经历前两个涨停，集运指数（欧线）期货4日行情稍有回落。

　　截至发稿时，集运指数（欧线）期货近月合约翻绿，远月合约涨幅收窄。从持仓量来看，各个合约均出现减仓的情况，整体减仓逾5000手。

　　事实上，受近期红海局势愈演愈烈影响，突发消息扰动盘面，导致期货价格跟随现货价格大幅波动。而现货市场部分市场报价已明显高于实际所承担的额外成本，现货价格存在虚高风险。

　　据中银期货章星昊提供数据显示，1月3日统计即期公开市场报价（1月出运）中，东方海外1月上旬出运下降470美元/TEU至2709美元/TEU、1月下旬出运下降1200美元/TEU至3479美元/TEU；韩新海运1月上旬出运下降1000美元/TEU至2147美元/TEU。

　　“从报价可以看到，1月下旬实际报价已明显下调。”章星昊认为，从成本环节测算，考虑到保费以及其他潜在成本，绕航后预计增加的成本约80-100美元/TEU。

　　国投安信期货能源首席分析师高明宇也提到，近期，船公司报价已经达到3000甚至4000美元/TEU以上。但他们了解到，走苏伊士运河会产生通行费，绕航后航程增加会增加燃油成本、船租成本等，但能省去苏伊士运河通行费。经初步测算，绕航后增加的成本约合80美元/TEU（全程），再加上春节前旺季的一些因素，目前船公司的报价还是有些高。

　　而从时间成本的考量看，他分析，船公司绕航后全部航程会增加约20天，可能会稀释20-30%的运力，因为船舶运行时间加长，船和货柜返回到中国的时间也会相应加长，可能2月份市场上货柜会减少，但是2月份正值中国春节，货量也会减少，因此货柜供不应求的程度不会太高。

　　整体来看，在供给端，欧线运力继续增加，运力过剩风险仍是影响2024年集运欧线的主要因素。章星昊表示，经与咨询机构了解，截至11月，2023年新船交付量已达到181万TEU，较2022年底时的运价增长约7%，拆解运力不及新交付的10%，11月闲置运力小幅提升。此外，部分新增运力将在2024年一季度集中释放，预计全球2024年新增集装箱船运力将达到200万TEU以上。

　　招商期货研究员王智杰则认为，需求端，欧洲经济仍然在不断反复筑底中，需求未见显著提升，支持运价上涨动力仍然不足。“中国工厂一般在春节前两周放假，因此年前最后一个出运高峰在1月的第二、三周，但从近期接受的订舱看，目前亚欧航线货量较往年处于较低水平，出运高峰并未发生。市场虽存在爆仓情况，但是短期船期延误、运力不足导致，目前仍有一定调控空间。伴随各大船东逐步接受绕航计划，基本面上缺乏支撑运价继续上涨的动力。”

　　他直言，红海事件正影响长协谈判，大部分货主对较高海运费的长协价签署意愿不强，维持正常年份的长协价仍是货主的主流想法。本次红海事件，航运供给的恢复将会在较短时间内让市场回归基本面的定价方式，现货市场运价短期上涨无法一直影响长期供大于求的基本面。