本期观点:焦炭稳中趋强 铁矿震荡调整

　　时间：2022-9-26—2022-9-30

　　●市场回顾——进口矿价窄幅震荡，焦炭价格持稳运行；

　　●成本分析——焦炭平稳矿价微调，钢价成本相对平稳；

　　●库存分析——焦炭供应相对宽松，矿石港口大幅下降；

　　●综合观点——钢企亏损影响原料，长假来临适量补库。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料品种弱势微调，其中，进口矿横盘整理，钢坯价格先抑后扬，国产矿价多数持稳，焦炭价格稳中趋强，废钢价格整体见跌，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情先抑后扬，截止发稿，唐山普方坯含税价报3650元/吨，较上周五下跌10元/吨。库存方面，截止9月23日早8点，象屿正丰库钢坯库存18.89万吨，海翼宏润库钢坯库存20.57万吨，物产震翔钢坯库存5.85万吨，三个库房钢坯库存合计45.31万吨，累计较上周末增加1.56万吨。市场方面：上半周，受唐山丰润疫情防控，下游需求受到抑制，运输也受一定影响，坯料交投比较清淡，厂商无奈调低售价。下半周，美联储加息靴子落地，期货盘面开始走强，市场交投表现活跃，带动坯料价格止跌反弹。考虑，丰润疫情封控逐步改善，国庆节前适量备货等，预计，下周国内钢坯行情震荡偏强运行。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情横盘整理，截止9月23日，青岛港61.5%PB粉报价754元/吨，周环比下跌3/吨。港口方面，主要港口矿石库存13185万吨，周环比下降535万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2330万吨，环比减少237万吨；本周国内45港口到港量1875万吨，环比增加88万吨。需求来看，本周高炉开工率82.81%，环比上周增加0.4%，同比去年增加5.37%。当前铁水产量处于年内偏高水平，尤其是国庆长假临近，日均港口疏港量继续上升。受钢企利润微薄，中低品资源成交较好，PB粉、超特粉、纽曼粉以及混合粉等中低品成交量居前，主流块矿成交转弱。考虑，矿石供给依旧承压，国庆节前补库支撑等，预计，下周进口矿行情窄幅震荡趋强运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情偏强运行，受动力煤拉涨影响，市场情绪提振，叠加节前适当补库，煤矿出货好转，带动焦煤价格出现上涨，其中，主焦煤及瘦煤等优质煤种累计涨幅50-150元/吨；其它贫瘦煤等配焦煤种累计涨幅300元/吨以上。考虑，当前焦企处于亏损，采购亦多谨慎，焦煤拉涨幅度有限，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现长治地区主焦S0.5G7报2450元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2450元/吨，S1.3，G75报2200元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2565元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2450元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭行情延续平稳，当前钢厂盈利能力下降，提产积极性受抑制，但整体开工仍维持较高水平，焦炭刚需支撑仍较强。上游焦企出货相对顺畅，厂内库存中等偏低水平，随着焦炭盘面连续走高，市场情绪有所好转。不过原料煤价格上涨，焦企亏损面进一步扩大，提涨意愿更加迫切， 河北、山东，江苏等地焦企开始提涨100-110元/吨。考虑，部分焦企开启提涨，下游节前适量补库，预计，下周国内焦炭行情稳中趋涨为主。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场全面走弱，具体来看，成品材价格下跌，废钢市场避险情绪上升，贸易商加大送货节奏。华东地区代表钢企收废价下调10-70元/吨，带动本地废钢价下跌20-80元/吨。华北地区废钢延续弱稳运行，收废积极性不高，上半周钢企普遍下调废钢价格20-50元/吨，下半周市场情绪好转，部分钢企拉涨20-30元/吨。考虑，当前废钢资源仍偏紧，节前钢厂有补库需求，预计，下周国内废钢市场止跌趋强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2700元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2750元/吨。

　　二、综合观点

　　美联储加息终于尘埃落定，市场利空情绪得到释放，需求有所改善情况下，期货和盘面展开低位反弹，同时国庆长假来临，阶段性市场预期相对乐观。具体原料来看，炼焦煤受动力煤拉涨，以及节前下游补库，煤矿出货好转，焦煤价格偏强运行。焦企成本上涨亏损加剧，提涨意愿更加迫切，河北、山东、江苏等多地焦企开始提涨。铁水产量已至年内偏高水平，港口矿石疏港量继续提升，中低品资源更受青睐，主流块矿成交转弱。废钢市场避险情绪上升，贸易商加大送货节奏，钢企顺势打压收废价格。钢坯市场成交一般，追随钢价震荡调整。考虑，节前下游适量补库，市场情绪依旧谨慎，山西、河北等地有传限产等，预计，下周进口矿行情震荡趋涨，焦煤和焦炭稳中偏强，废钢市场止跌趋强，钢坯市场或将震荡上行为主。