本期观点:焦炭稳中偏强 矿石趋向盘整

　　时间：2022-12-19—2022-12-23

　　● 市场回顾——进口矿价震荡见涨，焦炭三轮涨后暂稳；

　　● 成本分析——焦炭趋涨矿石见涨，钢价成本小幅上移；

　　● 库存分析——焦炭供需相对宽松，矿石升库继续增压；

　　● 综合观点——年末冬储存有刚需，期货上扬提振信心。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿震荡走高，钢坯价格明显上涨，国产矿价小幅推高，焦炭价格稳中偏强，废钢市场延续大涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情延续大涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3810元/吨，较上周五上涨90元/吨。库存方面，截止12月16日早8点，象屿正丰库钢坯库存9.87万吨，海翼宏润库钢坯库存8.91万吨，物产震翔钢坯库存8.82万吨，三个库房钢坯库存合计27.6万吨，累计较上周末增加3.04万吨。市场方面，上半周，钢坯直发资源成交偏弱，供给压力显现，厂商报价先涨后跌，跌后低价资源成交尚可；下半周，黑色系期货拉高走强，下游成品材出货量大增，部分轧材钢企拿货积极，叠加焦炭及矿石原料价格上涨，推高轧坯成本，坯料厂商顺势拉高报价。考虑，年末终端需求锐减，原料价格上涨推高成本等，预计，下周国内钢坯行情涨势放缓，小幅趋高调整。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情震荡偏强运行，截止12月16日，青岛港61.5%PB粉报价823元/吨，周环比上涨8元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13400万吨，周环比增加14万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2583万吨，环比112万吨；本周国内45港口到港量2395吨，环比增加23万吨。需求来看，本周高炉开工率75.97%，周环比增加0.07%，同比去年增加7.79%。近期铁矿价格持续上涨，提振矿山生产积极性，外矿整体发运量增量，国内多数矿山陆续恢复到正常生产状态。市场上PB、卡粉等中高品矿更受青睐，而低品矿价表现相对较弱。考虑，节前冬储对铁矿存有支撑，港口矿石累库继续承压等；预计，下周进口矿价格或将震荡偏弱运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场延续偏强运行，主产地部分煤种再涨50-100元/吨。在下游焦炭落实第三轮提涨后，焦企利润改善，叠加冬储补库需求增量，焦企采购积极性提升，同时原料煤供应收紧，支撑焦煤继续上涨。考虑，当前焦煤供应偏紧，焦企仍有补库需求，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现山西长治地区主焦S0.5G7报2600元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2500元/吨，S1.3，G75报2350元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2000元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2550元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2450元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场涨后暂稳，少数焦企开启第四轮提涨。随着三轮上涨后，焦企盈利得到进一步改善，提产积极性有所上升。同时，近期焦炭整体供应有所好转，但原料端成本继续上升，焦企利润仍处倒挂，产地供应增量有限，故提涨意愿仍在。仍下游钢企因原料成本大幅上涨，亏损状态未有明显好转，故减产、检修依旧较为频繁，对提涨抵触情绪较大。考虑，焦炭供需面仍偏紧，且成本支撑偏强，预计，下周焦炭市场稳中偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2650-2800元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2600-2700元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2550-2650元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场延续涨势，涨幅20-80元/吨。具体来看，华东区域主要钢企本周再次拉涨80元/吨吸货，带动本地钢企收废价格上调30-80元/吨。华北地区废钢价格相对高位，近期受钢坯等大幅上涨推动，钢企采购积极性有所提升，本周收废价格上涨30-60元/吨。考虑，废钢供需面依旧偏紧，冬储备库积极性提升，预计，下周废钢市场延续偏强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2700元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2750元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2650元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2550-2750元/吨。

　　二、综合观点

　　国内防疫政策继续优化，江苏、安徽部分钢企主动减产，钢筋社会面库存偏低，盘面多头强势拉涨等，带动建筑钢价明显走高。具体原料来看，焦煤供应相对偏紧，市场成交相对较好；焦企三轮提涨落实后，提产积极性上升，但因原料煤成本同步上升，盈利并未明显好转，少数焦企开启第四轮提涨；外矿发运量继续增加，港口资源持续累库，中高品矿更受青睐，低品矿表现相对较弱；废钢资源供应偏紧，各地钢企涨价吸货；钢坯市场成交尚可，跟随成材报价上涨。考虑，部分钢企冬储备货，岁末终端需求下降等，预计，下周进口矿行情窄幅震荡，焦煤和焦炭价格稳中偏强，废钢市场延续强势，钢坯价格涨幅放缓。