本期观点:焦炭弱势平稳 铁矿震荡盘整

　　时间：2022-9-19—2022-9-23

　　●市场回顾——进口矿价窄幅震荡，焦炭价格弱稳运行；

　　●成本分析——焦炭矿石以稳为主，钢价成本维持平稳；

　　●库存分析——焦炭供应维持宽松，矿石港口小幅增库；

　　●综合观点——期货走弱成材下跌，高炉复产按需补库。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料品种稳中趋弱运行，其中，进口矿震荡盘整，钢坯价格下幅下跌，国产矿稳中微涨，焦炭价格弱稳运行，废钢价格先扬后抑，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情以稳为主，截止发稿，唐山普方坯含税价报3660元/吨，较上周五下跌40元/吨。库存方面，截止9月16日早8点，象屿正丰库钢坯库存18.92万吨，海翼宏润库钢坯库存18.91万吨，物产震翔钢坯库存5.92万吨，三个库房钢坯库存合计43.75万吨，累计较上周末增加0.84万吨。市场方面：本周钢坯直发资源成交偏弱，尤其成品材价格走弱情况下，调坯轧材钢厂成品去库压力增加，多消耗厂内钢坯库存为主，对坯料采购需求明显减量，钢坯社库止降且小幅累升，市场对预期有所谨慎。考虑，成品材市场弱势下跌，社库和港口库存增加等，预计，下周国内钢坯行情或将弱势下跌。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情窄幅震荡盘整为主，截止9月16日，青岛港61.5%PB粉报价757元/吨，周环比持平。港口方面，主要港口矿石库存13720万吨，周环比增加30万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2567万吨，环比增加31万吨；本周国内45港口到港量1787万吨，环比减少270万吨。澳巴铁矿发运量持续回升，但台风天气影响，港口铁矿到港量锐减。需求来看，本周高炉开工率82.41%，环比上周增加0.43%，同比去年增加3.26%。钢厂高炉延续复产，但成品材价格下跌，钢企盈利偏低或亏损，后期铁水增量空间受限。市场交投情绪一般，低品资源成交持续改善。考虑，高炉持续复产刚需增加，但成材下跌钢企难有盈利，预计，下周进口矿行情窄幅震荡偏弱调整。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情整体持稳，部分煤种有探涨。当前焦企对原料煤采购按需进行，然随着部分矿区安全检查趋严，以及后期国庆来临，部分焦企适量补库，刚需小幅增加，部分煤种开始小幅探涨。考虑，焦企利润偏低，采购依旧谨慎，但节前市场情绪有所好转，预计，下周国内焦煤行情持稳运行为主。现山西长治地区主焦S0.5G7报2550元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2350元/吨，S1.3，G75报2100元/吨。华北地区：内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2565元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭行情暂稳运行，当前焦企开工维持高位，焦炭供应相对宽松，首轮提降后部分焦企出现亏损，继续提产积极性不高。同时，随着原料煤价格开始提涨，焦企成本支撑增强，市场情绪好转，对钢厂继续提降抵触情绪较强。钢企虽盈利状况不佳，对焦炭按需采购，且刚需仍在，部分钢企仍有提降意愿。考虑，焦炭市场供需偏宽松，但钢企刚需仍在，以及国庆节前适量备库等，预计，下周国内焦炭行情延续平稳为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场先扬后抑，但整体仍有0-50元/吨涨幅。周初，废钢商家挺价意愿较强，钢厂到货不佳，继续拉涨20-80元/吨吸货。随后成材价格下跌，贸易商送货积极性提高，部分钢企趁机打压收废价。其中，华东地区主要钢企持稳，其他短流程钢企根据自身到货情况，收废价波动幅度在30-50元/吨；华北地区钢厂利润不足而收废积极性下降，部分钢企小幅下跌20-30元/吨。考虑，钢厂盈利持续走低，废钢需求预期转弱，预计，下周废钢市场或将震荡偏弱调整。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2750元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2800元/吨。

　　二、综合观点

　　本周强台风“梅花”过境，长三角沿海地区需求一度停滞；同时，美联储大幅加息预期笼罩，终端需求不足产量攀升，人民币汇率跌破7.0大关等，空头势力增强盘面下跌，市场负面情绪上升，国内钢价弱势走跌。具体原料来看，主产区煤矿安全趋严，部分煤种小幅探涨，焦企开工维持高位，供应相对宽松，但首轮跌价后难有盈利，对继续提降抵触较强；台风影响矿石抵港锐减，高炉复产刚需增强，中品粉矿需求相对维持，低品资源成交持续改善；废钢资源依旧偏紧，但成材跌价废钢加快送货，部分钢企趁机压价；钢坯社库止降反增，调坯企业采购谨慎，坯料厂商持稳观望。考虑，“金九”上半月成色暗淡，多地楼市政策持续松绑，国常会继续推出刺激政策等，预计，下周国内进口矿震荡偏弱，焦煤和焦炭持稳运行，废钢行情弱势下跌，钢坯市场震荡偏弱调整为主。