25日，唐山普方坯含税出厂价上涨40至3100元/吨。当日，唐山成品材市场涨跌互现：小窄带稳中涨20，主流报3280-3300含税出厂;唐山型材稳中多降10-20，现主流报价工字3320-3340，槽钢3340-3360，角钢3420;唐山中板小幅松动30，现14-25mm普板主流报价3350-3360;唐山热卷小幅下调20，现3.0卷3270。

　　25日，黑色系期货主力合约震荡偏弱。上期螺纹主力合约连续第三日收阴，目前下方第一支撑位3160，第二支撑位3000整数关口。MACD指标红柱收窄，DIEF线上穿DEA现上行趋势。RSI指标在50-60偏强区间。上期螺纹已经跌至布林带上轨下方，短期空方力量已有释放，谨慎者空单日内了结或严设3%止损。

　　25日，国内钢厂普遍维稳观望。当前钢厂库存压力较流通库存更小，尽管商家开始小幅让利，但钢厂出厂价坚挺，将滞后市场调价。

　　钢材现货市场

　　建筑钢材：5月25日，全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价3898元/吨，较上一交易日价格下跌17元/吨。今日商家多反馈高位成交不佳，目前来看需求冷热不一，市场情绪仍不稳定，预计明日国内建筑钢材价格或继续偏弱震荡运行。

　　热轧板卷：5月25日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3344元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。。今日期货市场震荡走低，市场观望情绪较浓，商家报价稳中偏弱，市场成交整体一般。午后钢坯价格的上涨，加上成交的略有好转，提振了市场的信心，商家跌价意愿不强。综合来看，短期内市场处于窄幅震荡的格局。

　　冷轧板卷：5月25日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3900元/吨，较上一交易价格下跌9元/吨。期货频繁震荡，市场报价也相对混乱，下游按需采购为主，午盘期市下调使下游观望加剧，预计明日冷轧价格或将继续盘整。

　　中厚板：5月25日，全国23个主要城市中厚板均价3442元/吨，较上一交易日价格下跌11元/吨。由于钢厂方面的挺价与期货盘的震荡运行，造成市场存在较为浓厚的观望情绪，明日国内中厚板市场价格或以弱势盘整为主。

　　原材料现货市场

　　进口矿：5月25日，京唐港61.5%澳洲粉矿报465元/吨，与上一交易价格持平。鉴于端午节前最后一周，周初成交较少，钢厂并没有补库，预测本周后几日港口现货需求有所放量，成交会有所回暖，矿价或震荡运行。

　　焦炭：25日国内焦炭现货市场暂稳，唐山钢厂预今晚至明天提出第四轮降价，正与当地焦企博弈。山西地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1550-1600元/吨;河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1650元/吨;邢台准一级出厂报1710元/吨，唐山二级到厂1670-1750元/吨;华东地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1680-1720元/吨。短期国内主流焦炭价格仍然承压。

　　废钢：25日废钢市场持稳运行，成交尚可。现江苏地区炉料价格维持在1520-1580元/吨;山东地区重废价格在1550-1610元/吨。福建市场重废含税成交价1380-1440元/吨。山西地区重废含税1190-1310元/吨。河北地区重废价格在1570-1620元/吨。以上均为含税到厂价格。

　　钢材市场预测

　　宏观面：进入5月下旬，上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现短期利率走低、中长期利率向上的特点。短期资金面略显宽松，但不可持续，后期短端利率仍将上行。一方面，历史上6月本来就是资金面相对偏紧的月份，叠加金融监管可能进一步趋严，月底还有MPA考核;另一方面，6月美联储将大概率加息，人民币贬值压力下，外汇占款流出会增加。

　　由于今年金融去杠杆、防风险，是货币市场同业资金利率偏高的主因。目前我国社会融资结构中近70%仍是银行贷款，在贷款利率没有大幅攀升的情况下，实体经济的整体融资成本抬升幅度并不如债券市场利率升幅那么大，但上行的趋势仍是明显的。

　　基本面：上周国内钢材市场迎来一波反弹。本周一，钢材市场大幅拉涨，全国20mm三级螺纹钢均价高达3931元/吨，接近年内最高位，吨钢利润高达900元/吨，进而引发市场恐高情绪，近日下游采购量明显减弱。

　　毕竟6月传统淡季行情将至，且在高利润刺激下，后期钢厂复产是大概率事件。连跌三日之后，今日全国20mm三级螺纹钢均价降至 3898元/吨。

　　不过，端午节前，钢材库存还在持续下降，商家多阴跌为主。即使本周钢厂开始复产，资源偏少格局也难以立马缓解，短期钢价暴跌的可能性不大，存在反复震荡的可能。端午节后，如果钢材库存重回攀升态势，届时钢价或才会出现趋势性下跌。