全球钢铁行业压力重重

　　英国第二大钢铁商SSIUK上周进入清算程序，称因钢价大跌且中国出口创纪录高位。全球半数钢产量来自中国。“钢铁行业处在10年来最严重的衰退当中，可能和1991-92年时一样惨，”VTBCapital全球大宗商品研究主管WiktorBielski称。“现在几乎无人幸免。在目前的价位，全球整个行业能赚钱的不到50%。”

　　简评：由于市场需求大幅度萎缩，贸易保护主义相当盛行，而且政治和劳工组织也向钢企施加很大压力，迫使钢铁厂继续运营。想死死不掉，想活活不好。钢铁业想要恢复活力，需要大规模重组，或者需求回升，然而这两条路目前都前景堪忧。

　　焦炭 10月或振荡缓跌

　　上周，嘉能可股价暴跌引发商品市场避险情绪激增，有色金属价格的暴跌也带动黑色产品如铁矿石、螺纹钢价格快速下挫，焦炭也未能幸免，截至上周三收盘，焦炭主力1601合约报收于759.5元/吨。我们认为，焦炭此次下跌恐慌成分偏多，并且期货的下跌幅度远超现货。目前来看，焦炭期货仓单价格在795元/吨，贴水幅度继续加大。虽然我们认为未来焦炭价格重心仍将下移，但短期贴水幅度的扩大将使得下跌幅度收窄，预计10月焦炭振荡缓跌的可能性较大。

　　焦煤 跌势尚未结束

　　今年年初至今，焦煤期货的跌幅已经超过20%，期价已经跌破600元/吨。笔者认为，尽管焦煤今年以来跌幅巨大，但是国有大型焦煤矿减产并不充分，焦煤库存仍在积压，焦化企业对焦煤并没有补库动力。与此同时，钢厂第四季度存在减产压力，对焦煤需求形成进一步利空，所以焦煤下跌趋势尚未结束。

　　铁矿石期货将引入仓单做市商制度 可活跃近月合约

　　据了解，大商所铁矿石期货合约，定位62%铁品位的粉矿是现货市场代表性最强的品种，合约运行以来期货价格准确反映了纽曼粉、PB粉(皮尔巴拉混合矿粉)等市场主流矿种的价值，在不同价格区间市场可以根据价格变化自行找到最便利交割品;交割地点选择了铁矿石主要现货贸易港口，符合现货贸易流向。合约和交割地点设计的科学合理性，使铁矿石期货成为近两年内期货上市品种中运行最成功的品种之一。

　　简评：但国内铁矿石近月合约不活跃、主力合约不连续性的特点，在一定程度上影响了企业利用期货市场套保的效率。期货交割成本可据市场实际情况综合进行考虑，既进一步降低交割成本，又兼顾各环节利益平衡，以保持市场较高的服务水平。

　　煤价跌入“3”时代

　　中国煤炭工业协会数据显示，今年上半年，全国大中型煤炭企业亏损面已达70%以上，黑、吉、 辽、冀、鲁、皖等省份煤炭行业整体亏损。截至6月底，山西煤炭行业连续12个月亏损。前7个月，山西产煤5.31亿吨，亏损71亿元;吨煤利润从去年的 “不到一瓶矿泉水”跌到“挖一吨煤亏十元”。

　　节后钢市会如何?

　　对钢厂而言，每年都有产能任务指标，从现在往前倒退10个月，由于众多原因，在北方(尤其是京津冀及周边区域)没有多少钢厂能按时按量完成年初制定的任务计划，而到离年终只剩下两个多月的时间里，钢厂的产量只能比此前更多，而与此同时市场对钢材的需求量不升反降。

　　建材市场价格持稳观望 成交一般

　　30日建材现货市场价格弱势盘整。南宁、武汉市场价格下跌10元-20元。天津市场价格上涨10元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在2106元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨。

　　简评：节日期间钢厂生产基本没有减量，而市场销售停滞，钢厂库存可能会出现积压，对于后市压力较大。一些利多因素正在显现，特别是在亏损倒逼钢厂减产、稳增长政策不断发力的提振下，钢市在筑底后有望出现反弹。

　　国庆期间京津冀主要品种市场快报

　　北京建材：国庆期间，北京建材报价基本平稳，河钢三级大螺纹报价为1900元/吨左右。期间，个别商家正常营业，另多数商家虽放假休息，但也安排有值班，因多数预付户正常放假，市场采购气氛不浓，成交略显清淡。而钢厂到货基本正常，市场库存略有增加，因此即便节后需求有所恢复，市场情况也不容乐观。

　　钢价下行趋势不变，年末有望阶段性反弹

　　钢价在当前的供需严重失衡格局下，下行趋势在所难免。但随着钢企的持续减产行为，下行过程中存在着短期反弹的机会，以及楼市新开工回暖的预期、基建的资金到位等下游需求正向变动，均将对钢价“平静”的下行趋势形成阶段性反弹的“涟漪”。

　　供需格局未见改观 钢价仍有新低可期

　　“金九银十”本是传统的钢材消费旺季，但进入9月以来，螺纹钢期价却继续下行，屡创新低。我们认为，这是由螺纹钢当前供需格局决定的，在供需格局未见改观的情况下，钢价仍有新低可期。

　　悲观情绪升温 螺纹钢或弱势运行

　　国内外宏观经济数据欠佳，不确定因素的负面效应正在叠加，拖累大宗商品价格;钢坯价格一路下挫，铁矿石价格也将随着主流矿山发货力度加大和钢厂减产增多而逐步下滑。故螺纹钢期货价格将维持弱势格局，建议采取逢高沽空的操作策略。

　　钢铁不如白菜价企业主四处躲债

　　身家千万的钢材老板怎么就债务缠身呢?李友说，钢贸商做生意要有四部分资金“打底”——“银行 保证金”、“在途资金”、“工地垫付资金”和“库存资金”，这些都需要银行信贷做支持。他的公司做上游某钢厂“一级代理”，根据行规，他需要将每月平均预 计订货量10%的货款作为“保证金”先打给钢厂，而这笔钱要押在钢厂一年，通常要到年底，冲销货款。

　　海尔转让旗下两钢企70%股权

　　2015年10月8日青岛海尔公告显示，公司及公司全资子公司海尔股份(香港)有限公司已于2015年9月29与河北钢铁集团有限公司的下属子公司青岛河钢新材料科技有限公司签署协议,向河钢科技转让公司及海尔香港合计持有的青岛特钢70%股权以及合肥特钢70%股权,此次交易金额为人民币4.9亿元。此次交易完成之后公司仍持有青岛特钢和合肥特钢30%的股权。

　　简评：海尔开展钢铁业务的初衷是服务家电主业，稳定上游需求，同时创造更多的利润。然而现在家电业增长也渐渐乏力，钢铁业更是跌入“大白菜”时代，在保证基本生产需求后，海尔摘出去“烫手山芋”也是应有之举。

　　钢企如何“过冬”?专家一句话说出真相

　　近日，在河南省钢铁贸易商会第二届会员代表大会暨商会成立五周年庆典大会上，著名经济学家、深圳大学国际金融研究所所长国世平说，未来几年重资产企业日子都不会好过，要做好过冬准备，打一场“持久战”。目前的情况，不能投资重资产，比如矿产、资源等，而是要以轻资产取胜，现金为王。

　　邢台钢铁谈环保 必须放弃粗放的发展模式

　　这也注定了日后的钢铁企业必定是走和平的“绿色钢铁”的道路，并且产能将会进一步的降低，对于环境的污染会越来越小。甚至可以乐观的估计，未来的钢铁企业或许能够真正的做到人跟自然和谐相处，环保跟经济效益，生产率等不再直接对冲，而是永远站在同一边。

　　简评：钢铁企业必定是走和平的“绿色钢铁”的道路，并且产能将会进一步的降低，对于环境的污染会越来越小。甚至可以乐观的估计，未来的钢铁企业或许能够真正的做到人跟自然和谐相处，环保跟经济效益，生产率等不再直接对冲，而是永远站在同一边。

　　9月中旬重点企业粗钢日均产量168.52万吨

　　据钢协统计，2015年9月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量168.52万吨，旬环比增长2.28%。

　　9月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1600.13万吨，较上一旬末下降1.06%。

　　钢铁PMI连续17个月低于荣枯线

　　MI显示当前国内钢市供需两弱，出口难度加大，钢铁企业经营形势严峻，钢价仍面临下行压力。但同时也要看到，一些利多因素正在显现，特别是在亏损倒逼钢厂减产、稳增长政策不断发力的提振下，钢市在筑底后有望出现反弹。

　　河北钢铁等优势产能“走出去”

　　河北大力推进优势产能转移“走出去”战略。国有企业冀东发展集团坚持“国际资本、新兴市场、中 国制造”的发展方针，与中非基金、南非妇女基金合资，分别在南非林波波省、缅甸德耶市扩建年产100万吨水泥项目，在赞比亚建设年产130万吨水泥厂、在 越南收购并建设年产280万吨水泥厂;民营企业德龙控股公司在泰国泰中罗勇工业园投资近24亿泰铢，建设年产60万吨短流程热轧窄带钢项目;民营企业河北壮大玻璃公司在坦桑尼亚多多马市建设年产60万重量箱玻璃项目，预计今年将投产;光伏企业晶澳太阳能在马来西亚槟城建设400MW太阳能电池厂，预计今年第四季度竣工投产。

　　简评：让优势产能“走出去”，不仅能够有效化解国内过剩产能，同时可以实现低成本国际化扩张，可谓一举两得。

　　进口矿价格指数稳

　　9月30日62%澳粉指数为55.5美元/吨平，58%澳粉指数为50.25美元/吨平，65%巴西粉指数为61美元/吨，跌0.25美元/吨。

　　简评：30日进口矿市场冷清弱稳，卖方报价松动，议价空间拉大，钢厂采购积极性较差，贸易商也以观望为主。