下半年钢价走势只有2种可能性!那就是……
导读:2017年上半年钢市回顾:长材强板材弱;板材跌幅接近千、建材波段多难操作;螺纹行情好于盘螺;需求好于预期支撑建材价格上涨;期货与现货走势的相关性高达95%。
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方向判断不准确——行业交流、数据分析、产融交流;止损点设置不精确——加入期权策略有明确的最大亏损值;没有足够的资金——无需追保,大幅降低资金占用;执行力不够——以固定风险规避人为因素的干扰;上涨趋势中是否需要保值——上涨中买入看跌期权成本更低。
▍曹轶:需求释放是未知数 高库存成为隐患
2017年上半年钢市回顾:长材强板材弱;板材跌幅接近千、建材波段多难操作;螺纹行情好于盘螺;需求好于预期支撑建材价格上涨;期货与现货走势的相关性高达95%。
钢厂、市场情况:钢厂利润丰厚,螺纹钢超千元;钢厂产量缓慢增加,年内创新高;板材产量下降,供给面偏紧;库存高于去年同期水平,螺纹钢、热轧钢厂库存同比下降;全国取缔中频炉建材产量约6000万吨/年,江苏省中频炉日均减产近5万吨,下半年省内钢厂继续增产,市场整体供给紧平衡;2017年江苏省钢厂投放量将小幅下降,上海、杭州、苏南价格偏低。
下游需求情况:投资增速小幅回落,汽车产业下半年将快速回暖,社会用电量增幅较多。
结论:需求释放是未知数,高库存成为隐患;政策和期货依旧主导市场走势。
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稳中求进的宏观经济前高后低:2017年全球经济持续超预期复苏,美国经济短期波动但不影响长期复苏,主要经济体经济复苏利好中国经济增长,2017年中国宏观经济稳字当头、前高后低。宏观支撑钢铁消费增长,三季度前增长无忧。
美元指数回落对大宗价格构成支撑,疯狂的货币埋下隐忧,加强金融监管是不二的选择。全球开启流动性紧缩窗口,金融去杠杆及其对实体经济影响显现,暂且可控。流动性紧缩对经济的影响还将进一步显现。短期(2个季度)看,经济景气下行;中长期看:长期以来的经济下行压力在减轻。
周期切换的黑色金属价值回归:2017年钢铁、期货价格价值回归,建筑业需求近期出现小幅回落,从PMI调查数据看,需求仍在增长;库存回落放缓,处于近几年最低水平;供给阶段性还有上升空间,去产能中长期利多钢价,短期原燃材料价格具有反弹动力,当前钢材价格与历年均价持平。
未来钢铁市场运行趋势:中长期:价值回归,价格围绕价值波动。下半年:有两种可能,一种:3季度震荡上行,4季度震荡回落;另一种:短期反弹后回落,然后再反弹,4季度下跌。
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