本期观点:焦炭稳中趋弱 矿石震荡偏强

　　时间：2023-4-2—2023-4-7

　　● 市场回顾——进口矿价小幅上涨，焦炭行情维持平稳；

　　● 成本分析——焦炭平稳矿石上涨，钢价成本小幅上移；

　　● 库存分析——焦炭供应相对宽松，矿石港口五周降库；

　　● 综合观点——情绪释放盘面上升，成材上涨刚需增强。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料或稳或涨，其中，进口矿价接连小涨，钢坯价格小幅上涨，国产矿价稳中见涨，焦炭行情延续平稳，废钢部分上涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情小幅上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3900元/吨，较上周五上涨40元/吨。库存方面，截止3月31日早8点，象屿正丰库钢坯库存28.66万吨，海翼宏润库钢坯库存23.63万吨，物产震翔钢坯库存25.55万吨，三个库房钢坯库存合计77.84万吨，累计较上周末下降12.35万吨。市场方面，唐山地区轧钢企业开工大幅增加，坯料采购需求增强，主要仓储降库加快，尤其在盘面接连震荡走高，成品材价格上涨情况下，市场信心增强，报价随之小幅走高。考虑，下游补库积极，集港南下资源增多，成品材价格上涨等，预计，下周国内钢坯行情窄幅震荡走高为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情接连走高，截止3月31日，青岛港61.5%PB粉报价917元/吨，周环比上涨48元/吨。港口方面，主要港口矿石库存13464万吨，周环比下降143万吨。需求来看，本周高炉开工率83.87%，周环比增加1.14%。产能利用率继续攀升，原料采购刚需增强，日均疏港量增加，港口资源连续五周降库，但钢厂盈利有限，买盘依旧谨慎，厂内维持低库存运转。期货盘面接连走高，市场信心增强，投机需求相应增加。考虑，盘面上涨信心好转，开工增加刚需上升等，预计，下周国内进口矿行情震荡偏强运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤延续弱势调整，当前主产地煤矿生产正常，下游焦炭市场降价预期渐强，焦企对原料煤采购谨慎，煤矿出货普遍不畅，继续降价销售，主要煤种累计降幅达100-300元/吨，部分煤矿仍有降价预期。考虑，下游市场情绪悲观，采购积极性下降，预计，下周焦煤市场延续偏弱运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2400元/吨；山西柳林主焦煤S0.7，G85报2450元/吨，S1.3，G75报2370元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2525元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2400元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1900元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭市场延续平稳，随着原料煤不断走弱，焦企盈利能力提升，供应稳步回升。下游钢企降库放缓，对焦炭采购趋于谨慎，基本控制到货节奏。同时投机需求纷纷离场，影响焦企不同程度小幅累库，市场看降情绪趋增，唐山个别钢企对焦炭开始提降50-100元/吨。考虑，供需结构趋于宽松，但刚需仍处高位，预计，下周国内焦炭市场稳中偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2600-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2600元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢市场止跌反弹，多数地区回涨20-80元/吨。下游成品材价格止跌回升，市场恐慌情绪缓解，其中，华东地区主导钢企持稳，但周边部分中小钢企拉涨30-100元/吨；华北地区废钢到货下降，收废价累计上涨30-60元/吨。考虑，废钢资源依旧不足，贸易商低价减缓出货，但钢企盈利水平有限等，预计，下周国内废钢市场震荡整理为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2700-2800元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2850元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2750-2850元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2750元/吨。

　　二、综合观点

　　本周资本避险情绪降温，期货盘面接连探涨，然南方多雨影响成交，钢市降库相对缓慢，上下游操作均显谨慎，钢价整体处于弱反弹态势。具体原料来看，原料煤出货不畅，继续降价销售；焦炭成本下降，盈利水平提升，个别钢企对焦企提降；矿石日均疏港量上升，港口连续五周降库，但钢厂盈利有限，买盘依旧谨慎；废钢资源依旧不足，多数地区止跌反弹；钢坯采购需求增加，主要仓储降库提速。考虑，铁水增产拉升原料需求，但钢企盈利有限按需采购，以及市场操作偏谨慎等，预计，下周进口矿震荡偏强，焦煤市场弱势运行，焦炭市场稳中偏弱，废钢市场震荡整理，钢坯市场窄幅震荡走高运行。