下半年，在央行流动性释放和基建投入的预期下，下游市场需求偏乐观，加之环保力度不断加大，螺纹钢期价回落后有望继续上行。

　　终端需求表现良好

　　2018年房地产市场仍然是一道靓丽的风景线。国家统计局数据显示，商品房销售面积、房地产开发投资金额、房屋施工面积、房屋新开工面积等数据均有一定程度上升，已扭转之前增速回落的趋势。

　　长远来看，房地产企业对未来的市场前景仍然保持乐观，尽管政策调控持续加码，但房地产企业加速拿地的步伐没有停止。

　　除此之外，基建投资也将是2018年的“重头戏”，下半年央行将持续增加流动性投放，财政部也已经着手资金的筹备工作，预计将有大量资金持续流向基建项目，对钢材价格形成潜在支撑。

　　低库存状态将持续

　　上半年下游工地紧锣密鼓地赶工，钢材市场淡季不淡;7月以后，随着强降水和高温天气的到来，钢材终端需求因施工难度加大而受到抑制，但螺纹钢价格不仅没有下跌，相反振荡上行，且目前从整体库存水平来看，短期内低库存状态仍将持续。

　　环保治理限制供给

　　从近期环保政策出台的频率和部分地区采取的污染治理措施来看，环保力度在不断加大。以唐山地区为例，先是部分高炉停产检修，然后再提出强化措施，全市钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑、铸造机不同程度停产，最近又提出将2018年采暖季限产方案提前至9月1日执行。

　　当前高利润仍是钢厂积极生产的动力所在，螺纹钢现货核算利润维持在1200元/吨左右的高位，供给端面临高利润驱动与环保限产之间的博弈。不过，在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。数据显示，7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势，而采暖季限产使得8月产量小幅反弹，但随后环保对螺纹钢供给的影响会越来越大，持续时间也将越来越长。

　　综合来看，后市螺纹钢价格仍然偏乐观。当前的低库存已经让市场逐渐忽略终端消耗较弱的现象，加之环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便对钢价形成支撑。