本期观点:焦炭行情弱稳 矿价小幅攀涨

　　时间：2022-8-29—2022-9-2

　　●市场回顾——进口矿价小幅攀涨，焦炭市场暂时平稳；

　　●成本分析——焦炭平稳矿石见涨，钢价成本小幅上移；

　　●库存分析——焦炭供应逐步宽松，矿石港口止增反降；

　　●综合观点——钢企复产刚需增强，原料上涨成本抬高。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿小幅上涨，钢坯价格大幅冲高，国产矿弱势调整，焦炭价格暂稳运行，废钢市场以稳为主，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情大幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3770元/吨，较上周五大涨110元/吨。库存方面，截止8月26日早8点，象屿正丰库钢坯库存22.69万吨，海翼宏润库钢坯库存23.71万吨，物产震翔钢坯库存8.28万吨，三库房钢坯库存合计54.68万吨，累计较上周末下降17.82万吨。市场方面：随着下游轧钢企业开工率上升，钢坯采购需求积极，主要仓储降库速度明显，虽库存仍高于往年同期水平，但市场成交持续向好，叠加生产成本价格继续推高，以及盘面和成品走势，厂商接连调高坯料价格。考虑，调坯企业刚需增强，坯料仓储持续降库等，预计，下周国内钢坯行情震荡偏强调整。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情小幅走高，截止8月26日，青岛港61.5%PB粉报价758元/吨，周环比上涨26元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13817万吨，周环比下降72万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2354万吨，环比减少233万吨；本周国内45港口到港量2138万吨，环比减少217万吨。需求来看，本周高炉开工率80.14%，环比上周增加2.24%，同比去年下降1.48%。可见，高炉复产持续推进，矿石采购需求增加，贸易商出货积极，日均疏港量继续上升。各地烧结机限产解除，钢厂对块矿需求减少，中品澳粉需求维持高位，低品矿资源成交一般。考虑，矿石采购需求上升，库存高位仍有承压等，预计，下周进口矿窄幅震荡走强运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情涨势放缓，部分煤种价格松动。当前焦企开工处于较高水平，但随着焦炭市场预期转弱，焦企及贸易商对焦煤采购趋于谨慎，煤企签单放缓，部分洗煤厂和贸易商积极出货，不过煤矿库存压力较小，焦煤价格整体偏稳，个别煤种价格小幅下跌。考虑，当前焦煤刚需仍在，煤矿库存相对低位，预计，下周国内焦煤行情弱稳运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2600元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2350元/吨，S1.3，G75报2100元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2565元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场暂稳运行，随着焦炭落实两轮上涨，焦企利润得到明显改善，生产积极性提升，供应持续好转。钢企因利润大幅收窄，以及成品材出货不佳，对原料补库越加谨慎，基本控制到货为主。同时，随着盘面期货回调，市场情绪走弱，焦企出货放缓。考虑，焦炭供需面逐步宽松，市场心态转变，预计，下周焦炭市场弱稳运行为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2700-2800元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2600-2750元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场稳中带涨，具体来看，随着国内钢价止跌反弹，废钢市场信心回升，其中，华东地区代表钢企暂稳观望，其他中小及短流程钢企则拉涨100元/吨左右。华北地区废钢价格震荡偏强，既受成本制约，采购积极性不高，又因厂内废钢储备不足，不得不提涨吸货，主要钢企短暂调整后再次拉涨50-100元/吨。考虑，当前废钢资源偏紧，又受到钢企利润约束，预计，下周国内废钢行情高位震荡整理为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2850元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2750元/吨。

　　二、综合观点

　　国内钢企延续复产态势，钢筋产量连续四周回升，房地产表观需求环比下降，市场去库能力进一步放缓，高层加大财政支持力度，同时降息减轻融资成本，市场情绪整体偏谨慎，钢价在预期和现实间小幅摇摆。具体原料来看，随着原料端价格上涨，钢企盈利大幅收窄，焦炭市场预期转弱，煤企签单有所放缓，部分煤种价格松动。进口矿发运量下降，高炉开工率持续回升，日均疏港量继续上升，中品粉矿性价比更高。废钢资源依旧偏紧，部分钢企提涨吸货；钢坯降库速度明显，坯料厂商接连调涨。考虑，南方大部高温逐渐消退，有利提高户外施工进度，以及当前钢市库存压力偏低，预计，下周进口矿行情震荡趋高，焦煤和焦炭弱稳运行，废钢市场横盘整理，钢坯价格震荡偏强运行。