本期观点:焦炭持稳运行 矿石震荡偏弱

　　时间：2023-3-20—2023-3-24

　　● 市场回顾——进口矿价弱势见跌，焦炭行情持稳运行；

　　● 成本分析——焦炭平稳矿石下跌，钢价成本小幅下移；

　　● 库存分析——焦炭供应维持平稳，矿石港口三周降库；

　　● 综合观点——两会结束复产增加，盘面震荡采购谨慎。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料表现不一，其中，进口矿价弱势见跌，钢坯价格先扬后抑，国产矿价略有松动，焦炭行情持稳运行，废钢价格先涨后跌，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情先扬后抑，截止发稿，唐山普方坯含税价报4000元/吨，较上周五下跌10元/吨。库存方面，截止3月17日早8点，象屿正丰库钢坯库存38.73万吨，海翼宏润库钢坯库存28.59万吨，物产震翔钢坯库存31.35万吨，三个库房钢坯库存合计98.67万吨，累计较上周末下降1.89万吨。市场方面，上半周，大部分轧钢厂复产，坯料需求回升，市场交投顺畅，以及盘面震荡走强，坯料报价顺势走高；下半周，盘面震荡下行，成品材价格下跌，调坯厂按需低价采购，市场情绪转弱，坯料报价弱势下跌。考虑，库存供应宽松，调坯厂采购谨慎等，预计，下周国内钢坯市场震荡调整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情弱势见跌，截止3月17日，青岛港61.5%PB粉报价914元/吨，周环比下跌16元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13685万吨，周环比下降87万吨。需求来看，本周高炉开工率82.29%，周环比增加0.29%。高炉复工率继续上升，矿石刚需增强，港口连续三周降库。然矿石盘面宽幅震荡，贸易商报价随行就市，适价出货，钢厂买盘相对谨慎，厂内维持低库存运转。另外，钢企盈利水平改善，部分钢企增采高品矿，不过，港口高品矿库存处于历史同期高位，高低品矿价差暂且没明显扩大。考虑，钢企谨慎按需采购，监管层严查流言四起等，预计，下周进口矿行情窄幅震荡盘整为主。

　　焦煤方面：本周国内焦煤市场偏弱运行，随着两会结束，主产地部分煤矿开始复产，供应恢复正常。下游焦炭涨价未见落地，对原料煤压价意愿增强，煤矿出货压力加大，部分煤种高位承压回调50-100元/吨。考虑，市场情绪转弱，下游采购积极性下降等，预计下周焦煤市场延续偏弱运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2500元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2450元/吨，S1.3，G75报2370元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2525元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报2050元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场持稳运行，随着原料煤价格回调，成本支撑逐步减弱，焦企盈利有所改善，供应量亦相对提升。下游钢企生产积极性仍在，刚需支撑较强，焦企销售良好，厂内库存维持低位。整体来看，市场供需矛盾一般，钢企厂内库存合理，预计，下周国内焦炭市场平稳运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2600元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场先扬后抑，具体来看，华东地区主导钢企收废价格先涨80元/吨，随后下调50元/吨，钢厂到货量明显提升；华北地区钢企收废价格先涨后落，高位偏弱调整运行。 考虑，当前废钢价格高位，钢企盈利能力回落，预计，下周废钢市场延续偏弱调整为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2750-2850元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2900元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价2750-2850元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨。

　　二、综合观点

　　全国两会在京胜利闭幕，1-2月经济形势企稳回升，然美欧银行业风暴来袭，资本市场避险情绪升温，拖累股市波及期货盘面，市场情绪不稳，国内钢价宽幅震荡。具体原料来看，主产地部分煤矿复产，供应逐步宽松，下游焦企首轮涨价未落地，对原料煤压价意愿增强，部分煤种承压下跌，焦炭成本随之降低，供应量相对提升；矿石港口连续三周降库，但供应依旧宽松，矿石商报价随行就市，钢厂买盘保持谨慎，按需采购为主；废钢和钢坯跟随钢价，表现先涨后跌走势。考虑，下周美联储加息利空，海外金融风险扰动加剧，铁水增产刚需上升等，预计，下周进口矿震荡盘整，焦煤市场延续偏弱，焦炭市场持稳运行，废钢市场偏弱调整，钢坯市场震荡调整为主。