【原料新闻】

　　90%企业已消失 煤炭贸易商求生谋变

　　受市场以及煤炭行业脱困措施等因素的影响，近3年煤炭贸易商排名已经发生巨大变化。在行业处境极为艰难的2015年，从事进口动力煤(含褐煤)业务的进口商已降至130家，到今年可能已不足百家。而在2014年，同类型企业尚存340家。在煤价顶峰时期，国内大小煤炭贸易商数量超过800家。

　　去产能效果渐显 多家煤钢企业半年报扭亏

　　11日晚间，中煤能源公告预计上半年净利润3.5亿至5.2亿元，同比扭亏为盈，受益于煤炭价格企稳回升;沙钢股份大幅上调半年度业绩预测，从一季报中预测的1500万至2500万元上调为5000万至7500万元，受益于二季度钢价上涨。除了这两家公司外，近日还有露天煤业、酒钢宏兴、鞍钢股份等煤炭、钢铁业公司纷纷发布公告，上调业绩预测或宣布半年度业绩报喜。

　　宝钢或收购淡水河谷铁矿石资源

　　宝钢集团公司(宝钢)是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。日前，武钢与宝钢发布公告称，双方正筹划战略重组事宜，打造中国最大的钢铁企业。目前，中国钢铁企业普遍存在去产能压力，相较过去的联合并购重组，如今的钢企重组，尤其是国资委推动的重组，实为去产能考虑。

　　简评：由于国内矿企成本较高以及品位相对较低，中国钢铁企业需自巴西、澳大利亚进口铁矿石。基于此，铁矿石运输成为国际海运的重要组成部分。在中国经济转型的背景下，现在不是分饼的时候，因为饼越来越小了。钢铁企业作为铁矿石的最大需求商，在货源锁定的情况下，自己造船运输铁矿石或成为其成本节约和打通上下游的重要一环。

　　河南国企改革啃硬骨头 重在理顺三煤一钢产权关系

　　近日，河南能源化工集团、中国平煤神马集团、郑煤集团、安钢集团(以下简称三煤一钢)四大国企中，均已入驻河南省国资委国企改革指导组。该小组将通过在企业实地调研，理顺国企产权制度，从而就实际情况提出具体改革方案。

　　焦炭供大于求基本面没有变

　　据国家统计局数据显示，今年1月～5月份，全国焦炭产量为1.77亿吨，同比下降5.7%。2015年12月份，全国焦炭平均日产量为113.4万吨;今年1月～2月份为112.9万吨，3月、4月和5月份依次为116.3万吨、120.8万吨和121.97万吨。

　　必和必拓、力拓恐难达成铁矿石产量目标

　　业内分析机构麦格理(Macquarie)周三(7月13日)表示，介于目前西澳大利亚皮尔巴拉矿区的铁矿石生产状态，对必和必拓(BHPBilliton)和力拓(RioTinto)是否能够达到各自的铁矿石产量目标提出质疑。

　　钢厂环保限产 原料小幅震荡

　　6月份我国粗钢日均产量创出新高，但其增量尚不及6月出口增量，且6月份钢厂厂内库存也有明显上升，可见钢材市场整体需求情况并不理想。虽然目前钢材市场仍相对强势，但从期货市场成交量下降、持仓量维持高位也可以看出，市场分歧正在逐渐加大，上涨动力在减弱。另一方面，唐山抗震限产政策已经明朗化，虽未提及高炉停产，但下游轧材企业停产以及烧结限产50%，也将在一定程度上倒逼部分高炉限产，原料市场需求将受影响。预计下周国内原料市场走势将弱于钢材，铁矿石、废钢、钢坯均以小幅震荡为主，煤焦相对稳定。

　　【钢价走势】

　　唐山限产措施出台 钢价延续震荡偏强

　　受唐山限产消息带来需求减少预期影响，在双休日期间唐山钢坯价格出现90元/吨的大幅下跌，或显示此次唐山限产更多影响的是调坯轧材企业，高炉企业整体影响或许不会太大。而在7月11日，华东地区主导钢厂出台7月中旬价格政策，沙钢对螺纹钢、盘螺出厂价格上调100元/吨，线材出厂价格上调60元/吨;永钢对螺纹钢、盘螺出厂价格上调100元/吨，线材出厂价格上调50元/吨。钢厂出厂价格上调幅度基本在市场预期之中，随着后期资源到货成本的上升，对钢价走势将形成一定提振。

　　炒7月唐山钢铁限产已尘埃落定 8月继续

　　通过涨价，使得钢厂摆脱长期亏损现象。据本网调查，今年以来，钢价整体以震荡上涨为主，进入3月份以后，钢铁生产基本有有定利润，一改前几年亏损现象，高炉和轧线复产均较积极。尤其在4月份获利相对较大的时候，钢厂复产轧线和高炉的信心可谓爆棚。

　　现企人士看好年内钢市

　　昨日，国内钢铁圈流传的一份唐山市人民政府办公厅印发的《关于唐山市七月份环境空气质量改善强化措施的通知》(下称《通知》)称，为保障抗震纪念活动质量，拟对唐山市的钢厂、焦化厂等实施限产措施。

　　简评：与上次中东欧领导人峰会时的限产相比，此次限产未明确对高炉实行闷炉限产，只是在重点强化阶段要求烧结机全部停止生产，就限产情况来看，低于中东欧领导人峰会时的限产力度。目前整个钢材市场都处于比较坚挺的状态，下半年黑色系品种也会维持振荡偏强的格局。

　　钢价上半年涨近30% 下半年机遇和挑战并存

　　钢厂盈利情况来看，上半年带钢企业盈利能力增强，据统计，上半年非调坯带钢平均吨钢盈利187元/吨，而同比去年上半年平均亏损15元/吨，同比增加202元/吨的盈利，盈利最高点达到940元/吨。调坯带钢平均盈利16元/吨，较去年同期2元/吨的盈利水平来看，增长14元/吨盈利，盈利最高点达到192元/吨。

　　简评：尽管7/8月份为需求淡季，从7月份市场来看，在期货和供给两方面的带动下，带钢价格仍存趋强空间。9/10月份钢厂开工预期增加，同时迎来下半年需求旺季，那么在前期整体供应压力不大的前提下，整个市场运行情况也较乐观。

　　聚焦价格暴涨——浅析宏观思路与产业思维的冲突

　　目前来看，市场主流的操作思路有两种，即宏观和产业两种。产业思路聚焦行业现况，更侧重基本面研究;而宏观思路聚焦整体经济运行，兼顾基本面研究。就当下行情而言，持宏观思路者认为人民币贬值的趋势下，国内经济运行压力加大，央行的货币政策将趋于宽松，目前市场可以投资的优质标的并不多，股票市场表现欠佳，债券市场风险不小，商品尤其是价格处于相对低位的钢铁商品确实是不错的投资标的，这种思路更倾向于多头操作。另外，就目前市场基本面来看，钢铁生产企业达产率增长速度偏慢，发布的周度社会和厂内库存量又持续下降，因此更加坚定了“多头”思维。

　　唐山限产炒作力度不及预期 钢价下旬压力大!

　　限产力度整体较小，其整体力度远低于中东欧会议期间，据统计数据显示，中东欧会议期间，7日中午，唐山地区多家钢厂已经接到通知，每日停产情况或在30%-50%。轧钢企业或停产50%，大部分企业或白天停产、晚上生产。据测算，唐山地区13家建筑钢材钢厂从8日凌晨起或存在不同程度的检修、限产，预计影响产量约24500吨/天。远超此次限产力度。此次轧材企业限产或在25日-31日期间，钢厂日产量或影响50%，具体情况仍要看相关文件。

　　【下游行业】棚改加速 楼市去库存是关键

　　今年对于钢材市场来说，基本面的支撑及市场炒作下，出现多次暴涨。且多次拉涨过程中，拉涨周期较长、力度较大，多归结于类似基本面的支撑。目前建筑物每平米用钢量约50-60公斤，建材用量约45公斤。今年全国600万套棚户改造任务，我们假设每套的面积在100平方米，其建筑钢材用量高达2700万吨。对于现产能相对过剩的钢铁行业来说无疑是重大利好。

　　下周钢价走势预警:需求乏力 震荡整理

　　受去产能加快推进、唐山钢企限产、人民币贬值等因素影响，7月上半月国内钢价在淡季中持续上涨，期货对现货价格的拉动作用明显。但从6月份经济数据来看，粗钢产量创历史新高，投资增速全面下行，显示国内钢市供需层面并未得到明显改善，钢价上涨缺乏基本面的支持，短期市场或将转入震荡整理走势。基于此，对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。

　　半年经济数据出炉 钢需仍可期

　　6月货币金融数据高于预期。6月末，广义货币(M2)余额149.05万亿元,同比增长11.8%，增速与上月末和去年同期持平;狭义货币(M1) 余额44.36万亿元,同比增长24.6%，增速分别比上月末和去年同期高0.9个和20.3个百分点;流通中货币(M0)余额6.28万亿元,同比增长 7.2%。

　　头条：钢价高位休整 言反转早了点

　　低库存仍旧是能够力促钢价在外部利好带动下出现迅速逆转的最基本也是最有效利器，据调研，目前主要成品材市场新资源上量力度相对有限，流通环节的资源存量依然不大，将支撑现货价格有再度上抬诉求。因此，短期钢市的休整属于急速拉涨后的正常调整行为，言反转略早了一些

　　钢价回升地方去产能决心动摇 中央最严政策博弈最猛复产

　　去产能是去除生产能力，就是拆除设备，这与实际产量不是一回事。“今年全国去除4500万吨产能，这个是国家和地方签订了协议的，肯定会完成。全国粗钢产能是12亿吨，去掉近2亿吨，还有10亿吨，最后80%的开工率，年产8亿吨，是供求平衡的。所以今年实际最后粗钢产量是不是比去年增加不好说，因为价格回升，很多企业会加快生产。”

　　简评：钢价回升有利于钢铁煤炭企业扭亏增盈，同时，也确实会对一些地方和企业去产能的决心产生影响，已经减产、停产的企业也有意复产，增加了化解过剩产能的难度。

　　【钢厂新闻】

　　7月份钢企盈利将如何演绎?

　　2016年6月份生铁成本指数为70.9点，较上月上升0.8点，涨幅1.1%(上月上涨7.7%)。同期，钢铁综合价格指数均值为95.7，较上月下降8.1% (上月下降6.2%)。6月份成本小幅上涨，而钢价均值跌幅较大，可见，当月盈利状况有所收缩。

　　钢铁等去产能各地年底必须交账

　　在日前召开的钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议上，国家发展改革委主任徐绍史对此做出明确回应：“要积极行动，攻坚克难，确保今年压减粗钢产能4500万吨左右、退出煤炭产能2.5亿吨以上的任务顺利完成。”

　　简评：综合有关地方及企业实际情况看，去产能工作面临着任务艰巨、情况复杂、时间紧迫等困难，特别是要完成今年全年去产能任务还需付出艰苦努力。

　　宝钢、武钢合并，中国钢产重心将整体南移?

　　宝钢、武钢、鞍钢是钢铁行业三家隶属于国资委的副部级央企。按产能计算，宝钢仅次于河北钢铁集团，位居全国第二，武钢位居全国第六。宝、武合并之后，将一举超越神一般的河钢，成为中国最大、全球第二大的钢企巨头，仅次于总部位于卢森堡的安赛乐米塔尔钢铁集团。

　　钢材出口增长两大主因：消费下滑和价格差

　　中国钢材出口大幅增长主要是由于以下两个方面的原因：一方面是近几年中国钢材消费量出现下 滑，2014年中国钢材表观消费量同比下降2.5%，2015年进一步下降近6%;另一方面则是与中国国内市场钢材价格相比，海外市场钢材价格更具吸引力，2014-2015年全球钢材价格降幅低于中国国内市场降幅。

　　亏损大户翻身 钢企大赚二季度

　　在17家已经公布上半年业绩预告的钢企中，7家钢企一季度净利亏损，除重庆钢铁、西宁特钢和ST沪科上半年继续亏损外，其余4家都实现了盈利。其中，一季度亏损近4亿元的马钢股份也预告上半年累计净利润为盈利，而去年同期公司亏损12亿元。

　　简评：今年3至5月钢价回暖的“小阳春”行情造就了钢企盈利大逆袭，而这背后是国家供给侧改革实质性推进，促进行业过剩产能出清，企业自身降本增效的成果也逐步显现。回顾上半年的行业触底反弹，2015年以来钢铁去产能的成果功不可没，但钢价反弹后的复产和供给增加又为钢市后续走势蒙上一层担忧的阴影。

　　钢铁行业去产能遭遇“囚徒”困境

　　各地在6月底前完成专项执法检查，7月10日前完成专项检查报告，对检查中发现的达不到强制性能耗限额标准要求的钢铁产能，需在6个月内整改，确需延长整改期限的不能超过3个月;逾期未整改或未达到整改要求的，必须依法关停。

　　限产之后，揭开唐山钢铁业去产能“面纱”

　　虽然此轮上涨的行情在一定程度上延缓了钢厂主动去产能、退出市场的进程。但是，在市场机制作用下，自5月份第二周起，钢价持续大幅下滑，钢价“大变脸”，吨钢毛利赚回百十元，多数钢厂价格跌回生产成本线，濒临亏损的边缘，钢厂去产能的积极性又回来了。

　　河北钢铁等优势产业竞相出海

　　据河北省相关部门统计资料显示，截至目前，河北全省累计核准和备案的境外投资企业已超过700 家，遍布80多个国家和地区，中方投资额超过100亿美元。其中仅2016年1月至5月，全省境外投资新增备案(核准)企业61家，中方投资额21.51 亿美元，同比增长35.22%。

　　简评：这些统计数据表明，河北企业走出国门，开展国际产能合作已经迈出了坚实步伐。让优势产业走出国门，大力开展国际产能合作，不仅能够有效化解国内过 剩产能，同时可以实现低成本的国际化经营，这可谓一举两得。

　　供给侧改革给钢铁产业带来了什么

　　近些年国际反倾销案例给钢铁行业带来沉重的打击，他们认为中国巨大的产能，再加上国家政府的各种补贴，将低价资源流向世界各国，从而引发了诸多国家的不满。不过随着侧改革的不断深化，中国产品的也从原来的低附加值向高附加值产品过度，提升高附加值产品的市场占有率。

　　钢铁行业，南海的重要性在哪里?

　　南海是全球最重要、最繁忙的航道之一，全球40%以上的货物要经过这片海域运输。站在钢铁角度来讲，2016年1-6月份，我国出口钢材5712万吨，同比增加472万吨，增长9%。其中向东南亚七国、印度等部分新兴市场出口钢材仍维持较高规模，例如，5月份向菲律宾出口达78.4万吨。从中可以看出，亚洲仍是型钢主要出口地，加上其他钢铁产品，都是要经过这片海、这条航道运往全世界。

　　钢铁贸易战升级 中国6月钢铁出口却创历史第二高

　　中国钢铁产量占全球的一半，其过剩产能是美国产出水平的四倍。政府正大力推动钢铁、有色金属等 两高一剩行业化解过剩产能。国务院之前提出，要在已淘汰9000多万吨落后钢铁产能的基础上，计划到2020年进一步削减1亿-1.5亿吨产能。然而，钢 价大涨推动钢厂纷纷增产，就连那些停产但尚未关闭的“僵尸”钢厂也在恢复生产。