本期观点:焦炭偏强运行 矿石高位整理

　　时间：2023-3-6—2023-3-10

　　● 市场回顾——进口矿价窄幅盘整，焦炭行情稳中偏强；

　　● 成本分析——焦炭平稳矿石微涨，钢价成本略有上移；

　　● 库存分析——焦炭供应呈现趋紧，矿石降库依然承压；

　　● 综合观点——铁水产量继续上升，两会来临安检趋严。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料盘整为主，其中，进口矿价窄幅震荡，钢坯价格先抑后扬，国产矿价小幅见涨，焦炭行情稳中偏强，废钢价格高位承压，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情先抑后扬，截止发稿，唐山普方坯含税价报3960元/吨，较上周五上涨10元/吨。库存方面，截止3月3日早8点，象屿正丰库钢坯库存43.18万吨，海翼宏润库钢坯库存31.78万吨，物产震翔钢坯库存30.51万吨，三个库房钢坯库存合计105.47万吨，累计较上周末下降9.11万吨。市场方面，上周末至本周初，唐山地区受环保影响，大部分轧钢厂停产，叠加盘面弱势下跌，坯料报价弱势下跌；下半周，多头发力盘面上扬，以及解除重污染天气二级应急响应，钢坯采购交易放量，市场报价止跌回涨。考虑，下游需求好转，但库存依旧偏高，预计，下周国内钢坯市场震荡偏强走势。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情窄幅震荡，截止3月2日，青岛港61.5%PB粉报价919元/吨，周环比上涨2元/吨。港口方面，主要港口矿石库存14002万吨，周环比下降223万吨。需求来看，本周高炉开工率81.07%，周环比增加0.09%。现港口资源较为充足，钢企基本以刚需补库为主，不过，部分钢厂转向高品位卡粉及块矿，主要是成品材上涨钢厂盈利修复，以及中高品矿价差持续收窄，性价比有所体现。考虑，钢厂生产积极性提高，但钢厂精粉库存尚可，港口资源供应宽松等，预计，下周进口矿行情盘整偏强态势。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场延续偏强，价格涨幅50-200元/吨。受内蒙煤矿事故，以及二会来临，煤矿安全检查进一步加严，供应有所缩减，市场采购备货情绪积极，线上竞拍价不断上探，带动煤矿价格继续上涨，其中，山西主流煤企低硫主焦煤上涨100-150元/吨。 考虑，焦企盈利能力趋弱，采购积极性受限，预计，下周焦煤市场涨势趋缓，稳中偏强运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2550元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2500元/吨，S1.3，G75报2420元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2525元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2050元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场偏强运行，但首轮提涨100-110元/吨暂未落地。随着原料煤价格上涨，焦企亏损面加大，焦炭供应呈现趋紧态势，在强成本支撑下，看涨情绪较浓。不过，钢厂厂内焦炭库存尚可，在盈利能力仍偏弱前提下，对焦炭提涨有抵触情绪，钢企暂未接受提涨，钢焦博弈加剧。考虑，当前刚需增量，原料煤成本趋高，焦企亏损面加大，预计，下周焦炭市场延续偏强运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价2500-2600元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场有所承压，周初成品材价格下跌，贸易商送货积极，钢厂乘机打压废钢价格；随后废钢市场止跌企稳，部分钢厂小幅拉涨吸货。华东地区废钢市场整体趋稳，主导钢企到废量增加，部分短流程钢厂涨跌互现；华北地区钢企盈利能力偏弱，成本压力下打压废钢价格，整体下调20-50元/吨。考虑，钢厂生产积极性提升，刚需增量 ，市场整体情绪向好，预计，下周废钢市场稳中偏强运行。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2850元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2900元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2850元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨。

　　二、综合观点

　　步入阳春三月，北方需求逐步回暖，市场供需双双回升，但铁水达产持续增量，社会库存降幅缓慢，在期货盘面震荡扰动下，本周钢价呈现先抑后扬态势。具体原料来看，受内蒙煤矿事故，煤矿安全检查趋严，供应有所缩减，煤矿价格继续上涨；焦企生产成本增加，亏损面加剧，部分焦企首轮提涨，但钢企抵触暂未落地；矿石港口库存下降，但供应依旧承压，中高品矿价差收窄，部分钢厂增采高品矿；废钢市场高位承压，部分钢厂乘机压价；钢坯延续小幅降库，但整体库存偏高。考虑，天气转暖北方需求增加，二会来临安检严格，钢企盈利修复提产积极等，预计，下周进口矿盘整偏强，焦煤市场稳中偏强，焦炭市场偏强运行，废钢和钢坯市场震荡趋涨为主。