●市场回顾：市场成交活跃增强，现货钢价整体上涨；

　　●成本分析：焦炭价格六轮上涨，钢厂盈利处于高位；

　　●供需分析：粗钢日产再创新高，社会库存继续下降；

　　●宏观分析：环保政策多地高压，美国变卦加征关税；

　　●综合观点：近期终端用户采购总体需求尚可，多数终端抢在6月份高温多雨季节前加大施工，尤其多地环保政策高压限产情况下，市场看涨情绪明显提高，华东地区钢价涨幅更为明显，终端用户采购备货积极，各地市场出货活跃度增强，全国现货库存连续第十二周下降。目前，无论供需基本面还是各项宏观政策指标暂未发生明显改变，甚至在各地环保政策高压下，市场心态表现乐观。基于，进入6月份以后高温多雨天气增多，价格整体上涨后商家利润可观，市场库存因环保补给放缓，个别规格资源依旧紧缺。基于此，预计下周市场将震荡趋涨，相对偏乐观评价——红色预警。

　　一、行情回顾

　　1、本周上海螺纹钢价格情况

　　本周申城建材价格连续推高，累计涨幅160元/吨。

　　市场反馈，近期各地环保政策持续发酵，给钢市信心带来提振。本周开市，高温多雨天气给终端采购带来影响，但在期螺合约不断推高及个别资源紧缺情况下，市场建材价格接连上涨，本周累计涨幅高达160元/吨左右，其中高线、盘螺由于货源偏紧，涨幅更为明显。时值五月末，申城即将进入高温梅雨季节，然市场并未过多对下游需求感到担忧，而是把关注焦点更多集中到环保高压的供给端，现周边中天、马钢、镔鑫等部分钢厂均有停产检修安排，螺纹钢市场现货库存继续下降等，故短期市场依然有进一步上行空间，但涨幅空间相对有限。

　　那么，下周钢价走势将如何变化？5月中旬粗钢日均产量再创历史新高，市场供应压力会否明显加大？高温多雨的天气不利户外施工，后期需求是否明显减弱？带着诸多疑问，一起进入本期行情分析。

　　2、全国市场方面

　　据交易监控数据显示，本周国内各地钢价全线上涨，其中华东地区钢市价格涨幅较多。具体如下：

　　北京市场：本周北京市场现货价格表现平稳，主流资源小幅波动。现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为5150元/吨；HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4120-4140元/吨，HRB400EФ16mm螺纹4090元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3930-4000元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价4090-4100元/吨。

　　市场反馈，本周期螺主力合约震荡反弹，唐山钢坯连续小幅拉涨，市场信心得到提振，各地现货价格止跌反弹；本周市场终端需求有所放缓，市场成交量下滑。临近月底，主导钢企结算价格将出，商家回笼资金需求，故市场拉涨比较谨慎，整体小幅波动为主。另外，本地主导资源小规格螺纹短缺，报价较大规格螺纹高达200元/吨。考虑到环保政策高压不减，现货库存不高，新资源到货增量有限，商家出货压力不大。预计，下周北京市场现货价格震荡偏强运行。

　　杭州市场：本周杭州钢市行情大幅上涨，累计涨幅达180元/吨。杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4060元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源3990-4030元/吨；永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4470元/吨左右。合格品螺纹售价在3900-3990元/吨，线材和盘螺4370元/吨左右。

　　市场反馈，本周杭州地区行情大幅上涨。近日，杭州及周边地区阴雨天气较多，然多数工地加快工期进度，各地环保政策不断施压，常州、徐州、连云港等地钢企生产受限，期螺主力合约多头强劲发力，使得市场信心明显增强，市场成交明显活跃，各大钢厂价格政策不断上调。周五，沙钢公布6月上旬价格政策，对螺纹和线盘均上调30元/吨，完成计划量对上期螺纹补150元/吨，线盘补50元/吨。另悉，6-1期计划量公布，中天螺纹和线盘均6折，永钢螺纹7折、线盘4折，沙钢对螺纹计划量不打折。预计，下周杭州钢市行情表现震荡上涨。

　　广州市场：本周广州市场建材价格整体上涨，截至周五，各品种较上周累计上涨80元/吨，现韶钢Ф18-25mmHRB400E规格螺纹主流报价在4270元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4180-4270元/吨 ；韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格4320-4350元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4160-4260元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4340-4430元/吨。 

　　市场反馈，本周广州市场建材价格整体上涨。近期，期螺主力合约和钢坯价格接连上涨，外围地区环保检查持续发力，终端下游用户采购需求正常，市场线盘资源相对偏紧，部分钢厂价格政策大幅上调等，均提振本地经销商信心，市场报价出现上涨。从库存来看，本周主要仓库建材存量为125.50万吨，较上周减少11.81万吨，其中，螺纹库存89.86万吨，较上周减少4.95万吨，线材和盘螺库存33.64万吨，较上周减少6.86万吨。从钢厂来看，广东地区受环保因素导致的停产钢企有7家，复产时间待定。预计，下周广州市场行情仍将偏强运行。

　　二、成本分析

　　1、本周钢厂调价

　　本周国内各大钢厂价格政策基本全部上涨。近期各地焦炭价格接连大幅上涨，钢厂成本价格总体上涨，中央环保检查“回头看”以及部分地区环保高压钢企限产，各地市场信心由弱转强，市场每日成交有所好转，钢厂价格政策接连上调。从华东地区钢厂涨幅相对高于周边区域，马钢、南钢、长江、雨花等钢厂周累计涨幅在150元/吨左右。预计，下周多数钢厂价格继续小幅上涨为主。

　　从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为28897万吨、23878万吨和33734万吨，同比分别增长5%、下降1.2%和增长5%。其中4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7670万吨、6311万吨和9227万吨，同比分别增长4.8%、下降0.4%和增长8.5%。4月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为255.67万吨、210.37万吨和307.57万吨，较3月份日均产量分别增长7.13%、7.86%和6.21%。5月份国内长流程钢企螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）持续在1000元左右，各家钢企生产积极性较高，高炉产能利用率接连上升。据中钢协最新统计数据，会员企业5月中旬粗钢日均产量为200.26万吨，旬环比增加5.93万吨，增幅为3.05%

　　2、原材料

　　本周国内原料价格表现不一，其中焦炭价格第六轮涨价开启，废钢价格弱势下跌，进口矿价格窄幅震荡，国产矿价格维持坚挺，钢坯价格接连小幅趋高。分品种来看：

　　钢坯市场：唐山主流钢坯价格本周接连稳步小幅上涨，本周一至本周五，累计涨幅达50元/吨，较上周末上涨30元/吨。受环保政策继续高压，河北等地钢坯生产供给量有所下降，以及下游调坯轧材企业需求较好，市场钢坯现货库存量持续下降。截止本周五，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存31.57万吨，较上周减少7.3万吨，唐山象屿正丰库钢坯库存已降至16.9万吨，资源已经处于偏紧局面。本周成品材现货价格止跌上涨，调坯轧材钢企利润较好，钢坯市场走货情况继续向好，预计，下周唐山钢坯市场价格小幅上涨为主。

　　焦炭市场：本周国内焦炭价格继续上涨，幅度100元/吨。5月30-31日，焦炭现货迎来了的第六轮提价。5月30日山西焦企提涨100元/吨，临汾准一级焦出厂价2050-2100元/吨，二级焦出厂价2000元/吨。山东地区焦企，自5月31日零时起，淄博、潍坊、滨州、临沂、聊城、济宁等地区焦炭生产企业冶金焦出厂价均提涨100元/吨。调后，一级焦出厂价2200元/吨，二级焦出厂价2100元/吨。从焦炭现状来看，受环保政策影响焦企综合开工率略有下降，钢厂及独立焦企的焦炭库存下降明显，焦企心态总体比较乐观。然而焦炭港口库存延续高位，港口贸易商心态有所转变，基于当前资源获利丰厚，多数贸易商出货意愿增强。预计下周国内焦炭价格涨幅有所放缓。

　　废钢市场：本周国内废钢价格延续弱势，5月30日，华东地区沙钢、中天、南钢、永钢、淮钢、马钢和鸿泰钢厂均对废钢采购价下调40元/吨，另外，西城采购价下调20-40元/吨，兴澄特钢采购价下调50元/吨。当前华东主流钢企到货依旧集中，厂内库存高位，打压废钢价格意愿较强。华北地区近期高炉产能小幅上升，高炉废钢用量减少；当前废钢报价较华东地区无明显优势，外围到货量减少，随着现货价格不断上涨，截止本周五，多地废钢价格出现止跌观望态势，预计下周废钢价格稳中偏强态势。

　　铁矿石市场：本周河北地区铁精粉价格多数平稳，部分地区涨跌互现且幅度为10元/吨。从供给来看，邯邢、遵化等地环保政策高压，加上严查超载及车辆改装型监督力度大，资源供给能力偏弱，迁安、迁西等地产量变化不大。从需求来看，国内钢厂铁矿库存为25.5天，去年同期在22天，主要港口库存在1.58亿吨相对高位，较去年同期增加2000万吨左右，导致钢厂总体备库并不积极。预计下周河北地区铁精粉价格仍以平稳为主。本周进口矿价格窄幅震荡盘整，截止5月31日，普氏62%铁矿石指数为64.3美元/吨，较上周末上涨0.55美元/吨。据统计，上周澳洲、巴西矿石发货量2263万吨，环比减少77.4万吨。其中，澳洲铁矿石发货总量为1527.9万吨，环比减少151.9万吨，发往中国1344.8万吨，环比减少36.2万吨；巴西铁矿石发货总量为735.1万吨，环比增加74.5万吨。基于整体港口库存供应充足，预计下周进口矿价格继续窄幅震荡调整。

　　海运市场：5月31日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1090点，较前一交易日上涨48点，涨幅4.61%，并终结连续11日下跌态势。从航运来看，一季度是航运淡季，进入4月份至5月份初，随着国内外贸易货运增加，BDI颓势明显改变并连续走高，然进入5月中后期，随着假期、天气等原因铁矿石等贸易运输量有所下降，直接影响了海峡型船舶的运价，部分船东和船舶经营者不愿意从远东地区空放，而是选择较短途的往返航次。考虑短期运输量并未改变，预计下周BDI指数将小幅震荡调整。

　　三、供给和需求分析

　　数据显示，本周申城阴雨天气较多，基于终端用户加紧施工强度，加之市场现货价上涨终端被动囤货，市场整体成交有所好转。随着周边环保部分钢企限产，市场供应强度有所削弱，短期内供需情况基本尚可。

　　而从库存情况来看，本周沪市建材库存继续下降，受市场价格上涨原因，市场成交活跃度较前一周好转，市场到货量基本维持不变。而从全国库存来看，本周全国钢材库存连续第十二周下降，库存去化速度维持正常速度，从减速表现来看，去库存环比降速节奏没有减弱，同比来看，当前的去库速度仍然高于历史均值。

　　四、宏观分析

　　1、经党中央、国务院批准，中央第三环境保护督察组30日进驻黑龙江省开展环境保护督察“回头看”。这意味着第一批中央环保督察“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。

　　2、截至目前，已有至少25省份对外公布重大项目投资计划。其中，吉林、河北、江苏、福建、江西等逾10省份投资总规模均超过万亿元。不过，与往年相比，今年的投资结构出现明显变化，“扩大有效投资”成为重大项目攻坚战的关键词。高新技术、战略性新兴产业、生态环保等成为投资热点。

　　3、北京5月29日晚间，美国白宫发布针对中国的知识产权保护举措声明，自6月30日起实施投资限制和出口管制，并表示 将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。

　　4、今年5月以来，上海外高桥造船有限公司已连续交付两艘40万吨超大型矿砂船，随着“中远海运室女座”号的交付，单月造船完工量突破了100万载重吨，创造了我国造船企业单月造船完工量的新纪录。

　　5、5月28日，常州市建筑工程管理中心下发通知，要求各有关单位，从5月28日至6月30日，全市实施大气污染防治强化管控，除保障重点基础设施和民生工程外（经上级部门同意）其他所有建筑工地停止一起土方作业，搅拌站一律停工，按规定要求落实扬尘控制措施。

　　本周最受市场关注的二件事，一件是各地环保政策持续高压，部分钢企接到限产通知。28日常州地区为防治大气污染防治，除保障重点基础设施和民生工程外，其他所有建筑工地停止一起土方作业，搅拌站一律停工。常州中天钢厂和东方特钢均接到限产50%左右的环保通知。上合峰会6月9日至10日在青岛举行，连云港2家钢厂接到通知限产30%，限产日期5月30日-6月12日共计14天。近日，经党中央、国务院批准，第一批中央环保督察“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。另外，一件事就是29日晚间，美国白宫发布针对中国的知识产权保护举措声明，自6月30日起实施投资限制和出口管制，并表示 将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。

　　五、综合观点

　　本周国内钢价总体上涨，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：

　　其一、需求因素。本周申城地区雨水相对偏多，但室外温度较上周总体舒适，考虑6月份高温多雨的天气更多，多数终端用户加快施工节奏，叠加“买涨不买跌”的心理，各地市场整体出货相对较好。另外，1-4份房地产开发投资增速环比回落；政府采取规范清理PPP项目、规范地方举债融资行为；住建部约谈多个省市房价等问题，可能对后期市场需求造成影响，至少目前从需求层面来看影响不大。随着高温多雨的季节到来，预计后期终端需求逐步趋弱。

　　其二、供给因素。近日，经党中央、国务院批准，第一批中央环保督察“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。唐山市政府通知因重污染天气，限产延迟至6月3日，要求钢铁企业烧结机、竖炉以及石灰窑等限产50%。江苏常州地区为防治大气污染防治，除保障重点基础设施和民生工程外，其他所有建筑工地停止一起土方作业，搅拌站一律停工，时间为期一个月。上合峰会6月9日至10日在青岛举行，连云港2家钢厂接到通知限产30%，限产日期共计14天。各地环保限产政策仍在发力，对供应的阶段性扰动因素仍在。

　　其三、成本因素。本周国内焦炭价格开启第六轮上涨，山西、河北、山东等多地提涨100元/吨，累计上涨幅度达450元/吨。铁矿石国内矿价维持坚挺，进口矿价格窄幅波动；国内废钢价格跌幅有所放缓，截止本周五，废钢市场出现止跌趋稳迹象。考虑近期焦企价格涨幅过快，后期可能面临高位盘整，废钢受钢价上涨影响预计会小幅上涨。总体来看，下周原料成本价格继续稳中趋涨。

　　综合概括而言，近期终端用户采购总体需求尚可，多数终端抢在6月份高温多雨季节前加大施工，尤其多地环保政策高压限产情况下，市场看涨情绪明显提高，华东地区钢价涨幅更为明显，终端用户采购备货积极，各地市场出货活跃度增强，全国现货库存连续第十二周下降。目前，无论供需基本面还是各项宏观政策指标暂未发生明显改变，甚至在各地环保政策高压下，市场心态表现乐观。基于，进入6月份以后高温多雨天气增多，价格整体上涨后商家利润可观，市场库存因环保补给放缓，个别规格资源依旧紧缺。基于此，预计下周市场将震荡趋涨，相对偏乐观评价——红色预警。