上周，钢材期货基本追随国内A股走势。周二，因传闻银监会可能将银行业的资本充足率要求提高到13％，中国银行需要补充资本充足率而正在计划1000亿元的融资方案，国内A股市场大幅下挫使得整个市场对资金面的担忧升温，同时拖累商品市场回调。在上周最后两个交易日，市场因国家可能收紧货币政策而笼罩在恐慌氛围中，同时由迪拜世界延期偿付债务所引发的国际股市下挫也对国内股市形成压制，商品市场同期大幅回调。截至周五收盘，螺纹钢RB1002合约收于3939元/吨，较前一周下跌170元/吨，持仓量减至45万手。

　　钢材现货市场，上海市场建筑钢材价格先涨后跌，继续呈振荡走势。伴随着天气状况的好转，上海地区建筑钢材终端需求有所放大，但随着价格的走高，中间商采购越来越谨慎。截至上周末，高线价格较前一周小幅上涨20元，二级螺纹钢价格较前一周小幅下跌10元，三级螺纹钢价格维持不变。河北钢铁出台的12月份价格政策，线材价格提高150元/吨，螺纹钢价格上调100元/吨。受此影响，北方部分区域的报价稍有提高。

　　据中国钢铁工业协会数据显示，全国11月上旬粗钢日产量为162.2万吨，较国家统计局公布的10月粗钢日产量回落2.9％。产量回落主要是由大钢厂大多选择在四季度进行检修所致。钢厂例行检修虽然较为集中，但检修时间不长，多在5—10天，对产量的影响有限。去年国内钢铁行业产能6.6亿吨，超过约5亿吨的国内需求，而今年在建钢铁项目有5800万吨的年产能。随着建筑行业需求的强劲反弹，钢铁生产不断刷新纪录，目前大部分钢厂仍保持着满负荷生产。自上周开始，国内线材、螺纹钢及热卷板库存都有不同程度的上升，预计到明年3月，钢材库存数据将一直在上升通道运行。

　　近阶段，大宗商品的整体走势趋同，尤其是钢材、有色金属与国内A股的联动性提高，表现出“资金市”的特性。从螺纹钢期货的盘面看，隔月价差的扩大，说明多头并不愿意接货，空头虽处防守状态，但行业处于淡季，加之库存不断累积，多头在基本面没有较大变化的情况下在近月合约上难有作为。同时，远期RB1005合约价格超过4500元/吨，钢厂的套保意愿加强。

　　对于后市，随着国内经济的高速增长，此前因信贷紧缩和贸易下滑而导致的缺口将被填平，而国际热钱又涌入国内炒作人民币升值预期。预计短期内钢材期货走势仍将表现为通胀预期与供过于求的对抗。笔者认为，伴随着高库存和消费淡季，年底之前钢材现货市场保持平稳的可能性较大，而钢材期货市场尤其是针对螺纹钢远期合约的炒作题材丰富，未来或有一轮波澜壮阔的行情，长线投资者可在价格企稳后逢低建仓。