山西煤炭国企万亿巨债谁来买单

　　揭开债务风暴的皮囊，山西煤炭业改制后满目疮痍。2010年，一场国家层面从未有“行政主导” 一说的行业重组，在山西省演变成一场人为的“一刀切”。2598座煤矿被整合到政府制定的5+2企业名下，规定时间完成标准化动作，七大煤炭国企对民资跑 马圈地简单粗暴，煤炭企业大洗牌随即完成。

　　铁矿价格逼近70美元 分析师警告反弹有限

　　分析师告诫，附加的中国不动产和基础设施刺激产生的基础钢铁需求助长了铁矿价格。如果刺激不及预期，铁矿和钢铁价格将双双走弱，因为季节性生产在第二季度中期和进入第三季度后会有所放缓。

　　货币乘数成全了黑色系

　　4月21日，商品继续在多头的宣泄下暴涨，黑色系、农产品、化工集体暴涨，并且有色也全线上扬，盘中多达14个品种涨停。其中沥青、铁矿石、鸡蛋、燃料油、PTA、菜粕、豆粕、豆一、豆二、淀粉、PVC、玉米、籼稻收盘涨停，螺纹钢收盘大涨7.38%，棉花上涨6.46%。仅仅螺纹钢期货主力合约，4月21日成交金额就高达6056亿元。

　　简评：货币的放量刺激了人们购房的需求，而购房的需求进一步刺激通胀的预期，通胀的预期进一步刺激投资房产以保值，从而推动一线和二线楼市大涨，楼市大涨带动大宗商品上涨，其中螺纹钢、焦煤、焦炭等黑色系产品一马当先。不过中国央行的宽松可能已经阶段性走到头了，近期舆论有可能逆转的信号，只要4月通胀预期加大，商品必然哑火。

　　新形势下的原料采购战略

　　去年很多钢厂发生汇兑损失，这是因为中国很多钢厂依赖于进口矿，所以很多钢厂就通过境外融资平台去融资美元，做远期托收的这种方式，所以汇兑损失就非常之大。对于我们沙钢来说不存在这样的问题，因为我们沙钢出口量也非常大，收美金，买矿付美金，相当于一个弱平衡。但相对于一些小盘来说，汇兑还是很大的一个问题，人民币兑美元远期一直处于升水状态，历史上任何一个时期它都是升水，因为人民币的贷款利率一直比较高，但是美金的贷款利率一直比较低所以汇率一直人民币远期升水。

　　高盛冷眼看待铁矿石价格狂飙：将跌回35美元

　　铁矿石均价“将在今年四季度跌回每吨35美元，”高盛分析师ChristianLelong周四(4月21日)接受彭博社采访时这么说。这个预估价相当于从周四收盘价每干吨70.46美元跌去50%。

　　铁矿石库存近亿吨 矿价却难跌

　　目前全国港口铁矿石库存处于近亿吨的高位状态，据机构数据统计，上周全国45个港口铁矿石库存较前一周再增25万吨至9939万吨。与此同时，目前处于国外矿山发货高峰期，短期内承受供应压力。尽管如此，矿价却恐怕难以出现趋势性下跌。

　　陕西煤业去年由盈转亏

　　4月23日，陕西煤业发布2015年财报称，公司实现营业收入325.11亿元，同比减少86.39亿元，下降20.99%;归属于公司股东的净利润为亏损29.89亿元，同比减少39.4亿元，下降414.3%。

　　简评：面对整个行业的困难局面，陕西煤业已经着手重组。4月5日，陕西煤业公告称，将转让三家全资子公司蒲白矿业、澄合矿业和韩城矿业的100%股权给三家企业所在的矿务局。在持续低迷的大环境下，陕西煤业只能通过关联交易让业绩报告稍显不那么难看。

　　煤炭钢铁行业重组配套政策频出

　　《意见》提出，金融机构应坚持区别对待、有扶有控原则，满足钢铁、煤炭企业合理资金需求，严格控制对违规新增产能的信贷投入。对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。

　　中钢协解释钢材暴涨原因 预警后势不乐观

　　由于钢铁行业的基本面并未改变，行业运行后期走势不容乐观。目前，钢铁"去产能"政策还未正式实施，产能过剩问题还没有得到解决，产能利用率仍低于70%;产业集中度低，粗钢产量前5名的企业仅全国总产量的20%多，前10名的企业仅占30%多。

　　螺纹钢等最近暴涨的"罪魁祸首"?

　　尤其是一线城市房价，在春节之后的一段时间里以迅雷不及掩耳之势快速上窜，火爆程度完全超出想象。为遏制房价暴涨，3月底上海、深圳等地纷纷出台了最严楼市新政，滚烫的楼市开始降温，然后呢?商品期货紧接着集体爆发“窜上了天”，螺纹钢和热卷今年来涨幅超过50%。

　　热轧价格延续上涨 市场成交整体不佳

　　4月22日热卷指数115.42点，较上一交易日上涨0.17%。22日期卷1610午后弱势震荡，收2817跌2.59%。22日热轧市场价格小幅盘整。南昌、长沙、太原、沈阳、成都及兰州市场价格上涨10-80元/吨，上海、广州及天津市场价格下跌10-70元/吨。

　　简评：从临近周末钢市概况看，钢坯和部分品种高位回落，热卷成交跟进不足，商户小幅松动，市场有转弱迹象，但近几周市场习惯周末拉涨，热卷价格并未出现大幅回落，商户更多的是观望态度。若周末市场无明显消息提振，本周价格将以回调为主。

　　资源到货不集中 冷轧价格涨幅收窄

　　受钢坯价格大幅上涨，以及电子盘持续飘红等因素，上周(4月22日)冷轧价格较上周继续走高，但需求表现一般，尤其高位成交相对困难，另介于钢厂出厂价格的上涨再加上市场到货缓慢，因此大部分商家认为短期内价格大幅回落的可能较小。

　　简评：后市来看，目前国内冷轧板卷库存处于低位，并且后期资源到货并不集中，因此价格支撑面较强，但考虑到上周成交火爆或导致后期市场需求前移，因此预计在成交下行的背景下，冷轧市场可能受心态转弱的影响而步入弱势盘整阶段。

　　建材市场价格涨幅回落 商家持观望心态

　　22日建材现货市场价格小幅盘整。济南、南宁、广州、武汉、北京、太原、沈阳、哈尔滨、成都、昆明、兰州、乌鲁木齐市场价上涨10元-100元/吨。其中，