本期观点：焦炭涨后持稳 矿价震荡盘整

　　时间：2022-4-18—2022-4-22

　　●市场回顾——进口矿价震荡见跌，焦炭市场涨后暂稳；

　　●成本分析——铁矿微跌焦炭平稳，钢价成本变化不大；

　　●库存分析——焦炭供应维持偏紧，矿石港口连续降库；

　　●综合观点——疫情防控运力有限，唐山解封补库增加。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料表现分歧，其中，进口矿震荡微跌，钢坯价格弱势盘整，国产矿价整体上涨，焦炭市场涨后平稳，废钢市场略有松动，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情震荡微跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报4810元/吨，较上周末下跌20元/吨，较上月末下跌20元/吨。库存方面，4月15日早8点，象屿正丰库钢坯库存9.59万吨，海翼宏润库钢坯库存13.82万吨，物产震翔钢坯库存3.94万吨；三库房钢坯库存合计27.35万吨。市场方面：唐山地区疫情刚刚解封，供需双方均现增量，市场情绪得到好转。不过，唐山周边地区疫情仍受影响，汽车运力尚需恢复，下游轧钢企业盈利微薄，有的甚至亏损，实际需求比较有限，使得行情上行压力较大。考虑，原料价格上涨支撑，钢坯生产厂家挺价，以及宏观政策利好等，预计，下周国内钢坯行情稳中偏强运行。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情弱势盘整，截止4月15日，青岛港61.5%PB粉报价993元/吨，周环比下跌12元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14874万吨，周环比下降353万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2021万吨，环比下降186万吨；本周国内45港口到港量1841万吨，环比增加28万吨。需求来看，本周高炉开工率80.11%，环比上周增加0.84%，同比去年下降4.02%。随澳巴季度末冲量结束，外矿发运量降幅明显；唐山地区解除封控管理，高炉复产增加，疏港量明显提高。不过，终端需求仍然有限，部分钢厂利润不高，对高价矿仍有抵触，部分钢企青睐国产精粉。预计，下周进口矿或将震荡趋强运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场偏强运行，当前焦企原料库存低位，在利润改善前提下，采购积极性较好，但疫情下交通不畅，焦企补库困难，支撑煤价上涨为主，其中，山西临汾部分低硫主焦煤上调200-300元/吨，运城河津地区部分瘦煤上涨200元/吨，山东主流煤企各矿主流炼焦精煤重点长协、市场客户基准价上调含税80元/吨。考虑，当前焦煤市场看涨，下游焦企补库积极，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报3160元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报3300元/吨，S1.3，G75报3050元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2550元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报3175元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2950元/吨。

　　焦炭周报：上周末国内焦炭落实第五轮上涨，本周焦炭市场基本持稳运行。随着唐山全域封控管理解除，钢厂逐步复产,刚需回升，叠加厂内焦炭库存低位，钢企补库积极性增加。另外，因疫情影响交通受阻，原料煤发货不畅，焦企因原料煤库存不足，被动限产情况增加，供应呈现收紧趋势，焦炭市场情绪较好，盼涨意愿不减。考虑，供需面持续收紧，下游钢企补库不畅，预计，下周国内焦炭市场延续偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价 3650-3800元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价3600-3750元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价3550-3700元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价3550-3650元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场高位小幅回调，当前废钢资源依旧短缺，价格处于高位，部分短流程钢企盈利下降，减产增多，废钢价格高位承压，普遍出现20-50元/吨回调。其中，华东地区主流钢企维持平稳，中小钢企收废价跌后趋稳；华北地区废钢流动性较差，钢企补库困难，但因成本较高，废钢回调30-80元/吨。考虑，疫情管控流通受阻，钢厂废钢库存低位，但废钢价格高位承压，预计，下周废钢市场高位整理为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价3250-3450元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3300-3400元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3400-3550元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价3350-3450元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价3400-3550元/吨。

　　二、综合观点

　　本周国常会强调加大金融支持，适时运用降准等货币政策，然当前疫情防控形势严峻，部分交通运输不畅，实际终端需求依然偏弱。具体原料来看，焦企原料库存不足，补库积极性增加，支撑焦煤价格上涨，焦炭落实五轮上涨，盈利情况进一步改善；澳巴外矿发运力下降，港口矿石连续降库，唐山地区解除封控，高炉复产补库增加；废钢资源依旧短缺，但高价承压电炉减产；钢坯库存小幅增加，跟随钢价涨跌摆动。考虑，宏观经济政策提振情绪，部分高速得到恢复，粗钢产量环比增加等，预计，下周进口矿震荡趋强，焦煤行情稳中偏强，焦炭市场涨后持稳，废钢市场高位整理，钢坯市场震荡偏强运行。