本期观点:焦炭稳中趋强 矿石弱势见跌

　　时间：2022-8-8—2022-8-12

　　●市场回顾——进口矿价弱势调整，焦炭提涨呼声渐高；

　　●成本分析——矿石下跌焦炭平稳，钢价成本小幅下移；

　　●库存分析——焦炭限产维持偏紧，矿石港口六周升库；

　　●综合观点——成材上涨盈利修复，高炉开工环比上升。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿大偏弱调整，钢坯价格先扬后抑，国产矿小幅上涨，焦炭价格稳中偏强，废钢市场延续上涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情继续上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3710元/吨，较上周末上涨80元/吨。库存方面，8月5日早8点，象屿正丰库钢坯库存37.02万吨，海翼宏润库钢坯库存41.26万吨，物产震翔钢坯库存14.48万吨，三库房钢坯库存合计92.76万吨，累计较上周末下降2.39万吨。市场方面：上周末，受成品材现货大涨，市场情绪亢奋，唐山坯料厂商累计拉涨130元/吨。周初，钢坯直发资源成交一般，多数轧钢企业按需采购，厂商持稳观望为主。周中以来，市场成交依旧偏差，坯料报价回落50元/吨，降价后成交略有改善。考虑，钢坯库存处于高位，下游钢企采购一般等，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡整理为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情弱势下跌，截止8月5日，青岛港61.5%PB粉报价753元/吨，周环比下跌37元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13705万吨，周环比增长169万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2421万吨，环比减少63万吨；本周国内45港口到港量2149万吨，环比减少121万吨。需求来看，本周高炉开工率72.7%，环比上周增加1.09%，同比去年下降9.22%。近期国内钢价接连上涨，钢企盈利水平得到修复，中高品矿刚需有所增强，然本周盘面震荡起伏，港口资源处于历史高位，钢厂采取随买随用为主，部分商家适量降价促销。考虑，矿石库存处于高位，高炉开工环比上升等，预计，下周进口矿行情震荡偏强运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场止跌趋稳运行，随着中间商及洗煤厂逐步入场采购，主流大矿线上竞拍流拍率大幅下降，炼焦煤需求稳步回升，市场情绪回暖，焦煤价格跌势渐止，部分煤矿小幅提涨50元/吨左右，但山东、江苏等地仍有补跌现象。考虑，下游需求渐好，市场盼涨情绪升温，预计，下周国内焦煤市场偏强运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报2200元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2200元/吨，S1.3，G75报1900元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2415元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2350元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场持稳运行，当前焦企亏损严重，供应维持低位，随着成材及盘面大幅反弹，贸易商接货积极性提升，焦炭日耗渐增，厂内库存下降明显，惜售盼涨心态趋强，故本周部分焦企提涨200元/吨，钢企暂未答应，钢焦博弈加剧。考虑，刚需提升情绪回暖，焦企提涨呼声很高等，预计，下周国内焦炭行情偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2300-2400元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2200-2350元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2150-2250元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2150-2250元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场延续反弹，累计涨幅100-200元/吨。现钢企对废钢需求提升，而废钢商家手头资源不足，惜售抬涨意愿明显。其中，华东地区主要钢企沙钢大幅补涨100元/吨，周边钢企收废价累涨100-250元/吨；华北地区废钢资源偏紧，主要钢企大幅拉涨100-200元/吨，山西建龙收废价大幅补涨480元/吨。随后成材价格偏弱调整，废钢涨势放缓，部分钢企下调收废价30-50元/吨。考虑，废钢大涨后成本优势减弱，预计，下周国内废钢市场涨势趋缓，震荡盘整为主。华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2350-2600元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2700元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2650元/吨。

　　二、综合观点

　　近期钢厂利润得到修复，电弧炉复产增多，部分高炉有复产迹象，螺纹钢周度产量环比上升，虽去库存化仍在持续，但周中盘面承压下行，市场情绪受影响，国内钢价止涨观望为主。具体原料来看，焦煤需求稳步回升，市场情绪回暖，焦煤价格跌势渐止，部分煤矿小幅提涨；焦企亏损严重，厂内库存下降明显，惜售提涨呼声很高，钢企暂未答应，钢焦博弈加剧。铁矿港口资源处于高位，高炉开工环比上升，高低品矿价差扩大。废钢市场资源偏紧，各地钢企大幅提涨吸货；钢坯库存高位承压，追随钢价涨跌调整。考虑，高温酷热终端采购低于预期，部分钢企复产原料刚需渐增等，预计，下周国内进口矿价格震荡偏强，焦煤和焦炭偏强运行，废钢市场涨幅放缓，钢坯行情震荡调整为主。