铁矿石重回涨势，只因人民币贬值?

　　大宗商品熊市已经持续了近四年，文华工业品指数从2011年年初至2015年年底累计下跌接近60%。长期下跌使当前工业品价格整体处于低位，当前中国北方62%品位铁矿石普氏价格指数仅有2011年高点的27.8%。英国脱欧事件导致资金避险情绪升温，大宗商品由于绝对价值较低、下行空间有限而受到资金青睐。

　　市场氛围偏暖 铁矿石短期难跌

　　6月以来，铁矿石、钢材期货止跌反弹，并再度构建出明显的上升通道。随着钢材价格相对于炉料成 本的更快上涨，近期钢厂盈利情况明显改善，导致国内成材产量维持高位，而销售压力渐增将促使钢厂成材库存缓慢积累，最终会对铁矿石造成需求压力。不过，当 前现货市场矛盾尚未进一步激化，在大宗商品整体走强的前提下，铁矿石亦将维持高位。

　　力拓搁置全球最大未开采铁矿项目

　　全球第二大市值采矿商力拓的新任行政总裁Jean-SebastienJacques，接受英 国《泰晤士报》访问时透露，基于铁矿价格持续下跌，公司搁置在几内亚Simandou的200亿美元铁矿开采项目。有关铁矿是全球最大未被开发的铁矿，公 司在2014年预估预目会带来75亿美元的收益，及为几内亚经济增加56亿美元的收益。

　　简评：因铁矿石价格持续低迷，该公司已经搁置在几内亚的200亿美元Simandou铁矿石项目，全球铁矿石供应过剩使得该项目目前不可行。

　　铁矿石市场步入震荡格局

　　在经历了3月至5月的大起大落后，6月的黑色金属期货开始回归平静，走出一波低位震荡上行的弱 反弹。目前，由于钢厂已经基本没有利润，因此钢铁产量难再上升。7月起全国各地进入高温季节，是建筑工地施工的淡季，螺纹的需求将减少。现货螺纹价格易跌 难涨。螺纹期货1610将主要在2000~2200区间震荡运行。

　　广东铁矿石等28品目纳入资源税改革

　　7月1日起国家全面推开资源税改革，昨日记者从广东省财政厅获悉，广东省《关于实施资源税改革 的通知》(粤府〔2016〕67号，下称通知)已经下发，全省28个矿产资源品目纳入资源税改革范围，其中铁矿、金矿、铜矿、铅锌矿等24个品目由从量计 征改为从价计征，对黏土、砂石(包括河沙、海沙和其他建筑用砂石)、矿泉水、地下热水4个品目继续实行从量计征。大部分改革品目税负略有下降或持平，广东 省资源税收入规模不大，此次改革对地方收入、企业发展、群众生活影响都不大。

　　连云港口岸铁矿石进口量达3200万吨创历史纪录

　　连云港出入境检验检疫局发布消息，今年上半年，连云港口岸铁矿石进口量已达3200万吨，与去年同期相比增长57.63%，创下开港以来最高历史纪录。

　　新预警来了!“4重大山”压制钢价再上涨!

　　对于7月份，钢厂通过一轮主动地减产检修，已将原材料库存压缩至较低水平，伴随着钢价的反弹，利润的修复，补库情绪或将涌现;不过，利好兑现后，需求的持续性仍然较差，毕竟钢厂利润的复苏进程难以突破3、4月份的高点，达产率高点受到抑制，加之库存的积压，铁矿石持续上涨动力不足，预计7月份铁矿石价格冲高回落。

　　螺纹、废钢价差破800，钢厂赚大了?

　　从废钢与螺纹钢价差在上周打破了前期660-750元/吨左右的盘整格局，突破到800元/吨上方，价差的扩大，直接导致了钢厂盈利水平的好转。据统计，截止上周五，69家短流程钢厂中(不含调坯轧材)，约有27.53%的钢厂处于保本区间，盈利的钢厂约占24.64%，亏损钢厂约占47.82，较上周减少13.05%。

　　期货集体跳水，钢价又要咋“调皮”?

　　钢市进入阶段性牛市声音再起，可现实发生的变化如何呢?今日大宗商品集体跳水，现货进入滞涨观望状态当中，可见，资本市场充裕搅动效应明显超出需求支撑。此外，近两日市场炒作需求得到提升，涨势品种尤为突出，而一旦行情陷入上涨下跌两难僵局，成交将会回归清淡。无疑，钢市基本面仍未脱离震荡偏弱格局。

　　悄然逆转，黑色系飙升背后另有隐情

　　对于火爆的黑色系，宾益湘则认为，上半年国内钢铁市场供应已经表现出不足，库存也处于低位，下半年钢材市场要看需求和供应的匹配情况，如果需求增速低于供应增长，将是增库存的过程，而铁矿石供需基本平衡，难以出现较大幅度的上涨。

　　钢材出口欲破1.16亿吨，要破历史!

　　根据出口调研小组对6月份国内钢材出口的调研数据显示，2016年6月份国内钢材出口量与5月份相当，预估总量为950万吨;其中重点钢铁生产企业6月份实际出口量较5月份环比攀升1.6%。就同比而言，6月份国内钢材出口量增幅在6%左右，与1-5月钢材出口累计量同比增幅接近。

　　钢市供需两弱 价格由谁主宰

　　在供需面弱势均衡、无大文章可做的情况下，后期钢价将主要受宏观面和厂商心理因素的影响，也正是因为如此，后期钢市“任性”或成为常态。相信今年大家都有种感觉，基本面无明显变化的情况下钢市就能出现急涨急跌的“过山车”行情，可谓十分“任性”。与此同时，今年期现市场联动性增强，现货市场跟期货市场跟得特别明显，往往前天下午还在跌价，但夜盘强势拉涨，次日早晨现货市场立马由跌转涨，我想这种现象大家今年已经司空见惯。而期货市场更多地是受宏观面和心理因素影响比较大，因此，钢价的主要影响因素已经在不知不觉中发生了变化。

　　钢价冲高回落 短暂休整后仍有上行空间

　　而唐山地区限产消息仍有继续炒作的空间，也会成为市场价格下线的支撑。短期来看，国内钢市整体较实质性的支撑暂时缺失，需求的疲弱是硬伤，但是期盘的中期性走高态势恰恰与流通环节较低的体量优势完美地结合，使得市场的跟风操作顺理成章，预计短暂休整后仍有继续上行可能。

　　建筑钢材大幅上行之后市场将如何变化

　　自6月下旬开始建筑钢材市场价格进入震荡上行阶段，受英国公投及宝钢、武钢重组等事件影响，期螺大幅拉涨，现货市场受带动。在前期拉涨过程中，中间商补库较为明显，市场成交出现短期释放，对市场价格起到一定的支撑;虽成交释放周期较短，仅为1-2天，但钢厂挺价意愿较强，市场成本支撑较为明显。分区域来看，华北地区受唐山各种限产消息带动，市场拉涨积极性较高，加之原料唐山钢坯大幅拉涨270元/吨，涨幅在15.08%。南方地区受阴雨天气影响较大，但月底前主导钢厂到货量有限，市场库存较低，市场震荡上行。综合来看，下旬至今建筑钢材市场由于限产，原料带动及市场到货量不大的情况下，市场涨势较为明显。

　　螺纹钢多空主力竞相减仓

　　永安期货多头席位减持2.7万手，方正中期和中信期货空头席位分别减持4.4万手和2万手。可见，近期螺纹钢期货品种的上涨行情并未得到持仓量的响应，笔者认为这主要是因为螺纹钢的基本面情况对本次上涨行情的支撑作用有限。

　　轨道交通建设迎来发展高潮 将助力钢材需求释放

　　作为用钢大户，城市轨道交通建设的发展无疑将推进钢材市场需求的释放。一方面，城市轨道交通建设涉及的用钢领域较为广泛，包括轨道用钢、车辆用钢等，设计品种包括不锈钢、特钢、钢管、热轧板、中厚板、耐候钢、碳结钢、合结钢、合金钢。其中，轨道用钢每公里用钢量约为60吨，一般来说，每公里需要配备6辆车，每辆车用钢量约为23吨。

　　热轧价格弱势盘整 商家观望为主

　　5日全国24个主要城市热轧价格处于涨跌互现的盘整局面，全国均价2601元/吨。其中最大涨幅30元/吨，最大涨幅40。5日市场早盘成交极差，主要是本周价格拉涨速度过快导致，市场不断有低位成交出现。至午盘，市场稍有稳定，但整体以低位为主。就5日下游反馈，近期价格拉涨速度过快，因此观望情绪有所体现。

　　简评：就当前看，近期市场到货依然会出现增加，但进出库持平的情况下，价格低位支撑尚可。预计今日价格，会出现高位盘整走势。

　　建材市场价格暂稳运行 成交一般

　　5日建材现货市场价格涨势趋缓。南昌、长沙、武汉、太原、沈阳、哈尔滨、重庆、昆明、西安、乌鲁木齐市场价格上涨10元-30元/吨。上海、杭州、合肥、北京市场价格下跌10元-30元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在2436元 /吨，较上一交易日价格上涨5元/吨。

　　简评：目前市场受高温淡季、降雨以及G20峰会的影响，几乎呈现有价无市的状态，商家均反馈下游询价电话寥寥，全天成交清淡。综合来看，短期内现货市场难有明显改善，受期货波动影响较大。

　　市场需求疲软 冷轧价格弱势盘整

　　昨日冷板指数较上一交易日上涨0.20%。截止到5日全国24个主要城市冷轧价格弱势盘整，具体如下。0.5mm冷轧板卷平均价格较上一交易日下跌1元/吨，其中杭州市场价格下跌60元/吨。1.0mm冷轧卷板平均价格较上一交易日上涨0元/吨，其中武汉市场价格上涨20元/吨。

　　简评：近期市场需求十分疲软，整体成交情况一般。综合而言，冷轧价格弱稳运行，成交一般，预计今日冷轧价格稳中有跌。

　　期货走弱 中厚板价格盘整运行

　　昨日中厚板指数较上一交易日上涨0.09%。截止到5日全国23个主要市场中板平均价格盘整运行。8mm中厚板平均价格较上一交易日上涨3元/吨，其中广州上涨20元/吨。20mm中厚板平均价格较上一交易日持平，其中北京上涨10元/吨。

　　简评：前日夜盘期货走弱已经对心态面造成了一定的打压，短期继续推动上涨的心态面已经有明显的减弱。市场成交有一定的走弱，但考虑到资源不够充足的原因，暂时性贸易商也并未一味采取降价出货的手段。综合预计，价格暂时性选择观望，但转弱迹象尚不明显，预计短期盘整寻找方向。

　　忘记供需 如今的钢市为何如此任性?

　　分析钢材市场，首先要看的也是必须要看的因素，必然是供需，因为中国钢铁行业的产能过剩，始终如大山一样，牢牢地压在中国钢材市场的头上，这也是中国钢铁行业难以跳过去的一道坎。其他因素的影响，终究都是附加条件，并不能对钢市发展起到决定性作用。

　　钢材市场竟然也要靠天吃饭

　　单纯的靠季节就可以带动钢价上涨?那肯定不是绝对的。造成钢价波动还有一层重要的关系，那就是库存的变化。从最近的库存变化我们可以看到，虽然近期库存增加明显，但当前库存依旧处于一个相对偏低的水平，这就意味着，当梅雨季节来临时，市场库存下降，进而带动钢价炒作走高，但是同时我们也要意识到，武汉地区库存变化较为频繁，一定程度上缩短了市场的交易周期。

　　商务部：中国不鼓励钢铁大量出口

　　欧盟是中国第一大贸易伙伴和重要的投资合作伙伴，英国是中国在欧盟内第二大贸易伙伴，中英关系正在进入全面发展的黄金时代，“我们对中欧经贸关系前景仍然充满信心，愿意与欧方和英方一道，深化各领域合作，实现中欧经贸合作机制平稳过渡和发展，不断丰富中欧全面战略伙伴关系内涵。”

　　简评：钢铁国际贸易基于产业间的差异性和互补性，源于进口国的需求，本质上是市场行为。中国钢铁产品市场竞争力强，不少钢铁产品还与当地产品形成高度互补，中国钢铁产品出口不仅促进了进口方经济的发展，也给进口方下游用户和消费者带来了实际的利益。

　　李若谷：中国钢铁产能分散比过剩更严重

　　近年来，关于我国钢铁产能过剩的探讨有很多，理由主要有两点：一是产能利用率不高。2015年 我国钢铁产能约12亿吨，产量约8亿吨，据此计算，产能利用率不到70%，得出产能过剩结论。二是钢铁行业亏损。目前虽进口铁矿石价格有所下跌，但产品销 售价格下降更多，2015年四季度以来，钢铁行业出现全行业亏损。

　　上半年383家国企参与并购重组 钢煤等将成今年重点

　　中国企业联合会副研究员冯立果在接受《证券日报》记者采访时表示，国有企业在去产能、去库存、去杠杆、瘦身健体、提质增效以及处置“僵尸”企业过程中，需要出售一批低效、无效资产，在当前背景下，如果没有相关政策文件的明确规定，将很难开展起来。

　　前5月重点钢企实现利润87.36亿 库存低于去年同期

　　目前，钢铁行业化解过剩产能相关工作和人员分流安置着手推进，亟待国家政策和资金支持的落实到位。此外，融资难等问题犹在，“切一刀“和”一刀切”现象并存，制约企业的生产经营。

　　唐山钢厂大范围限产消息不实

　　3日以来，朋友圈热传一则“唐山地区调坯材，从7月10日—本月底将限产50%”的消息。对此，中国网财经记者向唐山当地国丰钢铁等企业多方求证，对方均表示，唐山当地未有任何一家调坯企业接收到类似通知，此消息不实。

　　简评：在经历了6月份的震荡上升行情后，期货市场对于钢铁现货的拉涨作用仍然十分明显，再加之唐山当地钢厂可能迎来的停产限产，7月份，钢铁现货行情仍被看涨。此传言可能是由于7月份即将到来的“唐山大地震纪念活动”而来，届时，部分钢厂或许会限产停产。但截至目前，各企业均正常生产。

　　钢铁等产业不良资产风险提高

　　一面是以产能过剩行业为代表的企业资金链风险持续暴露，一面是商业银行信贷资产质量加速下滑，伴随着经济结构长期而艰难的调整，不良资产持续生成，不良资产处置市场的规模也在持续上升。机构测算的数据显示，2016年不良资产的市场化投放规模达1.5万亿左右。

　　简评：近期信用事件虽然没有大规模爆发，但是也在逐步释放，如继续发酵的春和、东特钢，与引发区域风险担忧的川煤集团等，产能过剩行业发行人密集的评级下调更是前所未有。所以我们对信用利差中期继续走 扩的观点保持不变，而其兑现的时间点很有可能是7月至8月的产能过剩行业与高风险债券兑付的阶段性高点。

　　供给侧改革半年：钢铁仍处艰难博弈

　　产钢大省爽快签下去产能军令状，但却抵挡不住钢价回暖引发的增产诱惑。从去年7月份开始，钢铁行业出现大面积亏损，也加速了去产能进程。但是，今年3至5月的黑色暴涨行情又引发了一股复产潮，让刚开始缩减的供给端又现产量抬头。

　　专家：钢企兼并重组应避免产能叠加

　　中国重化工业中，钢铁是产能过剩最严重的行业。这也成为央企重组的最大工程和艰难任务。6月 26日，武钢股份公告称，接控股股东武钢集团与宝钢集团正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

　　鞍山钢铁钢水日产量半月两破纪录

　　6月份，在炼铁、炼钢等各工序的系统配合下，鞍山钢铁本部于6月19日、6月29日在半个月内连续两次刷新钢水单日产量纪录。鞍山钢铁表示，此举为该公司规模化、系统性降低生产成本奠定了基础。

　　简评：今年以来，鞍山钢铁持续推进系统性降成本工作，各工序上下联动、通力配合，推动生产指标提升。该公司表示，铁水、钢水产量维持在较高水平，意味着在设备运行成本一定的情况下，产能发挥得更加充分，对于提高生产规模效应、降低生产成本具有重要意义。

　　河钢首个海外并购的长流程钢铁项目投入运营

　　当地时间6月30日，河钢集团与斯梅代雷沃钢厂在塞尔维亚贝尔格莱德签署交割确认文件，标志着河钢集团正式成为斯梅代雷沃钢厂资产的所有者和运营方，河钢 集团在海外直接并购的第一个长流程钢铁生产基地项目正式投入运营，斯梅代雷沃钢厂成为河钢塞尔维亚公司。完成交割后，按照河钢集团部署，河钢唐钢将全权对 该企业进行运营管理。

　　简评：收购斯梅代雷沃钢厂，让河钢在中东欧拥有了本土化的“全球制造平台”。河钢将抓住国际钢铁及相关产业重组的“窗口期”和我国深化国际产能合作的机遇期，主动参与全球资源配置，进一步加快产业链的全球化布局。