●市场回顾：连续三周走势趋同，期现钢价先涨后跌;

　　●成本分析：焦炭钢坯大幅上涨，钢厂价格全面上调;

　　●供需分析：粗钢日产大幅下降，社会库存连升四周;

　　●宏观分析：投资增速继续下行，楼市降温政策频出;

　　不同的商家，不同的报价，同样的心态，同样的“套路”

　　现货市场用相同的“轨迹”演绎出“短命”的行情。回头看看，发现经销商也挺“现实”的：涨价，是因为大家都在涨;回调，则是因为自己卖不动——不管怎么变，似乎都有理由。

　　周一大涨，上午价格上涨，需求跟进;下午采购减少，价格坚挺。午后，期货主力合约一举站上2600元关口，河北唐山地区钢坯价格趁势大涨50元，华东市场上涨也形成联动效应(类似杭州、合肥等地主导钢厂螺纹钢价格均站上2500元大关)。在这样的“氛围”下，不管有没有人开单，已经没有经销商愿意低价出货——经过上午的集中“抢购”之后，午后下单的客户明显减少，但据用户透露，盘中仍有商家上调售价，幅度10-20元/吨。如，某优质品螺纹钢累计上涨40元，某合格品螺纹钢开盘售价2250元，下午直接拉到2300元/吨，且规格断档……价格上涨，销量不错。

　　周二补涨，上午成交不旺，下午价格坚守。午后，期货没有走强，上海周边杭州、南京、合肥等地也基本是“维稳”行情，加上终端采购不放量，市场交易也没有起色。据用户透露，因为买货的人不多，盘中涨价现象绝迹，但也没有哪个公司松动出货(合格品售价普遍偏高)。价格再稳，销量下降。

　　周三松动，上午的市场很平淡：少数跌价，少量出货;下午的市场很平静：盘中维稳，少量开单。午后，从微观看，工地没有批量采购，市场仍然零星成交;从宏观看，期货没有大跌，周边杭州、南京、合肥等地也没有太大“动静”——也许是因为没有“力量”打破僵局，贸易商大多选择观望(坚守者继续坚守，降价者没有再降)。全天下来，价格有稳有落，销售整体偏弱

　　周四涨跌互现。上午销量低，下午交易少。午后，工地零星采购，市场出货困难，但因为“利好”因素占据主导(如，华东钢厂普遍涨价，河北钢坯顽强走高，螺纹钢期货也只是“假摔”等等)，另外，周边杭州、南京、合肥等地还出现了小涨，所以，即便出货受阻，经销商也无意主动“让价”，主流价格盘中稳定。价格难跌，销售疲软。

　　本周周沪上钢价延续涨势，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：

　　其一、需求因素。本周尽管钢价继续上涨，但整体需求表现不及上周，尤其是进入下半周后整体出货情况相当清淡。1-7月份固定资产同比增速从1-6月的9%降至8.1%，其中7月单月增速同比从6月的7.4%降至3.9%，固定投资继续快速回落。从主要分项看，房地产、制造业投资继续放缓，而基建投资出现大幅下降，7月单月基建投资同比从6月的21.7%降至11.7%，成为拖累固定投资的主要力量。而近期国内楼市调控再度出现收紧预期，多个二线城市出台了楼市降温政策，将对市场心态形成一定影响。短期需求低迷的局面依然难改。

　　其二、供给因素。7月份全国粗钢日均产量215.52万吨，环比大幅下降6.93%，创今年3月以来的新低。7月份我国长江中下游及北方地区出现大范围的洪涝灾害、唐山抗震40周年纪念活动环保限产、以及8个中央环境保护督察组入驻地方进行环保督察，对部分钢企生产形成一定影响。1-7月份我国钢铁煤炭去产能完成情况总体不理想，近期中央层面连发“军令”加码去产能，将地方和国有企业任务完成时间分别提前至11月上旬和月底，目前已启动全面督查。去产能政策的发力加码，对钢厂产能释放仍将形成抑制，国内市场短期供应明显回升的可能性不大。

　　其三、成本因素。本周进口矿价先涨后跌，钢坯、焦炭价格则大幅上涨，钢厂生产成本小幅上升。本周钢材指数上涨60元/吨，同期成本指数上涨16元/吨，目前国内螺纹钢生产企业平均毛利达到285元/吨，钢厂盈利水平进一步扩大。随着进口矿价的上涨，近期全球主要矿山纷纷上调了2017年的产量预期，并不断降低成本，铁矿石市场供应较为充裕。在钢铁去产能大背景下，原料端将长期受到需求的压制，成本对钢价的支撑作用依然较为有限。

　　其四、政策层面。7、8月份国内钢价大幅上涨，与前期稳增长及去产能政策层面给市场带来“需求上升、供给下降”的预期密切相关。但值得注意的是，本周除了去产能政策继续发力加码推进外，多个二线城市出台了一系列房地产降温政策，政策对钢价的影响也从前期的一边倒利好转向多空交织，将在一定程度上影响市场预期。

　　综合概括而言，7月份全国粗钢日均产量环比大幅下降，固定资产及房地产投资增速持续下行，印证当前国内钢市处于供需双弱局面，钢价上涨更多是受去产能和稳增长的政策预期推动。不过本周政策层面的消息多空交织，一方面中央层面连发“军令”去产能，钢铁煤炭去产能有望再次提速;另一方面二线城市密集出台楼市降温政策，将在一定程度上改变前期一边倒的政策利好预期。短期国内钢价或将转入震荡整理走势。