本期观点：焦炭提涨落实 矿价延续上涨

　　时间：2020-11-23—2020-11-27

　　● 市场回顾——进口矿价延续上涨，焦炭七轮提涨落实；

　　● 成本分析——矿焦价格均现上涨，钢价成本整体抬高；

　　● 库存分析——焦炭供应持续偏紧，港口矿石小幅降库；

　　● 综合观点——钢价大涨获利丰厚，原料刚需维持强劲。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿延续上涨，钢坯市场接连走高，国产矿稳中见涨，焦炭市场提涨落实，废钢行情轻微见跌，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯市场接连走高，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3630元/吨，较上周末上涨60元，较上月末上涨180元。库存方面来看，11月20日早8点，唐山象屿正丰库存量为8.75万吨，海翼宏润库存量为15.89万吨，物产震翔库存量为1.85万吨，三个库存合计为26.49万吨，较昨日减少0.76万吨。市场来看，本周唐河北地区空气质量转好，部分限产轧钢企业逐步复产，市场采购补仓拿货积极，对钢坯需求明显回升。同时，黑色系商品期货上涨，建材、板材等成品材价格上涨，焦炭第七轮提涨基本落实，均提振钢坯市场信心，在钢坯库存不大情况下，价格不断刷新年内新高。总体来看，钢坯价格处于高位，北方多地降温降雪，预计，下周钢坯市场行情窄幅震荡调整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿市场行情整体上涨，截止11月19日，普氏62%铁矿石指数为128.3美元/吨，周环比上涨4.9美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12753万吨，周环比下降26万吨，连续二周小幅降库。供应来看，近期，澳巴两国港口泊位检修计划增多，矿石整体发运量环比下降，本周45港口到矿量2351万吨，环比减少196万吨。需求来看，东北地区降温降雪，鲅鱼圈等港口集港累库，部分钢企陆冬储陆续开启；华北地区受空气质量转好，部分限产钢企得到复工，唐山地区钢厂烧结机开工率73.91%，环比上周增加4.35%。华东及华南地区钢企开工率高，对PB粉、纽曼粉、PB块矿等需求较好。本周国内高炉开工率86.46%，环比上周增加0.13%，同比去年同期增加2.86%。整体来看，钢企盈利获利丰厚，南方钢企开工率高，冷空气进一步南下，预计，下周铁矿石价格高位盘整偏弱运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场延续涨势，受秋冬季环保限产、安全检查以及部分煤矿已完成年度任务等，焦煤整体供应减量，区域性个别煤种订单已排到年底。下游焦企涨后利润丰厚，生产积极性高涨，本周临汾及长治地区低硫主焦煤继续上涨40-50元/吨，9月以来累计涨幅达到180-230元/吨。考虑，焦煤市场供需偏紧，市场看涨氛围较浓，预计，下周国内焦煤市场延续偏强运行。现长治地区瘦主焦S0.5G7报1400元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1350元/吨，S1.3，G75报1070元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1020元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1420元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1190元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭基本落实第七轮提涨，涨幅50元/吨，累计涨幅350元/吨。10月底山西多数落后已关停，近期河南、河北等区域关停落后产能相继展开，以及主产地焦企环保限产趋严，焦炭供应持续偏紧，多数焦企即产即销，厂内几无库存，看涨意愿仍在。钢厂受近期钢价大幅提升，利润快速回升，生产积极性饱满，对焦炭提涨接受度提高。考虑，焦炭供应有继续趋紧预期，钢企高利润下对焦炭需求强劲，预计，下周焦炭市场维持偏强运行。港口方面，本周山东两港总库存208万吨，较上周同期上升1万吨，现准一级冶金焦场地现汇报价2300元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2050-2200元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2050-2150元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1950-2050元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2000-2100元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢行情弱势调整，具体来看，华东地区主导钢企沙钢持稳挺价，但日照、马钢、三钢等相继下调收购价30-70元/吨，带动周边中小钢企下调收废价格30-50元/吨，回调范围扩大。随后受钢价大幅上涨，部分短流程钢企回涨20-30元/吨吸货。华北地区废钢资源相对紧缺，但废钢价格继续新高，商家持货待涨心态减弱，废钢价格涨势趋缓，整体高位盘整为主。其他华中、华南等地废钢基本先跌后涨，高位震荡。考虑，废钢价格处于高位，商家心态趋于谨慎，预计，下周废钢市场维持高位震荡运行。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2650元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2600元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2750元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2550-2650元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2550元/吨。

　　二、综合观点

　　黑色盘面引领，终端采购跟进，钢厂推波助澜，钢价大涨钢企获利丰厚，生产积极性饱满，原料刚需保持强劲。本周高炉开工率86.46%，周环比增加0.13%，同比去年同期增加2.86%。其中，焦炭第七轮提涨落实，供应持续偏紧，多数焦企即产即销，看涨意愿仍强；矿石港口再次降库，华北空气质量改善，部分烧结厂复工，高品位矿更受青睐。考虑，北方降温降雪增多，冷空气直逼长江流域，钢价冲高市场谨慎。预计，下周进口矿高位整理，焦煤和焦炭偏强运行，废钢市场弱势盘整，钢坯市场窄幅震荡调整为主。