本期观点：焦企全面提涨 矿价再刷新高

　　时间：2020-9-7—2020-9-11

　　● 市场回顾——进口矿价明显上涨，焦炭市场全面提涨；

　　● 成本分析——矿价上涨焦炭偏强，钢价成本整体抬高；

　　● 库存分析——铁水产量维持高位，原料供应部分偏紧；

　　● 综合观点——原料上涨成本增加，饱和生产刚需强劲。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料主要品种偏强运行，其中，进口矿再创新高，钢坯价格大幅上涨，国产矿报价坚挺，焦炭市场偏强运行，废钢行情年内新高，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯市场明显上涨，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3490元/吨，较上周末上涨80元，较上月末上涨30元。库存方面来看，9月4日早8点，唐山象屿正丰库存量为26.92万吨，海翼宏润库存量为33.56万吨，物产震翔库存量为8.56万吨，三个库存合计为69.04万吨，较昨日增加0.42万吨。从市场来看，上周末和周初，受唐山地区环保限产消息再起，以及部分下游轧钢企业限产结束，市场信心明显高涨，钢坯报价顺势推涨。周中，随钢坯库存持续增加，终端采购表现一般，钢坯出厂价维持平盘。周四，黑色盘面发力上涨，市场信心再次提振，钢坯报价小幅抬高。总体来看，钢坯资源持续累库，但原料成本逐步推高，市场对预期看好等，预计，下周国内钢坯行情将窄幅震荡调整为主。

　　铁矿石方面：本周国产铁精粉价格坚挺，当前矿山利用率高，内矿配比平稳，矿山盈利较为可观，多数选择持稳出货为主。本周进口矿行情大幅上涨，截止9月3日，普氏62%铁矿石指数为130.8美元/吨，环比大涨7.55美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存11375万吨，周环比增加63万吨。供应来看，上周澳洲港口泊位检修减少，发运量增加102万吨，巴西发运量环比微降15万吨，本周矿石抵港量环比增加87万吨，增量来自澳洲以及压港资源转化。需求来看，国内高炉开工率91.41%，周环比持平，同比增加4.17%，保持满负荷生产。受矿石合约连续拉升，矿商看涨情绪高，售价继续小幅调涨，多数钢企无奈按需补库，部分钢企增加国庆节前备货。综合来看，国庆来临部分加仓，矿价疯涨钢企无奈，中低搭配仍受青睐，预计，下周进口矿行情高位盘整为主。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场持稳运行，近期下游焦炭市场偏强运行，焦煤整体出货好转，部分低硫焦煤有小幅探涨迹象，但整体煤矿库存偏高，预计，下周焦煤市场依旧持稳出货为主。现山西安泽地区低硫主焦出厂含税价A9.5，S0.5，G85报1300元/吨；长治地区瘦主焦S0.5G7报1150元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1240元/吨，S1.3，G75报1000元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报980元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1390元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1350元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场整体偏强运行，第二轮提涨50元全面展开，多数钢企尚未接受。当前下游钢企需求强劲，焦企订单饱满，厂内基本零库存。同时，部分地区关于淘汰4.3米焦炉政策频出，对焦炭价格形成利好，市场看涨情绪较高，多地焦企发布价格提涨函。然钢企因利润受挤，对焦炭上涨存抵触情绪，部分第库存钢企率先接受涨价。港口方面，本周山东两港总库存258万吨，较上周同期持平，港口资源报价小幅上调，现准一级冶金焦场地现汇报价1930元/吨左右。考虑，焦炭市场供需紧平衡，期货走强提升信心，预计，下周焦炭第二轮提涨有望落实。现华东地区二级焦出厂含税报价为 1800-1950元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为1750-1850元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1650-1750元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1700-1800元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场延续涨势，具体来看，华东地区受钢价震荡走高，期货盘面整体拉升等，商家看涨情绪较高，惜售心态导致废钢到货量下滑，以沙钢、日照为表达的钢企上调废钢收购价50元，同时也带动外围废钢上涨30-50元。华北市场受钢坯大幅上涨，废钢市场信心增强，废钢资源偏紧等因素，废钢价格高位偏强运行，燕钢、敬业等钢企对废钢收购价上调40-50元吸货。综合来看，废钢资源供应偏紧，市场价格高位偏强，钢企盈利受挤，预计，下周国内废钢市场或将高位盘整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2250-2550元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2500元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2450-2650元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2500元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2550元/吨。

　　二、综合观点

　　国内钢价震荡走高，黑色盘面整体拉涨，铁水产量持续高位，使得原料市场看涨情绪增强，多数品种呈现上涨。其中，焦炭厂家订单饱满，淘汰落后产能政策频出，市场看涨情绪高涨，第二轮提涨全面展开，部分钢企已经接受；矿石刚需依旧强劲，日均疏港量环比增加，中低搭配更受青睐，成交价格再刷新高。考虑，高炉开工持续高位，原料刚需维持强劲，国庆来临增加备库，预计，下周进口矿高位盘整，焦炭第二轮提涨落实，国产矿、焦煤和废钢稳中偏强，钢坯市场窄幅震荡调整为主。