【行情分析】

随着国内疫情放开，新疆新棉加工增速，轧花企业开机率高于同期；下游方面，纺织企业陆续复工，全国纺企开机率维持上升趋势，但部分工厂开机不足或仍处于放假状态，开机率同比仍较低，原料采购仍以刚需为主，备货量较少。综上，国内棉花供应充足，消费需求仍需等待时间修复。

【基本面消息】

国际方面：

根据美国农业部的统计，截至2022年12月15日当周，美陆地棉合计检验量240万吨，同比降2.9%，占年陆地棉产量预估值的81.36%（2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26万吨）；皮马棉合计检验量6.36万吨，同比增28.7%，占年皮马棉产量预估值的62.2%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.23万吨）。

周度可交割比例在82.6%，季度可交割比例在83.3%，环比上周降低0.2个百分点，同比低1.8个百分点，上市速度依然保持相对高位。

USDA：截至12月8日当周，2022/23美陆地棉周度签约0.42万吨，其中韩国0.41万吨，中国0.25万吨；2023/24周签约0.64万吨；2022/23美陆地棉出口装运3.22万吨，周增0.5%，其中中国1.36万吨，巴基斯坦0.58万吨。

国内方面：

12月21日，全国3128皮棉到厂均价15013元/吨，上涨76元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23023元/吨，稳定；纺纱利润为1508.7元/吨，减少83.6元/吨，下游需求逐渐缩减，市场交易氛围冷清，多数商家反馈成交不畅，纺企纺纱即期利润为正。

截至12月21日，郑棉注册仓单1737张，较上一交易日增加236张；有效预报905张，较上一交易日增加46张，仓单及预报总量2642张，折合棉花10.56万吨。

【操作建议】观望

【评级】中性

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