本周市场价格维持跌势。M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至2.08元/片，周环比降幅2.8%；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价降至2.28元/片，周环比降幅0.87%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价降至3.26元/片，周环比降幅1.81%，N型硅片价格相对P型有所支撑。

供应方面，硅片生产企业维持高生产负荷，P型产能转N型产能节奏加快。本周个别专业化企业小幅上调开工率，目前一线企业和一体化企业接近满开。此外，硅片环节经过10月份企业主动降负荷后，库存降至合理水平范围内，进入11月中以来，硅片端处于持续累库的状态，这其中既有下游降价提振需求的因素，也有各家企业战略选择的考量。目前P型硅片面临亏损，N型硅片略有毛利，因此各家硅片产能开始由P型向N型转换，截至目前，N型硅片整体产出占比接近50%。需求方面，电池N/P价差拉大，组件需求有所起色。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价降至0.38元/W，N型M10单晶Topcon电池成交价维持在0.48元/W，N/P价差拉大至0.1元/W，目前P型电池无法覆盖成本，部分电池企业降低开工负荷。组件端，182mm单晶单面PERC组件成交均价维持在1.01元/W。进入12月以来，国内装机量有明显提升，年末抢装拉动需求有所起色。

本周两家一线企业开工率提升至100%和85%。一体化企业开工率维持在85%-100%之间，其余企业开工率维持在80%-100%之间。根据硅片企业排产计划，预期12月硅片产量在61-64GW之间，增量主要来自包头双良和宜宾高景，以及各家企业开工率陆续提满。下游需求因亏损减产，需求并不乐观。就硅片环节而言，供过于求的趋势将延续，预计整体12月硅片市场仍将延续下行趋势。