本期观点： 焦炭二轮下跌 矿石高位攀涨

　　时间：2021-3-8—2021-3-12

　　● 市场回顾——进口矿价高位攀涨，焦炭二轮提降落地；

　　● 成本分析——矿石高位焦炭再跌，钢价成本小幅下移；

　　● 库存分析——焦炭供应相对宽松，矿石采购需求一般；

　　● 综合观点——两会召开环保更严，原料品种多数上涨。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿高位略涨，钢坯行大幅冲高，国产矿小幅上涨，焦炭行情二轮下跌，废钢行情延续大涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情延续冲高，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在4400元/吨，较上周末上涨110元/吨，较节前暴涨550元/吨。库存方面，3月5日早8点，唐山象屿正丰库钢坯库存32.50万吨，海翼宏润库存量为35.69万吨，物产震翔库存量为5.31万吨，三个仓库钢坯合计为合计73.5万吨，较昨日增加0.31万吨。市场方面：上周末，受黑色盘面弱势调整，市场交易量下滑，商家信心不足，钢坯厂商报价小幅阴跌。周中，随着唐山地区颁发3月份大气管控文件，其中3月10日前关停4家钢厂共7座高炉，受此提振，期货夜盘大幅拉涨，市场信心爆棚，周中，下游钢企纷纷大幅调涨，型钢、窄带等钢价同步追高，钢坯二次上调累计暴涨140元。基于涨势过猛，以及期货涨后调整，市场兴奋情绪缓和。临近周末，期货空头势力强劲，各品种钢价应声下跌，钢坯报价略有松动。预计，下周国内钢坯行情高位震荡调整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿市场行情小幅攀高，截止3月4日，普氏62%铁矿石指数为178.45美元/吨，较上周上涨4.15美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12791万吨，周环比上涨144万吨。供应来看，上周澳巴港口泊位检修增加，铁矿发运量环比减少305万吨；本周中国45港口到港2130万吨，环比增加78万吨。需求来看，河北地区环保加码，部分烧结厂及高炉受限。国内高炉开工率83.33%，周环比下降0.52%，比去年同期增加5.21%。经过上周节后补库，多数钢企库存尚可，钢企按需采购为主，配比中更青睐中低品矿，使得高低品矿价差收窄。中间商心态略有分歧，大户挺价依然积极，部分中小户急于出货，赚取盈利。总体来看，全国两会召开，河北等地环保趋严，多数钢企按需补库，预计，下周铁矿石行情或将高位震荡运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情延续走弱，现焦企采购积极性下降，煤矿库存压力增加，市场降价范围进一步扩大。其中，山西柳林、长治等地主焦煤下跌40-50元/吨，贫瘦煤及瘦煤下调30-60元/吨。考虑，当前焦煤供需比较宽松，下游焦炭继续走弱，预计，下周国内焦煤市场弱势下跌为主。现山西柳林主焦煤S0.7，G85报1500元/吨，S1.3，G75报1200元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1090元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1700元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1530元/吨，1/3焦煤车板价1420元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1250元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1450元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1520元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭第二轮提降基本落实，跌幅100元/吨，累计下跌200元/吨。当前焦其余利润维持高位，生产和发运表现积极，节后交通运输通畅，多数钢企焦炭库存恢复到合理水平。钢企采购力度放缓，有意控制到货节奏。同时，焦炭期货盘面接连大跌，市场信心受挫，截至发稿，山西部分钢企开启焦炭第三轮提降。考虑，焦炭市场供给宽松，期货盘面弱势下跌，预计，下周国内焦炭市场维持趋弱运行。港口方面，本周山东两港总库存172万吨，较上周上升8万吨左右，准一级冶金焦场地现汇报价2630元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2550-2900元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2400-2500元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2400-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢行情延续上涨，累计涨幅50-200元/吨。具体来看，华东地区废钢到货量没有明显好转，沙钢对采购价再次大幅上调100元/吨，山东日照则连续两次累调160元/吨，带动华东地区废钢涨幅80-150元/吨。北方地区废钢资源紧张，在钢价和钢坯大幅上涨影响下，废钢再次大幅拉涨100-200元/吨。其他华南、华中、西南等地废钢涨幅亦较明显，累计涨幅50-100元/吨。考虑，近期废钢涨幅较大，国内钢价高位松动，预计，下周废钢市场高位整理为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2800-3100元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2950-3100元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3100-3300元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3150元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为3050-3350元/吨。

　　二、综合观点

　　元宵节后，下游工程进入复工高峰期，然需求尚未完全释放，导致期货完全引领市场情绪，演绎一场快涨快跌的“电梯”行情。国内高炉开工率83.33%，周环比下降0.52%，较去年同期增加5.21%。钢企经过节后补库，原料储备恢复正常水平，采购力度有所减缓。其中，焦炭第二轮提降落地，钢焦博弈依然激烈，钢企有意控制到货，山西钢企第三轮提降开启；铁矿港口库存上升，铁水达产率小幅下降，商家心态有所分歧，矿价高位略显承压。考虑，两会召开环保加码，原料刚需略有放缓，期现联动节奏过快等，预计，下周铁矿行情高位调整，焦煤和焦炭延续弱势，废钢行情高位盘整，钢坯行情震荡调整运行。