钢市早参

近期不少贸易商问到热轧板的走势，今天就简单跟大家分享一下我的观点。

如果回顾近十年的价格走势，不难发现热轧板的价格普遍分布在4000上下。14到15年产能过剩情况，导致钢材泡沫产生，叠加需求下滑，供求关系失衡，部分贸易商恐慌砸价，钢价底部不断下移，一度跌至2000附近。2015年11月国家提出了供给侧改革方案，解决供给需求结构性错位。板材价格进入了一个两年多的修复期。

之后的一次大跌发生在2017年4月份，价格跌到了3500附近。由于板材需求低迷，出现螺纹钢与热轧、冷轧卷板价格倒挂。出口量下降加大内销压力。3月份钢铁行业新出口订单指数大幅回落7.1个百分点，降至41.6%，为2016年4月份以来的最低点。

2020年9月中国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标。叠加2021年由于疫情、洪水导致了焦煤焦炭减产，囤积居奇、哄抬物价的情况多有发生。焦煤焦炭一路疯长，进而拉高了全部钢材的生产成本，热轧板价格最高至6850附近。10月以后，国家出台“保供稳价”政策打压双焦价格，随后双焦大跌，整个黑色系都在下降，在年底的时候才慢慢回落至5000附近。

2022年年初以来，钢材市场需求持续走弱，叠加美联储加息和国内疫情，市场拿货较为谨慎，导致钢材市场进一步下跌，最终再次回落至4000附近。

从长期来看，热轧板的需求仍在，但是在年底之前，需求释放有限，可能会形成量价小幅反弹后整体下降的局面。

一、行情要闻及分析

01、20多家钢厂发布10-11月检修计划

截至11月1日，国内20家钢厂发布检修计划。其中，河钢承钢计划于11月3日对一座1260m³高炉检修停产，为期一个月，日均影响铁水产量0.35万吨。

分析师观点：每年秋冬季节，都是钢厂停产减产的多发期。一方面秋冬季节需求减少，钢厂利用此时检修设备把损失降至最小，另一方面也是近年来在环保督察组的要求之下，所履行的减少碳排放的义务。钢厂停产减产增多，市场钢材供应减少，对中短期钢材价格形成支撑。

02、10月钢铁PMI下降至44.3%

钢铁行业PMI来看，2022年10月份为44.3%，环比下降2.3个百分点，结束连续2个月环比回升势头，显示钢铁行业运行有所波动。

分析师观点：采购经理指数能够显示出市场购买的信心，目前仍然处于50的荣枯线一下，且较9月份有所下降。一方面是10月需求低于市场预期，导致钢材价格下跌。另一方面近期利空消息较多，叠加原材料价格下跌，对钢价支撑减弱。

03、国际大宗商品价格普跌，62%铁矿石指数跌破80美元

11月1日，根据今日铁矿的数据显示，进口65%粉矿到岸价格90.32美元/吨，较上一个交易日下跌2.87；进口62%粉矿到岸价格79.38美元/吨，较上一个交易日下跌1.95；国产65%铁精矿价格880.49元/吨，较上一个交易日下跌12.28；国产65%铁精矿价格787.71元/吨，较上一个交易日下跌10.62。

分析师观点：受国际大宗商品价格走低以及国内钢厂停产减产增多的影响，铁矿石价格连续下跌。铁矿石作为钢材生产的重要原材料，其价格下跌将会拉低钢材生产成本，利空中短期钢材价格。

二、市场概况

01、钢厂调价：下调为主

11月1日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共28家钢厂调价，其中：

下调20家，占比71.4%，调价幅度20-150元/吨，跌幅最大为沙钢热卷;

平稳8家，占比28.6%。

期货·钢坯动态

11月1日，螺纹主力涨44收于3485，热卷主力涨59收于3553。唐山方面，普方坯涨20，收于3430。

11月1日，现货价格：下跌为主（中钢网大数据库提供）

分析师说

钢价在连续多日下跌之后，跌势逐渐放缓，钢厂停产减产增多，降低了钢材供应，对钢价起到了一定的支撑，给市场带来了稳定。但是，根据PMI的数据来看，市场需求仍然偏弱，钢贸企业买钢信心不足。内外部环境复杂多变的情况仍在，钢贸企业仍然以观望为主，谨慎采买。从长期来看，进入淡季后，整体趋势仍然震荡向下，但不排除短期或有修复性反弹，在淡季来临前释放需求。因此，预计今日钢价稳中个别探涨。

银河期货策略建议：

夜盘螺纹热卷减仓小幅反弹。近期山西、唐山部分高炉开始检修，四川地区电费上行后电炉日耗已经开始大幅下滑，螺纹后续供给有减量预期，长流程端钢厂利润持续无明显修复，盘面基本上充分反应减产预期。但短期钢价在缺乏政策限产得条件下仍缺乏明显反弹驱动，宏观上 11 月 2 日即将迎来美联储议息会议，大概率加息 75bp，预计钢价短期仍以偏弱运行为主，静待加息落地。

（以上观点由银河期货提供，仅供参考，不作为入市依据。)