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　　大商所铁矿石期货合约规则公布

　　一、交易单位：100吨/手

　　二、最小变动价位：1元/吨

　　三、合约月份：连续12个月

　　四、交易手续费：不高于成交额的万分之二【详细】

　　铁矿石期货合约18日上市

大连商品交易所宣布，铁矿石期货合约将从本周五(10月18日)起上市交易。根据目前品位62%进口粉矿的价格计算，加上期货公司收取的保证金，投资者实际交易一手铁矿石合约需要资金7000元左右。【详细】

铁矿石期货对钢铁业影响

争夺定价权

酝酿许久的中国版铁矿石期货终于即将上市，一时之间，坊间关于国内钢企利用铁矿石期货争夺谗涎多时的进口矿定价话语权的议论喧嚣直上。是否真的能够因此而达成所愿，就目前的大商所推出的相关规则而言，风险与机遇并存。钢厂利用铁矿石期货工具来对冲现货矿价快速涨跌带来的风险，获取较为稳定的利润是主要的观点。

随着铁矿石金融属性的增强，资金流会越来越快，行情的不确定性随之增大，这将进一步加速现货市场的变动。后期铁矿石价格变动会越来越频繁，透明度也会更大。此前多内很大一部分钢企均有在海外注册企业进行铁矿石的被动套期保值操作，如今中国版铁矿石期货上市，这一被动的情况将得到改变。

机遇与风险并存

当前铁矿石价格持续弱势下跌，钢厂方面可以通过期货的套期保值功能，能够有效地帮助钢厂锁定利润，不再受到价格波动所带来的巨大影响。同时，钢厂可以通过铁矿石期货对未来的价格进行一定的预测，就此安排更加科学的采购计划及生产计划，有效规避价格波动带来的成本风险。

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大商所铁矿石期货合约设计说明

　　交割品种：铁矿石粉矿和精矿

　　第一，粉矿和精矿是我国生产、消费、贸易的主流品种。2012年，我国生产的4.4亿吨铁矿石成品矿中有4.2亿吨为精粉，占比高达95%，进口的7.4亿吨铁矿石中粗粉量5.6亿吨，粉矿和精矿占我国铁矿石供给总量的83%。

　　第二，粉矿是我国企业敞口风险中最大的品种。粗粉在进口铁矿石中占据主流，而进口铁矿石价格、库存风险体现在两个方面，一是长途海运，我国主流铁矿石进口来源国到我国的海运时间短则半个月，长则40天;二是庞大库存，我国港口铁矿石平均库存量已从2007年的4460万吨增长到2012年9400万吨，按2011年较低的价格波动率计算，每月我国港口铁矿石库存贬值风险也在30多亿元。

　　第三，粉矿的价格代表性好。目前全球铁矿石指数定价体系下，指数机构都是采集并公布的我国北方港口到岸进口粉矿的价格;国际市场铁矿石相关衍生品也都是采用粉矿作为基准进行产品设计的。

　　第四，粉矿和精矿的贸易流向清晰，交割地点设置简单。国产精粉集中于环渤海地区，并在区域内消费;环渤海地区也是进口粗粉的主要区域，区域内青岛、日照、天津、连云港等港口已成为粗粉贸易集散点和物流枢纽。

第五，指标体系简单，品质依赖度低。相对于炉料形态的烧结矿、球团矿和块矿而言，无论精粉还是粗粉，质量评价体系都较为简单，并且，由于两者都需要混合之后才能生产烧结矿或者球团矿，因此，钢厂对单种粉矿或精矿的品质依赖性不强。详细】　　

钢企态度

相比国有大型钢厂而言，中小型钢厂对其更为欢迎。“铁矿石期货上市为钢企创新带来了机会。”山西建邦国贸总经理张东亮日前接受媒体采访时表示。

但是对于大型国企而言，或是由于担心遭到资金炒作，亦或者受到体制限制，对于铁矿石期货的态度则显得相对保守。而更有企业的负责人对记者表示，铁矿石期货推出之后，肯定会引来资金的炒作，到时候很可能对整个钢铁行业起到一些负面的作用，并且和实体经济在操作上拉开一定的差距。

专家解读

1、铁矿石期货将上市向垄断定价开战?

对于证监会批准大商所开展铁矿石期货交易，中国国际期货有限公司研究院副院长王红英评论认为，铁矿石期货是期货历史性创新品种，将与垄断定价开战。据计算，一手保证金为4500元左右，此举将有助于提高我国在铁矿石定价上的话语权。【详细】

2、铁矿石期货合约解读

根据铁矿石交割质量标准征求意见稿，铁矿石基准交割品是铁品位为62%的粉矿，铁品位在60%以上粉矿和精矿均可以替代交割。标准品按照最大宗主流的铁矿石设计，并纳入微量元素指标限制。【详细】

3、控制生产成本

东海期货淮安营业部分析师张春康在接受北京商报记者采访时表示：中国作为全球主要铁矿石进口国，在此之前没有定价权也没有避险工具，再加上国际铁矿石价格波动也很大，国内钢厂的成本控制很难做。

徽商期货北京营业部分析师王盾也表示，铁矿石期货的上市一方面能更好地争夺国际定价权;另一方面也使现货企业减少运输成本，从而更好地控制生产成本。【详细】

4、铁矿石期货合约设计贴近现货

根据大商所铁矿石期货合约草案，为增强期货盘面价格指向性，大商所根据铁矿石现货贸易实际，将铁矿石期货的基准交割品定为铁品位为62%的粉矿，铁品位在60%以上的粉矿和精矿均可以替代交割，铁品位、二氧化硅、氧化铝、硫、磷含量等五个指标是主要升贴水指标，微量元素作为“限制性”指标。【详细】

我国铁矿石现状

2012年，世界铁矿石产量约18.6亿吨，贸易量约11.3亿吨。世界铁矿石的生产和贸易相对集中，澳大利亚、中国、巴西和印度等四国产量约占世界总产量的80%。我国是世界铁矿石第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场，北方环渤海及周边区域是我国铁矿石的生产和消费主要区域，也是进口铁矿石的主流区域。

我国铁矿石消耗较大，且对外依存度高。数据显示，2012年，我国生产铁矿石4.4亿吨，进口7.4亿吨，消费10.5亿吨，对外依存度超过60%。

根据目前国际铁矿石市场定价体系，国际铁矿石三巨头80%~90%的产量以普氏指数为基础定价，而余下10%~20%的铁矿石现货通过招标或现货平台卖出，普氏指数又以三大矿招标价为依据。由于普氏指数样本量小、编制方式并不公开，三大矿招标过程也不公开，因此其价格透明度饱受市场争议。

2010年4月，国际三大矿山均推出了以普氏(Platts)指数为定价基准，而为此国内大钢厂开始采取了“定量不定价”的议价方式，至今一直沿用这一交易模式。