本期观点:焦炭延续弱势 矿石震荡调整

　　时间：2023-4-17—2023-4-21

　　● 市场回顾——进口矿价震荡见跌，焦炭价格二轮下跌；

　　● 成本分析——焦炭矿石双双下跌，钢价成本继续下移；

　　● 库存分析——焦炭供给保持宽松，矿石港口七周降库；

　　● 综合观点——钢企亏损严控原料，低价采购低库运转。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内主要原料延续弱势，其中，进口矿价震荡微跌，钢坯价格延续下跌，国产矿价弱势盘整，焦炭价格二轮下跌，废钢市场弱势调整，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情延续下跌，截止发稿，唐山普方坯含税价报3760元/吨，较上周五下跌60元/吨。库存方面，截止4月14日早8点，象屿正丰库钢坯库存18.95万吨，海翼宏润库钢坯库存17.28万吨，物产震翔钢坯库存17.98万吨，三个库房钢坯库存合计54.21万吨，累计较上周末下降13.33万吨。市场方面，周初，期螺盘面继续阴跌，市场情绪偏弱，采购需求表现一般，坯料厂商无奈报价下跌。周中，受坯料下跌后亏损面扩大，厂商挺价意愿增强，持稳观望为主。临近周末，盘面多空博弈激烈，钢坯报价小幅震荡。考虑，轧钢厂开工率平稳，主要仓储延续降库，坯料处于亏损状态等，预计，下周国内钢坯或将震荡偏强运行。

　　铁矿石方面：本周进口矿行情震荡见跌，截止4月14日，青岛港61.5%PB粉报价884元/吨，周环比下跌6元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12914万吨，周环比下降242万吨。需求来看，本周高炉开工率84.74%，周环比增加0.44%，日均铁水产量继续向上，达到246万吨高位，可见矿石刚需强于供给，港口矿石连续七周降库。钢企盈利率47.62%，环比下降6.93%，逢低采购为主。市场贸易投机不多，且随行就市出货，以PB粉矿为主。考虑，铁水产量处于高位，但钢企亏损面增加，少数钢企发布检修信息等，预计，下周进口矿行情震荡调整为主。

　　焦煤方面：本周国内焦煤延续下跌，累跌50-150元/吨。受下游焦炭价格下跌，焦企对原料煤保持低库存运行，影响焦煤出货放缓，库存压力渐增，主产煤价格继续下跌为主。考虑，市场悲观情绪延续，下游控制原料煤库存，继续压低成本，预计，下周焦煤市场延续偏弱运行。现山西地区长治地区主焦S0.5G7报2150元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2050元/吨，S1.3，G75报1970元/吨。唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2425元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2300元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1800元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭第二轮提降快速落实，累计降幅100-200元/吨。当前钢厂亏损面逐步加大，对原料采购多有控量，厂内维持低库存策略。焦炭主产地出货放缓，厂内库存保持回升态势，另外，原料煤成本快速回落，焦企降价后盈利能力仍较好，焦炭供应维持高位。考虑，焦企库存压力渐增，钢厂打压原料意愿更强，预计，下周焦炭市场延续偏弱运行。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2450-2550元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2400-2500元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2350-2450元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2350-2450元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢先扬后抑，延续偏弱调整。上周末，在成材趋稳反弹情况下，多数钢企拉涨吸货，然周初在盘面下跌影响下，废钢商家送货积极，钢厂到货量增加，并乘机打压收废价格。其中，华东地区主导钢企收废价下跌50元/吨，带动周边收废价下跌50-80元/吨；华北地区钢企收废价格下跌20-30元/吨。考虑，钢企盈利能力下滑，对控本要求严格，预计，下周废钢市场震荡调整为主。现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2750元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价2600-2700元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2800元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价2650-2750元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价2500-2700元/吨。

　　二、综合观点

　　本周强沙尘暴席卷我国大部，终端采购需求不及预期，然高炉开工率持续攀升，日均铁水产量突破246万吨，钢企亏损面进一步扩大。期货盘面多空厮杀，市场恐慌情绪消退，贸易商静观其变，钢市呈现窄幅波动态势。具体原料来看，焦煤出货放缓，市场悲观情绪延续，主产煤价延续下跌；焦炭二轮提降迅速落地，钢企施压并严控采购，但生产成本降低，盈利能力尚可，焦炭供应维持高位；矿石刚需强于供给，港口库存七周下降，钢企维持低库存运转；废钢商家送货积极，钢企到货量增加，并乘机打压收废价格；钢坯资源继续去库，厂商信心逐步恢复。考虑，铁水达产处于高位，原料刚需维持强劲，但钢企亏损加剧，少数钢企安排检修等，预计，下周进口矿和废钢市场震荡调整，焦煤和焦炭延续弱势，钢坯市场震荡偏强运行。