本期观点：焦炭开启四轮提涨  矿石行情震荡见涨

　　时间：2022-1-17—2022-1-21

　　● 市场回顾——进口矿价小幅上涨，焦炭三轮提涨落地；

　　● 成本分析——矿石焦炭均为上涨，钢价成本延续上移；

　　● 库存分析——焦炭供应相对偏紧，矿石供应处于高位；

　　● 综合观点——高炉复产需求增量，原料品种表现偏强。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料多数上扬，其中，进口矿震荡见涨，钢坯价格明显走高，国产矿小幅上涨，焦炭三轮提涨落地，废钢价格稳中偏强，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情上涨明显，截止发稿，唐山普方坯含税价报4430元/吨，较上周末上涨80元/吨。库存方面，1月14日早8点，象屿正丰库钢坯库存2.62万吨，较昨日增0.03万吨；海翼宏润库钢坯库存9.11万吨，较昨日减0.1万吨；物产震翔钢坯库存1.81万吨，较昨日持平；三库房钢坯库存合计13.54万吨，累计较昨日减0.07万吨。市场方面：唐山地区下游调坯轧材企业维持生产，而钢坯资源供应处于低位，主要仓储库存持续下降，部分规格依然紧缺，尤其在黑色盘面价格攀涨情况下，厂商报价接连小幅抬升。考虑，钢坯库存整体偏低，轧材企业维持生产，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡调整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿市场价格震荡见涨，截止1月14日，青岛港61.5%PB粉报价840元/吨，周环比增加15元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15696万吨，周环比上升92万吨。供应来看，近期巴西洪水灾害，影响部分矿石发运量，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2695万吨，环比增加38万吨；本周国内45港口到港量2506万吨，环比增加175万吨。需求来看，本周高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%。随着盘面价格走高，贸易商交投活跃，钢厂适当增加采购，考虑，冬奥会召开在即，北方高炉存在减产预期，港口库存处于历史高位等，预计，下周进口矿或将震荡偏弱运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情延续上涨势头，临近年底，煤矿环保及检查趋严，前期停产煤矿陆续复产，但供应增量有限。另外，下游焦企连涨三轮后，利润得到一定修复，对原料煤补库积极，带动焦煤价格明显上涨，主产地各大煤种涨幅在150-250元/吨。考虑，下游焦企采购及冬储补库，预计，下周国内焦煤价格延续偏强运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报2650元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2680元/吨，S1.3，G75报2400元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2250元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2455元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2600元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭第三轮提涨落地，当前焦企利润得到修复，但受原料煤价格高，供应紧张等因素，开工率仍处低位，供应难有增量。现焦企销售顺畅，库存维持低位，原料端上涨致成本上升，本周河北、山东以等地焦企开启第四轮提涨200元/吨。下游钢企铁水产量维持增势，厂内原料库存难有增量，采购相对积极，对焦炭议价能力减弱。考虑，当前钢企利润尚可，焦炭需求继续提升，预计，下周国内焦炭市场维持偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2950-3100元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2900-3050元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2850-3000元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2850-2950元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场稳中偏强，具体来看，华东地区废钢到货量明显好转，废钢价格涨势趋缓，主导钢企持稳为主，部分中小及短流程钢企涨跌互现。华北地区废钢资源偏紧，钢厂到废量不佳，继续拉涨50-150元/吨吸废。考虑，废钢成本优势不在，下游成材步入冬储阶段，预计，下周国内废钢市场高位震荡调整为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价3150-3300元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3100-3250元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为3250-3450元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3150元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价3150-3400元/吨。

　　二、综合观点

　　全国春运大幕即将拉开，年前工地收尾处于末端，采购需求下滑明显，但冬储价格历年最高，投机商谨慎观望，社会库存增幅缓慢，钢厂团结挺价坚决，市场缺失打压售价的动力。具体原料来看，高炉复产铁水增量，原料延续偏强态势，其中，焦煤供应增量有限，价格上涨增加成本；焦炭三轮提涨落地，盈利水平有所修复，但供应偏紧格局未变，河北、山东等地第四轮提涨开启；巴西洪灾影响部分矿石发运，国内到货量处中高位水平，随着盘面价格走高下，投机商参与积极；冬季废钢收货困难，但独立电炉难有盈利，废钢涨势有所放缓；钢坯供应量偏低，轧材企业正常生产下，市场库存持续下降，厂商惜售推高售价。考虑，冬奥会步入倒计时，“2+26”城市限产存在预期，疫情反复且多点散发等，预计，下周进口矿震荡偏弱，焦煤和焦炭延续偏强，废钢高位震荡整理，钢坯市场窄幅震荡调整为主。