“我主张中国应尽可能将其庞大的外汇储备用于海外市场，从而减少它在国内使用的规模。外汇储备的海外使用，尤其是海外购买实物资产，可以增加中国商品等的供给，缓解通货膨胀压力。鉴于国内资源有限，从长期可持续发展考虑，将外汇储备主要用于购买原材料、能源是发展方向。”日前，美国保德信集团执行董事兼首席策略分析师约翰·普利文(John Praveen)博士在接受《第一财经日报》独家专访时为日渐庞大的外汇储备出谋划策。

　　《第一财经日报》：你如何看待中国日益庞大的外汇储备问题？有哪些好的操作建议和国家案例可以提供？

　　约翰·普利文：目前发达国家开始向发展中国家转移物质产业，是中国等发展中国家外汇储备增长持续扩大而不可抑制的根本原因。此外，国际热钱流入也是中国外汇储备增加的原因之一。

　　中国外汇储备的大幅上升，增强了中国抵御国际金融风险的能力，也给中国经济发展带来了较大的压力。外汇储备大幅上升加大了中央银行宏观调控的难度，巨额贸易顺差以及国际游资的大量涌入，无形推动了人们对人民币升值的预期。此外，短期投机资金的流入容易导致中国经济泡沫的增加，扭曲经济的增长。

　　中国应适时调整外汇储备的币种结构，推进币种多元化，增加黄金储备份额，抑制外汇储备缩水和减轻人民币升值压力。同时，有效利用现有的外汇储备，提高外汇储备的使用效率。减少外汇储备的根本之道是要协调投资与储蓄比例、扩大内需。可考虑在维持外汇管理体制基本不变的情况下，由财政部与央行共同使用外汇储备。

　　国际经验表明，当一国的外汇储备达到一定规模后，往往开始重视提高外汇储备的投资收益。具有可借鉴意义的国家是日本、新加坡和韩国。日本的海外投资主要集中在自然资源的开发、制造业、房地产、金融、保险和运输业等部门。海外投资在一定程度上抵消了日本巨额经常账户顺差， 使得日本的外汇储备在近几年并未急剧上涨。其他国家采用了部分藏汇于民的措施，鼓励企业和居民使用和汇出外汇，但这不适合中国目前的外汇管理体制。

　　《第一财经日报》：如果中国将外汇储备用于海外市场，会不会买什么什么就涨？

　　约翰·普利文：中国买什么什么就涨的观点是片面的。中国是世界能源和原料消费大国，但同时要看到两个方面，一方面中国也是能源输出大国，比如煤炭；另一方面，中国出口以加工贸易为主，最终的能源和原料消费者并不是中国。目前，主要能源和原料价格的上涨不仅与美元贬值有关，投机资金的推波助澜也加剧了价格波动。

　　《第一财经日报》：你对中国人民币升值和外汇管理政策的未来走向怎样看待？为什么？

　　约翰·普利文：无疑中国今后外汇管理的政策将更加弹性、灵活和宽松，包括逐步推进经常项目可兑换、资本账户逐步开放等等。目前，中国的外汇储备已经从跟单一美元挂钩转向跟一篮子货币挂钩。此外，中国将加大外汇的使用效率。我们预计，中国外汇储备的规模将进一步增加。人民币将会进一步升值，但是具体需要多少时间，升值多少幅度都应考虑经济的实际承受程度。

　　中国即将走出WTO过渡期，需要强大的金融基础来应对国际资本的冲击，增加外汇储备仅是手段之一。今后，所有的经济措施必须符合市场化原则。中国经济的外贸依存度较高，要大力发展多元贸易，需要发展更多的贸易伙伴。