本期观点:焦炭涨后持稳 矿石盘整趋弱

　　时间：2022-12-5—2022-12-9

　　●市场回顾——进口矿价震荡上涨，焦炭二轮提涨落地；

　　●成本分析——焦炭矿石均见上涨，钢价成本整体上移；

　　●库存分析——焦炭供应相对充足，矿石港口六周升库；

　　●综合观点——疫情防控运输受阻，气温骤降钢企补库。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料集体走强，其中，进口矿震荡走高，钢坯价格震荡微涨，国产矿价稳中略涨，焦炭二轮提涨落地，废钢市场延续偏强，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情盘整为主，截止发稿，唐山普方坯含税价报3550元/吨，较上周五上涨10元/吨。库存方面，截止12月2日早8点，象屿正丰库钢坯库存13.11万吨，海翼宏润库钢坯库存11.81万吨，物产震翔钢坯库存7.52万吨，三个库房钢坯库存合计32.44万吨，累计较上周末增加3.25万吨。市场方面，本周初，黑色期货盘面偏强运行，钢坯外卖资源增加，坯料厂商小幅提涨。周中，钢坯入库资源增多，供应压力较前期增加，市场成交一般，钢坯报价小幅回调。临近周末，期货盘面震荡上涨，但成交依旧偏弱，市场持稳观望为主。考虑，钢坯供应增加，供需矛盾扩大，下游需求下滑等，预计，下周国内钢坯行情或将震荡趋弱调整。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情震荡走高，截止12月2日，青岛港61.5%PB粉报价762元/吨，周环比上涨27元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13279万吨，周环比增加207万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2557万吨，环比增加201万吨；本周国内45港口到港量2321吨，环比增加188万吨。需求来看，本周高炉开工率75.61%，周环比下降1.43%，同比去年增加5.81%。受盘面震荡走强，市场信心有所提振，中品资源仍受青睐，投机品种仍以PB粉为主。现多数钢企处于盈亏边缘，厂内库存维持低位，对铁矿采购比较谨慎。考虑，外矿发运量增加，港口资源累库增压，终端需求处于淡季等，预计，下周进口矿价格震荡偏弱运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场偏强运行，主产区受疫情冲击，煤炭运输受阻，部分煤矿有停限产现象，上游炼焦煤供应收紧，而下游焦企原料煤库存偏低，叠加气温骤降等因素，焦企对焦煤补库较为积极，支撑煤价偏强运行。考虑，市场仍有看涨预期，但下游焦企亏损状态仍在，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现山西长治地区主焦S0.5G7报2450元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2400元/吨，S1.3，G75报2250元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2200元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2500元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。

　　焦炭方面：本周焦炭市场第二轮提涨基本落地，累计涨幅200-220元/吨，焦企利润有所改善，但受原料煤到货吃紧，焦企利润依旧亏损，开工率未见提升，焦企提涨意愿不减。下游钢企原料库存偏低，短期补库积极性仍在，且钢企利润亏损，对焦炭提涨抵触情绪较强。考虑，焦炭涨后增加钢企成本，钢焦价格博弈加剧，预计，下周国内钢坯市场涨后暂稳运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2550-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场再次走强，具体来看，华东地区主要钢企收废持稳，废钢到货量下降，其他钢企均有拉涨吸货，带动本地废钢价格上调30-100元/吨。华北地区疫情影响较为严重，废钢流通不畅，钢企到货情况较差，但厂内废钢库存偏低，唯有继续拉涨吸货，累计涨幅30-60元/吨。考虑，废钢市场供需双弱，钢价强弱决定废钢走势，预计，下周废钢市场涨势趋缓，震荡盘整为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2450-2600元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2600元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2700元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2600元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2400-2650元/吨。

　　二、综合观点

　　本周全国大部“断崖式”降温降雪，户外施工需求大幅下滑，钢筋社会库存止降见增，虽年底信贷发力信号明确，主力合约移仓换月盘面拉涨，但市场疲软商家无心跟涨。具体原料来看，焦煤主产区受疫情冲击，交通运输受阻，部分煤矿有停产现象；焦炭第二轮提涨落地，利润修复但依旧亏损，开工率未见提升；铁矿港口六周升库，供应压力更加承压，中品资源仍受青睐，日均疏港量环比下降。气温骤降废钢资源不足，废钢到货量较差，部分钢企拉涨吸货；钢坯供需矛盾扩大，跟随钢价小幅调整。考虑，部分地区防疫政策放宽，地产金融政策加速回暖，气温骤降雨雪天气增多，个别北方钢企公布冬储政策等，预计，下周进口矿价格震荡走弱，焦煤市场稳中偏强，焦炭价格涨后暂稳，废钢行情震荡盘整，钢坯市场震荡偏弱调整。