设为首页 加入收藏 网站地图
现货平台
全国分站导航

中钢网

价格汇总
价格查询
价格走势
价格统计
中钢网新闻中心原料新闻焦煤仍有下探空间

焦煤仍有下探空间

分享打印 2018-05-24 15:15 编辑:薇薇     来源: 期货日报     字体: [大][中][小]    
  在焦化企业开工率回升提振需求、煤企挺价等因素驱动下,焦煤期货4月中旬企稳后振荡走高,但近期在煤企增产、铁路运力增加、限价政策等预期因素影响下,焦煤期货冲高后有所回落。虽然后期焦化企业存在一定的补库需求,但在国内经济驱动存忧及刚性需求增加有限的背景下,焦煤期价仍有进一步下探空间。

  经济驱动存忧

  在中美贸易摩擦、房地产持续调控、金融去杠杆等因素影响下,国内经济驱动力受到一定程度的影响,令投资及消费增速持续回落。统计局数据显示,1—4月固定资产投资累计同比增长7%,增速较去年同期低1.9个百分点,较今年前3个月低0.5个百分点,延续持续回落趋势;消费品零售总额累计同比增长9.7%,增速较去年同期低0.5个百分点,较今年前3个月低0.1个百分点,同样延续着持续回落态势。

  由于国内房地产调控并未出现任何放松的迹象,持续调控带来的压力逐步显现,意味着在政策不出现意外变动的情况下,经济增长的驱动力存有进一步减弱的隐忧,这实际上将对整个大宗商品尤其是工业品产生一定压力。

  供需双双下降

  受环保和进口政策变动的影响,焦煤供应有所下降。从生产环节来看,环保的严格执行令焦煤生产受到一定抑制。统计局数据显示,1—3月国内炼焦精煤生产1.02亿吨,较去年同期减少37.65万吨,呈现继续减少趋势。同时,进口焦煤也有所下滑。据海关总署统计,1—3月我国净进口焦煤合计1166.66万吨,较去年同期减少494.83万吨。焦煤生产和进口量的减少,一定程度上减轻了供应端压力。

  不过,在供应下滑的背景下,下游企业对焦煤的刚性需求有所降低。国家统计局数据显示,1—4月焦炭累计生产1.39亿吨,同比减少3.5%,较去年同期降低8.6个百分点,其中1—3月累计生产1.03亿吨,同比减少3.22%,即前3个月焦炭生产减少420.2万吨。

  如果仅从生产角度考虑,因焦炭产量减少带来的焦煤刚性需求减少约567万吨,在不考虑其他次要消费的情况下,焦煤需求端的减少略多于供应端的减少,因而导致前期焦煤价格重心小幅下移。由于严格执行环保已经成为常态,在利润刺激下,焦化企业已经处于政策允许范围内的最大开工状态。因此,后期对原料的刚性需求可能有限,焦煤获得的支撑力度进而受限。

  企业需要补库

  受环保限产政策的影响,部分焦化企业前期采取了主动降低原料库存的策略,导致焦化企业焦煤库存整体处于低位。Wind统计数据显示,截至5月18日当周,国内具有代表性的100家独立焦化企业的焦煤库存为682.73万吨,环比前一周减少1.73万吨,继续处于年内最低位水平附近;国内具有代表性的110家样本钢厂焦煤库存为756.84万吨,虽然环比前一周增加23.58万吨,但库存同样处于年内最低位水平附近。由于当前焦化厂利润持续回升,焦化企业在监管允许下将尽最大力度进行生产,为保证生产的持续和利润最大化,企业后期存在一定的补库需求。

  综上所述,为确保生产的持续,焦化企业存在一定程度的补库需求,但在宏观经济驱动力存忧及刚性需求提升空间有限的背景下,焦煤后期恐难获得强劲支撑。因此,在政策不出现大变化的情况下,焦煤期价仍有进一步下探空间,远月1901合约价格若高于1300元/吨,建议布局空单。

免责声明:本文所载信息仅供参考,不作为直接决策依据。以上内容如无意中侵犯您的合法权益,请及时联系删除处理。
QQ:153405099 电话:13783683896           刘先生

Copyright © 2005 - 2024 中钢网 All Rights Reserved

全国咨询/投诉电话:400-700-8508  豫ICP备2021034665号

豫公网安备 41010502005284号