核心观点：12日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收149.3点，周环比下跌0.82%。供应方面，本周五大钢材品种供应869.28吨，周环比降7.17万吨，降幅0.8%。库存方面，本周五大钢材总库存1392.77万吨，周环比增28.69万吨，增幅2.1%。消费方面，本周五大品种周度消费量为840.59万吨，降1.2%；其中建材消费环比降0.3%，板材消费环比降1.7%。本周五大品种表观消费呈现建材、板材双降的局面，反映季节性因素对消费的影响。 全国均价3871元/吨，周环比价格下跌13元/吨；588*300H型钢4020元/吨，周环比价格下跌13元/吨；5＃角钢4192元/吨，周环比价格下跌38元/吨；16＃槽钢为4166元/吨，周环比价格下跌37元/吨，25＃工字钢为4196元/吨，周环比价格下跌37元/吨。

　　供应方面：上周全国工角槽产量37.25万吨，周环比增加8.95万吨；钢厂周实际产量29.43万吨，周环比减0.24%。长流程钢厂及调坯轧钢厂利润虽处于修复阶段，但从当前厂内库存和市场接受度来看，多数钢厂已有停产减产计划，以消耗当前厂内库存量为主。

　　库存方面：上周全国工角槽库存56.24万吨，周环比降3.5万吨；全国H型钢库存74.95万吨，周环比增1.73万吨。在经历了近一个月的厂库累积，当前厂内库存已接近百万吨，去库压力进一步加剧，而下游需求表现平平，预计本周厂库仍处于被动累库状态。

　　需求方面：随着淡季逐渐深入，季节性因素对钢材消费造成压力。临近年底，下游钢结构行业用钢项目对现货补库意愿不高，市场资源消耗速度减缓。

　　综合来看，临近周末，现货价格虽然出现小幅上调，但就市场主体情况而言并不容乐观。当前北方项目工程基本上已进入收尾停工阶段，终端需求量有限，贸易商对后市心态并不乐观，尚未出现集中补库的意愿。综合来看，预计本周全国型钢价格仍有小幅下行空间。

　　机械行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要④——铜：

　　由于上周美CPI数据超预期的表现，再度打击了市场对于后续降息的预期，宏观利多的驱动再受挫折，铜价上行趋势有所放缓。进入本周后，时逢交割期，近来现货市场货源依然偏紧，可能会再度引起市场的升水以及月差的走高；加之本周又面临多项国内宏观数据发布，宏观市场影响依然较大。基本面上，社会库存依然难有积累，国内矿、粗铜以及冷料供应已经开始影响到个别冶炼企业的生产，后续的供应短缺预期依然较高；消费端预计保持相对平稳，等待节前的备货表现。

　　机械行业动态信息一览

　　1、2023年中国挖掘机销量195018台，同比下降25.4%

　　 挖掘机据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。

　　2023年1-12月，共销售挖掘机195018台，同比下降25.4%；其中国内89980台，同比下降40.8%；出口105038台，同比下降4.04%。

　　2、12月挖掘机内销终结连降趋势，预计春节后进入小旺季

　　据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。

　　结束连续12个月的负增长，挖机内销单月增速数据首度由负转正。除了关注度最高的挖掘机外，国内工程机械行业的细分领域中，履带式起重机、随车起重机、工业车辆、高空作业平台和高空作业车2023年前10月也实现了率先复苏，实现了同比正增长。

　　工程机械广泛应用于基建、地产等领域。其中，挖掘机由于应用范围最广，且施工过程中往往最先进场，被视为工程机械行业景气度的风向标。

　　“公司第四季度排产有一定好转，但拐点目前还不好确定。”国内一家头部工程机械配套厂商人士表示，下游用户年底前会有一些备货的动作，这会在（挖机12月）数据上有所体现。与上年月度数据基数低会有一定相关性，但主要是需求有所回升。

　　“公司上个月的数据还没有统计，按照行业历年惯例，春节开工以后，每年3月初会出现一个峰值。”柳工证券部人士表示。

　　三一重工、中联重科等上市公司相关人士亦表示，单月的销售数据变化并不能反映行业的趋势变化，还需要观察未来几个月销售情况。一般而言，一季度的销售会相对更好，行业走出周期底部是需要时间过程。

　　值得一提的是，目前，第一批国债资金预算2379亿元及第二批项目清单已下达，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。另据数据统计，2023年11月份工程领域共发布约710项工程/标段中标，项目中标总额超10800亿元。

　　“今年大型基建项目投资的开启肯定有利于（工程机械产品）库存的消化。”上述头部工程机械配套厂商人士表示。

　　中联重科证券部人士此前表示，“考虑到宏观经济政策效果显现存在的滞后性，当前工程机械正处于筑底阶段，后续有望产生托底效应，预计2024年初在项目开工率、开工小时提升上会有所体现。”

　　元旦过后，不少工程机械厂商已提前备战节后旺季的来临，例如柳工路机2024春季订购会已开启，定金缴纳时间为今年1月1日-2月26日。