煤钢去产能进入攻坚期

　　据统计，虽然去产能的任务分布于多个行业，但煤钢两大行业所占权重高达70%;且目前煤炭、钢铁行业贷款余额占产能过剩行业贷款比重逾80%。值得关注的是，顶层设计主导下的煤钢去产能无疑将对银行资产质量带来巨大压力，银行风险管控也必将面临一次大考。

　　黑色商品再现大跌

　　一度疯涨的黑色系商品，又以大跌的方式回归。3日期市收盘，热卷、焦煤、硅锰、铁矿、螺纹等黑色系主力品种延续近期弱势，再度全线下跌。其中，硅锰主力合 约1605收盘跌停，跌幅为5.02%。热卷主力1610合约盘中也一度跌停，收盘以5.96%的跌幅高居跌幅榜首位。螺纹、焦煤、铁矿主力合约也分别下 跌4.52%、4.34%、2.96%。

　　简评：在交易所连续打出调整交易手续费、保证金标准等防控风险的“组合拳”后，市场降温较为明显，集中表现在成交量大幅下降、成交持仓比快速回落、价格波动幅度有所收窄。

　　【锰】解析国外矿山一季报

　　统计的国内港口库存总量为191.9万吨，和上月相比增加46万吨，库存增速较为明显，主因2016年一季度国内锰矿供应短缺，市场价格大幅反弹，进口商利润空间较大，刺激了进口企业的积极性，而从国外矿山季报推论，二季度国外矿山整体对华锰矿供应不会出现明显增加，锰矿市场并不存在较大的下行压力，目前现货价格下降是对于前期泡沫的挤压，而进入三季度后，如国内对于锰矿需求回落，那时才是对于价格及供应量的真正考验期。

　　铁矿石 将一步步下滑

　　铁矿石期货面临着现货供应宽松与后期需求有限等利空因素，但在钢价尚处高位的情况下，亦难很快走出单边下跌行情，预计短期内将转入振荡下行走势。

　　近年焦煤市场分析及展望

　　受宏观经济下行、钢材需求下降等因素影响，我国粗钢表观消费量大幅下降，2015年，粗钢产量近8.04亿吨，同比下降2.33%。2015年，钢铁业出现全行业亏损，行业发展进入“严冬期”。2015年1月~12月份，大中型钢铁企业累计实现利润-645.34亿元，同比减少871.23亿元;实现利税-13.03亿元，同比减少1049.57亿元，由盈转亏。2016年1月~2月份，大中型钢铁企业实现利润-114.99亿元，同比减少79.80亿元，增亏226.76%;实现利税-30.94亿元，同比减少98.25亿元，下降145.97%。钢铁行业的严峻形势直接传导至煤、焦行业。煤、焦、钢产业产能过剩，产量居高不下，主营业务利润逐年下降，销售价格连续走低。

　　建材一改假期涨价模式 开始按需调价

　　建筑钢材之所以此次“涨价作风”有变，一方面目前市场的利好消息有限，唐山世园会的限行影响了钢坯的成交，原料的趋弱必将影响成品材的价格;另一方面传统 的“金三银四”已过，5月份的需求相对偏弱，而且南方雨季较多，影响终端施工的进程下，将减少对建筑钢材的采购量。整体来看，5月份市价或将震荡偏弱，难 以再度大涨。

　　钢铁、煤炭价格在被操纵性上涨吗?

　　“供求关系决定价格”，那像钢铁和煤炭这样产能严重过剩的商品，其价格原本没有大幅上涨的基础，但并不排斥一定程度的上涨，因为市场毕竟是波动的，跌久必涨、涨久必跌，这是市场的价格规律。索罗斯认为，市场无论是跌的时候、还是涨的时候都会出现“过度现象”，他称这种现象为“反射性原理”。现在，商品市场上发生的恰恰是这样的“反射性”，过低的价格开始恢复性上涨，而且在投机的作用下，上涨显得气势如虹。

　　钢铁供不应求局面难持续

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆判断，由于国际环境的不确定性及市场的不稳定因素较多，中国经济下行压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下，但制造业投资仍有所回落，也会影响制造业生产的进一步回升。

　　钢坯价格下挫 冷轧价格继续走弱

　　昨日冷板指数较上一交易日下跌0.17%。截止到3日全国24个主要城市冷轧价格小幅回落，具体如下。0.5mm冷轧板卷平均价格较上一交易日下跌6元/吨，其中青岛市场价格下跌10元/吨。1.0mm冷轧卷板平均价格较上一交易日下跌13元/吨，其中郑州市场价格下跌50元/吨。

　　简评：近期价格已达高位，并且下游需求已经开始有趋弱现象，因此继续冲高的可能性不大，预计短期内国内冷轧板卷价格将以弱势震荡为主。

　　建材市场价格整体回落 成交不畅

　　3日建材现货市场价格小幅松动。上海、杭州、合肥、福州、南昌、南宁、武汉、郑州、北京、天津、石家庄、重庆、成都市场价格下跌30元-110元/吨。长沙市场价格上涨30元吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在3000元/吨，较上一交易日价格下跌27元/吨。

　　简评：由于期货大幅下行，现货市场情绪较为悲观，部分贸易商报价虽然稳定，但是实际成交松动较为明显。从市场了解到，进入五月市场预计钢厂到货资源将会显著增加，而下游需求难以出现明显好转，因此市场整体心态不佳。综合来看，近期市场可能持续弱势震荡运行。

　　成本支撑仍存，本周先跌后稳

　　上周原料成交欠佳，国产矿稳中有涨，进口矿现货下跌，焦炭上涨。截至4月29日，与4月22日相比，国产铁精粉均价涨24元/吨，进口矿均价跌25元/吨，冶金焦均价涨69元/吨。

　　钢铁驱动PMI持续扩张成疑

　　新增订单和生产分指数继续支持PMI走势，在上个月大幅反弹之后，4月分别达到51.0和52.2的高位，而这两个分指数分别占PMI比重的25%和30%。此外，由于制造业PMI和当月公布的工业增加值(相关度 0.66) 、进口(相关度 0.43)和固定资产投资相关度(0.38)在统计上存在较大的相关性，因此，PMI读数也预示着接下来两个星期将公布的4月经济数据将有较好的表现。

　　期市大幅走弱 钢铁行业要闻概览