7月11日，《唐山市七月份环境空气质量改善强化措施》红头文件正式发布。其影响到焦炭的措施如下：7月12日0时至31日24时实行一般强化措 施，主要包括露天矿山停产、建筑工地停工、水泥粉磨站停产、煤气发生炉轧钢和锻造对加热炉停产治理、烧结减少排污50%、焦化厂出焦至36小时;7月25 日0时至31日24时实行重点强化措施，主要包括焦化厂停止出焦、高炉安全前提下烧结停产、重点区域及市区5轴(含)以上货车禁行。

　　上述措施对焦炭价格构成利多。这主要基于两方面的考虑。一是焦炭供应端会受到影响。在一般强化措施下，结焦时间延长意味着焦炭产量的减少;在重点强化措施下，停止出焦意味着焦化厂的停产。二是钢铁生产会受到一定影响。不过，钢厂并未焖炉，并且其可以提前加大烧结矿生产/采购，焦炭需求端受到的影响较小。

　　需求端的变化是引导焦炭期货价格的重要因素，通过对历史数据的比较可以发现，生铁月 度产量的同比增速与焦炭期货月度收盘价格之间，保持着明显的正相关性。今年以来，生铁月度产量的同比降幅逐月收窄，焦炭价格亦振荡走高。当前，周度的高频 数据显示，随着唐山限产的结束，7月钢厂产能利用率环比回升，维持在85%以上，仅次于5月的峰值。也就是说，焦炭需求也处于相对高位，这对焦炭价格有支撑作用。

　　与需求端相比，供应端的同比降幅显著大于需求端，意味着供应压力的缓解。不过，供应端的增量还是需要警惕的。虽说焦炭月度产量的同比增幅逐月收窄，但焦炭的供应量是逐月增加的。

　　调研数据显示，目前，焦化厂的开工率升至高位。一方面需要认识到供应端变化常常是价格变化的结果;另一方面，也要认识到供应端变化会成为价格变化的原因，即供应端持续放量会引来价格的下跌，只不过供应量的增加与价格下跌并非同步，而是存在一定的时滞。

　　综合考虑，当前的供需格局尚能支撑焦炭价格，但也要警惕供应放量对价格的压制作用。

　　最新数据显示，7月8日，国内独立焦化厂库存总计为5.24万吨，环比大幅下降，同比基本持平;焦炭港口库存总计为230.2万吨，同比下降 9%;国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为9.46天，同比增长25.1%。数据表明，当前焦化厂库存压力不大、中间环节库存较低、钢厂库存相对较高。 这种环境下，焦化厂没有出货压力，主动降价的意愿不强;钢厂库存同比增加，可能是主动行为;中间商规模萎缩，参考意义不大。总结而言，当前库存对价格的影 响趋于中性，后期可关注库存变化情况。

　　综上所述，限产消息具有利多效应、基本面逐步改善等因素将支撑焦炭延续强势格局，期价仍有上行空间。