电力设备如果从大类上可以分为电站设备和输变电设备两大类，主要用于发电和送电。其中电站锅炉分大型电站锅炉(410t/h 以上)、中小型电站锅炉(410t/h 以下)；发电机则分为火力发电机和水力发电机；一次设备分高压产品(110KV 以上)和中低压产品(110KV 以下)，是电力输送的硬件设备；二次设备则是电力输送的软件设备，主要用于电网自动化控制、电网保护和调度。电力行业内另外一种分法是将电力设备简单分为：一次设备和二次设备两类。一次设备包括电站设备和变压器、开关等输变电硬件设备，二次设备分法与前面相同。电力设备行业从2002年下半年开始复苏以来，现已步入高速增长期。预计未来三年电站设备、输变电设备销售额复合增长率分别在40％、25％以上。电站锅炉2004年、2005年收入增速有望超过65％、50％，发电机增速将在75％、50％左右，2004年输变电行业收入增速在36％左右。其中电站设备企业手持大量订单，未来随着产销量增加、价格上调、钢价下降，产品毛利率有望提升，规模效应将充分显现，经营业绩有望快速提高。输变电设备行业景气度有望进一步提升，景气周期将比电站设备更长，行业内优势企业增速有望加快。宏观紧缩对电力设备行业的负面影响有限。紧缩虽然相对减少了对电力的需求，但电力行业的供求矛盾并不能在近期得到有效化解，电力投资也不会因此而大幅减少。预计2004 年电量短缺将达600亿Kwh，用电高峰的三季度电力缺口超过3000万Kw 左右，电力供需平衡最快也要到2006年才能达到。促使电力设备行业产生爆发性增长的原因主要有两方面：一是源于我国往年对电力行业形势的错误估计而导致对电源和电网上的投资不足；二是我国日益高速增长的需求缺口导致电力紧缺。一、电源投资不足、电网网架薄弱、用电量持续快速增长导致全国大面积缺电，从而推进装机容量的快速增加。1998 年我国用电量增长率约为2%，装机容量增长率达9％，当初电力建设被认为投资过快。因此，在随后的四年中，电源投资被相对压缩，装机容量增速逐年下降。但与之相反的是，随着我国经济的快速发展，用电量增速却逐年上升，2000年开始用电量增速超过装机容量增速。在过去的5 年中，全国用电量复合增长率为10.8％、装机容量复合增长率为6.8％，两者反差越来越明显。结果导致电力供需矛盾加剧，2002年夏季开始部分地区电力供给严重不足，到2003年全国电力严重匮乏。2003年夏季用电高峰期全国19 个省市大面积拉闸限电，严重影响了国家经济的发展。另外，电网网架薄弱也是造成我国电力紧张的另一主要原因。2002年我国局部地区出现电力短缺，然而也有电力富余的省份存在有电送不出去的现象，原因就是电网建设落后。二、用电需求缺口在今后3年内才可能逐步缓和，用电量仍将不断增加。据国家电网公司预测，2004年全国用电量将达到2.1万亿Kwh，增长约11%，净增用电量约2070亿Kwh；由于电源投产容量相对不足，2004年电力供需形势实际比2003年更严峻，全年电量短缺达到600亿Kwh，而用电高峰的三季度电力缺口超过了3000万Kw。未来的2005年用电量将继续增长8.5％，电力供需形势逐步走向缓和；2006年用电增长率估计在7.0%左右，全国电力供需才基本达到平衡。在这样的行业发展状况下，2003年我国新增装机容量2793万Kw，同比增长55.5％；累计装机容量3.85 亿Kw，增长7.8％。2004年国家批准新开工电站项目约4000万Kw，全国待批项目高达2.5 亿Kw。预计未来三年新增装机容量分别增长43％、25％、24％。电力紧缺从而拉动了电力投资的高增长。2003年用于电力建设的资金超过2000亿元，预计未来三年电源投资额将达6080亿元，电网投资额将接近4000亿元。从行业的历史发展特征分析，电力设备市场需求主要取决于电力投资规模，而电力投资主要分为电源投资和电网投资。按照以往多年的行业投资经验，电源投资约占50-60％，电网投资约占30-40％，电力设备约占电力投资总额的35％-40％。由此，电力设备行业随电力投资增加呈快速增长趋势，行业在2002年下半年开始复苏，2003年增速加快，2004年开始步入高速增长期，迎来了今后几年难得的高速发展机会。一、电站设备：预计未来三年市场需求复合增长率超过40％未来三年全国新建电站项目多，投资速度快，新增装机容量将呈现快速增长态势。目前，行业内主要电站设备制造企业手中均握有大量订单，生产任务饱满，并已经排到2006年，行业景气度不断上升。行业收入、利润增速加快，尤其是火电设备。2004年1-4 月，电站设备行业收入、利润总额分别同比增长56.14％、170.95％，增速较2003 年的35.26％、166.07％有所加快。发电机、汽轮机和电站锅炉的销售收入增速均在64％以上，预计未来三年电站设备市场需求复合增长率将超过40％。二、输变电设备：预计未来三年复合增长率在25％以上由于我国电网网架薄弱，电网建设滞后于电源建设，随着电源建设的不断加快，电网输送能力薄弱的矛盾将进一步激化，电网将成为我国电力发展的“瓶颈”。为了保持电源、电网的协调发展，未来国家将加快电网建设的步伐。从2004 年1-4 月行业经营情况中看到，输变电设备行业的增长速度有明显加快迹象。2003年输变电设备主要子行业平均收入、利润总额分别增长25.9％、31.2％；2004年1-4 月行业收入、利润总额分别增长35.3％、60.6％。预计未来输变电行业的发展速度有望加快，三年行业内主要产品市场需求复合增长率将超过25％，其中2004年行业收入增速将在36％左右。 （全球机械网）