下半年冶金原料市场的挑战与机遇

　　今年的上游市场价格虽较去年有明显的好转，但是供需矛盾也是越发突出，港口铁矿石库存持续回升，国外矿山依旧处于产能释放期，后期去产能、去产量、市场价格及原料需求之间的矛盾也会越发明显。

　　过亿吨铁矿石压在中国港口 矿业巨头们跋涉业绩泥潭

　　一边是中国钢企正经历去产能这一成长之痛，一边是因为对铁矿石需求的减少造成的库存压港。8月16日，必和必拓发布的“史上最大亏损”业绩，为全球矿业巨头的艰难生态做了生动备注。对于必和必拓、淡水河谷等巨头来说，随着早些年扩大的产能已开始逐渐释放，面对铁矿石价格走跌的可能性，业绩泥潭或许仍是其短期的最大困扰。

　　去产能遇上供应量增加 铁矿石上扬终将是昙花一现

　　由于中国当局今年加大了对经济增长的刺激力度，并且房地产信贷提振了国内房地产市场，也推动扩大了钢铁产量，使得铁矿石结束了之前的3年持续下跌态势，出现大幅反弹逆转。铁矿石价格的大幅飙升，让各大投资机构如摩根士丹利、高盛集团等纷纷提高了铁矿石价格预期，但这些投资机构同时也向投资者预警日益增加的铁矿石供应量。

　　下周钢价走势预警:供需相持 延续震荡

　　近期各项环保、去产能政策力度不断发力加码，市场供应依然存在减少的预期。不过1-7月份投资增速大幅下行，G20会议临近浙江及周边省份不少工地停工，市场需求也面临减弱的压力。短期市场仍处于供需双弱的局面，钢价将延续震荡整理走势。基于此，对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。

　　环保加码钢市迎下跌

　　未入8月，当北方唐山抗震40周年环限活动尚未结束之际，江苏环保稽查活动开始在钢铁圈内热炒。而随着杭州G20峰会的临近，各地环保活动如火如荼的展开，政策加码的消息也频频刷爆钢铁圈。

　　简评：各地环保措施并不能对钢市上涨提供有利支撑，只是为市场提供热炒的话题和噱头。真正能够决定钢市能否继续大涨的是大水漫灌政策是否能够持续，但7月份大幅萎缩的信贷数据无疑为后市蒙上一层阴影。

　　环保压力加大 原料稳中趋降

　　受唐山新一轮限产政策影响，本周二起国内钢坯市场价格再度下跌，钢厂直发及贸易商出货都明显转弱。截止本周四，唐山市场普碳方坯出厂价格降至2220元/吨，20MnSi方坯出厂价格2340元/吨，较上周五下跌60元/吨。山西地区普碳方坯出厂价格降至2210元/吨左右，下跌10元;江苏市场20MnSi方坯出厂价格为2370元/吨左右，上涨40元左右。从需求情况看，目前唐山地区带钢厂家开工率维持在77%左右;型材企业开工率降至28%，回落42%;线螺企业开工率为33%左右，下降2%。目前唐山市场钢坯现货成交偏弱，下游调坯轧材企业停产增多，且销售也受到雨天影响。预计下周国内市场钢坯价格将继续震荡回落。

　　建材市场价格下探 成交一般

　　18日建材现货市场价格小幅震荡。济南、福州、武汉、郑州、北京、天津市场价格下跌10元-30元/吨。沈阳市场价格上涨40元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在2606元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。

　　简评：从市场了解到，下周杭州市场有可能完全进入放假周期，市场成交几乎降至冰点，因此贸易商目前报价基本以稳为主，市场价格也就持续盘整运行。

　　热轧价格弱势盘整 市场成交弱势

　　18日全国24个主要城市热轧价格小幅盘整，3.0热轧板卷全国均价2888元/吨，较上一交易日下跌3元/吨，4.75热轧板卷全国均价2842元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。其中最大涨幅和跌幅均为30元/吨。受期货市场震荡下行的影响，市场观望情绪较浓，各地市场报价涨跌互现，成交整体一般。近期市场价格上涨过快，下游用户接受困难，加上需求仍处于相对淡季，在17日坯料价格大幅回落的影响下，市场心态有所变化，加上18日期货市场的走弱，商家担忧情绪加重，套现获利意愿增强，市场价格小幅松动。短期内在基本面没有大变化的情况下，市场价格大涨大跌的可能性都不大，预计今日市场价格以震荡运行为主。

　　简评：市场心态有所变化，加上18日期货市场的走弱，商家担忧情绪加重，套现获利意愿增强，市场价格小幅松动。短期内在基本面没有大变化的情况下，市场价格大涨大跌的可能性都不大，预计今日市场价格以震荡运行为主。

　　需求跟不上钢价的野心!

　　“现在的市场狼多肉少，国家总说这个工程要开工，那个工程要收尾，反正我是没看见，更没有机会参与其中，应该说我们市场上很多商家都是接点小单，倒腾点钢铁，挣点小钱。如果价格在相对稳定的情况下能出货当然最好啊，可事实是你不“狠狠”拉涨一下，市场就“装死”，要是拉涨过度，市场上本“寥寥无几”的商家也吓跑了。但总的来说，现在的市场，就是踢两脚，动一动，不踢不动的“死狗样儿”，所以炒作一下未尝不可。”该商家回答道。

　　钢厂被爆再检修10余天 长期行情仍看涨

　　除了唐山之外，现在可以炒作的点还有，杭州G20、长江流域钢厂限产、华南环保督察等消息叠加，钢厂或多或少都受到了影响，比如上海周边的中天钢厂下期发货计划出台，线材，螺纹，盘螺统一为6折，永钢则为5.5折，限产影响了钢厂的到货资源量。说了这么多，就是想说，目前行情还没有翻空，供需两弱是目前主要态势，价格上下皆无多大空间。并且商家降价意愿不强，低价不愿出货，加之库存压力不大，以及各种环保、限产消息时不时的炒作，价格还是有上涨预期，现货行情的支撑力度还是挺可以的。

　　简评：目前行情还没有翻空，供需两弱是目前主要态势，价格上下皆无多大空间。并且商家降价意愿不强，低价不愿出货，加之库存压力不大，以及各种环保、限产消息时不时的炒作，价格还是有上涨预期，现货行情的支撑力度还是挺可以的。

　　G20峰会，山东临沂钢厂停产量为何大幅缩减!

　　从调整后的检修限产表格来看，时间缩短了近一半，而且原本需要大量停产的钢厂以及全停的钢厂也基本调整了幅度，这一方面得益于临沂钢企在前期的环保整顿中切实落实政府政策，对环保方面大力投入使得各项指标基本符合国家标准，因此在这一次的配合G20会议的环保行动中才能很轻松的达标。

　　下半年钢价趋强是主基调

　　下周带钢或趋强整理运行。分析，近期限产预期给予支撑，且厂商挺价意愿较强，下周华北带钢会议结算，近期或挺价为主。下游厂家多逢低补库，低位成交尚可给予支撑。综合来看，短期暂看带钢市场易涨难跌，震荡趋强调整运行，仍需关注期货及市场动态。

　　钢材铁矿：钢价回调程度有限 偏强震荡

　　现货方面，唐山钢坯暂稳。螺纹现货持平或下调，上海持平，北京跌20元/吨，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水19元/吨。热卷现货走弱，上海跌10元/吨，北京跌30元/吨，广州跌10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水37元/吨。

　　【钢市预测】三四月劈刀斩麻 九十月迎风破浪

　　上半年上涨的逻辑是现货价格涨，需求跟进市场及钢厂均无库存，形成市场供应紧张格局，价格快速拉涨。从库存的数据来看，目前一但市场需求有所配合，那么整个市场出现的供需矛盾要比3-4月份更加猛烈。从这个逻辑看，9-10月份的价格完全有可能复制3-4月份的市场行情。钢价或期货价格冲破4月份高点甚至更高的可能都会存在。

　　钢厂利润可观 铁矿石价格难跌

　　受环保检查与限产等影响，高炉开工率难以提升，钢厂吨钢利润在200-300元/吨，生产积极性高，通过采购高品位铁精粉和高品位块矿增加铁水产量，刺激铁矿石价格。上个月澳洲港口检修出货量减少，下周运达港口到港量下降，高品位铁矿石紧缺成为必然。

　　8月上旬钢铁产量不降反升

　　昨日北京商报记者获悉，据中钢协统 计，8月上旬重点钢企粗钢日均产量169.86万吨，环比上一旬末增加7.78万吨，增幅4.8%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量222.54万吨，环 比增长3.39%。

　　简评：与之形成鲜明对比的是，今年以来，国家对于“削钢”可谓动作频频，但效果始终不佳。铁矿石和钢价互为支撑，再加上中国刺激经济举措推动 了基础设施和住房建设，都给钢铁涨价增添了底气，在这种形势下，钢铁企业扩产意愿强烈。

　　辽宁省上半年粗钢产量同比下降4.7%

　　辽宁省统计局日前公布的最新数据显示，初步核算，上半年，辽宁省第三产业增加值6500亿元，比上年同期增长3.2%，增速快于地区生产总值增速4.2个百分点。第三产业增加值所占比重为50.7%，比上年同期提高3.1个百分点。

　　简评：第三产业投资所占比重有所提高。上半年，辽宁省第三产业投资占辽宁省固定资产投资比重为61.7%，比上年同期提高6.4个百分点。

　　中国钢铁业总债务估计达5000亿美元

　　安永在今日(18日)发布的一份报告中称，全球钢铁行业负债已飙升至历史高位，前30大钢铁企业债务总额达1500亿美元，而中国钢铁行业债务则估计高达5000亿美元。

　　简评：全球经济增长疲软以及中国经济结构调整，导致全球市场以及中国对钢铁的需求在2015年分别下滑3%以及5.4%。钢铁企业利润因此持续下滑，现金流状况恶化，迫使他们通过贷款支撑业务运营，这就导致2008年来杠杆率稳步上升。

　　吕梁定调转型发展思路

　　在2001年至2011年的煤炭黄金十年间，吕梁的GDP维持着两位数增速，多年保持山西省内第一。据了解，在吕梁2.1万平方公里的市域总面积中，含煤面积高达1.1万平方公里。随着煤炭行业运行日益困难，吕梁生产总值从山西省地级市经济增量的正数第一成为倒数第一，连续两年出现负增长。

　　简评：吕梁的经济正处在最困难时期，但转型具有很多其他地方无法比拟的优势。独特的立地条件、气候条件为吕梁发展特色农业提供了独特优势，因此，小杂粮和土豆产业成为吕梁发展现代农业的排头兵。