新华财经北京10月28日电（记者翟卓）中国人民银行28日早间公告，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。这也是继临时正逆回购、国债买卖之后，今年以来央行再次推出新工具。

公告显示，买断式逆回购的操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

“结合公告内容看，买断式逆回购定位为流动性投放，启动后既可进一步丰富央行流动性管理工具，也有望带动全市场买断式回购业务发展。而选择在当前时点推出，预计还可以更好对冲年底前MLF的集中到期等。”业内专家如是说。

首先，买断式逆回购期限不超过1年，可进一步丰富流动性管理工具。根据期限由短至长梳理来看，央行现有流动性投放工具主要包括7天期公开市场逆回购操作，1年期的中期借贷便利（MLF），以及投放长期流动性的国债买入和降准，而1个月到1年的中短期流动性投放工具较为欠缺。

上述业内专家预计，此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，将覆盖3个月、6个月等期限，增强1年以内的流动性跨期调节能力，进一步提升流动性管理的精细化水平。

其次，买断式逆回购采用利率招标、多重价位中标，工具定位为流动性投放工具。记者了解到，此次推出的买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，机构根据自身情况可以选择不同利率投标，按照从高到低的顺序依次中标，机构的中标利率就是自己的投标利率。

有受访人士对记者表示，这既能减少机构在利率招标时的“搭便车”行为，更真实反映机构对资金的需求程度；也由于没有增加新的货币政策工具中标利率，而突显该工具仅作为流动性投放工具的定位。

此外，该工具推出后央行操作工具将更加多元，有望带动全市场买断式回购业务发展。我国货币市场的主流模式是质押式回购，交易中债券押品被冻结在资金融入方账户，无法继续在二级市场流通，出现违约等极端情形不利于保障资金融出方权益。更多海外投资者进入我国债券市场后，也更习惯国际上普遍采用的买断式回购。

前述受访人士表示，央行推出买断式逆回购，既是自身操作工具的丰富，也可对市场发展买断式回购业务形成示范作用，缓解质押品冻结对金融机构整体流动性监管指标压力，持续提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。

最后，央行选择当前时点推出新工具，预计可更好对冲年底前MLF集中到期。数据显示，11月及12月将各有1.45万亿元MLF资金到期，约达目前MLF余额的40%。再叠加政府债券发行、年末现金投放等，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。

中国人民银行行长潘功胜日前在金融街论坛年会上表示，预计年底前视市场流动性情况择机进一步降准0.25~0.5个百分点。权威专家预计，央行在此节点上推出买断式逆回购操作，将有利于更好对冲四季度MLF集中到期，更有能力维护年末流动性合理充裕，为经济稳定增长提供良好的货币金融环境。