中证网讯（倪伟）自2018年圣诞节以来，原油价格出现了明显的V型反转的趋势。1月17日，德银发布最新研究报告表示，布伦特原油在50美元/桶筑底后反弹，预计今年一季度能稳定在63美元/桶。OPEC+国家的联合减产协定，全球经济企稳和伊朗制裁豁免收紧的预期，是支撑油价的主要因素。随着油价企稳，后续的走势很大概率会与美国原油产量激增等“黑天鹅”事件挂钩。

　　德银分析师MichealHsueh表示，2018年12月至今的油价V型反转行情与股市的协同程度超过了以往，如果后续出现股市的回调，油价有很大概率会随之下降。

　　Micheal?Hsueh认为，欧洲对于原油需求的减少，可能会限制油价进一步上涨的空间。早些时候远低于市场预期的欧洲多国工业PMI指数，也暗示了这一情况的到来。德银对于经合组织欧洲区2019年石油需求变动情况的预测也从早些时候的增加12.2万桶/天调整至下降13万桶/天，同时不排除进一步下降至减少24万桶/天的风险。

　　由于欧洲区的疲软，德银预计全球石油需求增长将会下降至115万桶/天，即便如此，目前市场对于产量过剩的担忧依旧有些过头。OPEC15国继2018年12月减产50万桶/天之后今年一季度将继续减产90万桶/天，这意味着原油供需关系的基本面将会趋于平衡（减少16.8万桶/天，较去年下半年大幅下降）。德银预计，2019年年底布伦特原油的价格将会稳定在65美元/桶。

　　德银表示，4月份的OPEC+部长级会议可能会对减产纪律做出进一步的规定。此外，由于成本不断上升，美国页岩油的投资也有可能出现放缓。未来几大因素可能会造成油价出现意料外的走势：首先，美国产油量将超过市场预期，依据是目前尚未完工的页岩油钻井数量在过去一年里翻了一倍。其次，OPEC+部长级会议有可能无法达成协议或者放松减产措施。第三，全球经济增速的放缓也有可能造成原油需求进一步下降。