上周观点：钢价下跌能量释放 本周或止跌趋稳

　　上周为进入5月份第一周，钢市迎来连续下跌行情。从区域上看，上海、南京、郑州、武汉、北京、天津、石家庄等市场跌幅靠前，其中京津市场建材平均每天以40-50元的幅度下降。从品种上看，一周内唐山方坯跌幅为7.08%，普氏62%矿石跌11.39%，螺纹热卷跌幅超过5%，中板跌幅为3.65%，冷轧和镀锌分别为2.14%和1.14%。不过从季度看，螺纹、热卷、中板三大品种季度涨幅仍在40%以上。

　　上周钢市呈现特点是：

　　一是矿、坯、材以及期货价格联袂下跌，形成共振。市场恐慌，高利润后“恐高症”心理导致市场风向突变而急于降价出货，加速市场价格下滑。期货市场与现货市场相互作用，交替下行，市场整体成交偏弱，下游观望情绪增加，采购减少，市场出货量及成交都转差。

　　二是市场对供给增加预期升温，4-5月份钢产量会创新高。其中线螺、热轧、中板等主要品种产线生产计划量都有所提升，五大钢种日均产量上升约3万吨左右。由于需求减少，以及五一假期市场到货影响，钢厂和市场库存都出现了上升现象。其中螺纹钢库存增加了11万吨，增幅较大;热卷增加6000多吨，中板和冷轧变化不大，这加重了贸易商出货压力。

　　三是需求进入五月份后出现了一定不利变化。一方面是南方进入梅雨季节及高温多雨季节，需求强度不如“金三银四”，而且面临6-7月份传统家电、汽车等生产淡季，本身存在季节性交替变化。另一方面是钢价下跌，买涨不买跌收缩了一部分需求，原本计划采购的厂家延迟采购。

　　四是上周来出台的一些数据都是利好的。4月钢铁行业PMI指数为57.3%，环比上升7.6个百分点，连续五个月回升，时隔两年重回50%的荣枯线以上，并达到2013年3月以来的最高点。主要分项指数当中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均大幅扩张，对钢市是有利好基础的，此外一季度全国固定资产投资85843亿，同比增长10.7%。房地产、基建项目的开工势头良好，大环境对钢市仍然较好。

　　总体上，这一周钢市跌势由点及面，跌势扩大，市场心态不稳，悲观情绪增强，出货心理加剧，使钢价下跌速度加快。

　　•一周价格播报

　　•一周价格涨跌幅度

　　•重点品种价格变化

　　•重点关注

　　1、钢产量数据及钢厂、市场库存变化，重点品种资源投放量变化，钢厂订单合同完成率。

　　2、唐山及周边钢坯价格变化，能否止跌趋稳，或进一步小幅回升。

　　3、期货周五收阳线后能否进一步反弹，对现货市场提振作用能否加大。

　　4、4月份投资、消费各种经济数据，宏观政策。

　　5、去产能、环保政策等。

　　•后期研判

　　总体上，经过上周钢价下滑，下跌能量得到一定释放，而期货止跌反弹以及钢坯若能在周末企稳，本周钢市有望止跌企稳，短时间进入偏稳的震荡调整期。市场心态占主导的情绪性行情会减少，市场应重点关注供需关系转化，尤其是钢产量增产对市场的影响。经过钢厂出厂价补涨及市场价格下跌，无论是钢贸商和下游订货热情骤减，钢厂订单率或进一步下降，供应的增加会加大钢价下行压力。五月份市场主要压力来自于供给，需求在固定资产投资增速有望加快，消费继续稳健发力情况下，不会出现明显下降。

　　•钢厂调价汇总(部分)