新年第一周新增信贷量超5000亿  （该消息暂为宏观与市场中性）

　　在去年四季度新增贷款逐渐平稳之后，新年伊始，新增信贷又开始了新一轮的井喷。业内人士预计，1月份的首周新增信贷可能超过5000亿元，但井喷的势头恐难长期延续，或很快回落至较为平稳的水平。据了解，首周，包括工、农、中、建、交在内的五家大型银行的新增信贷超过了2500亿元，股份制银行的新增信贷速度也毫不示弱。但由于目前无法确定城商行及农信社等其他类型金融机构的新增信贷数据，因此，5000亿元只是业内的推测。

　　【解读】央行在年度工作会议上已经明确提出，引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。但是话音刚落，就传出今年首周银行放贷5000亿，而另有消息称这一数字为6000亿，信贷的井喷明显与央行的精神相违背。此前央行提高了央票发行利率曾被市场认为是明显的紧缩信号，但是我们认为，这种信号作用目前还比较微弱，“狼”并没有真正到来。对于资本市场而言，大量的放贷会增加市场资金流动，对市场、贸易商来说是有利的，但信贷量的暴涨暴跌从经济的持续发展来看是不利的。

　　山东焦炭价格一个月涨两成（该消息为焦炭行业利好，钢铁行业偏中性）

　　在山西焦协上调1月焦炭指导价后仅一周，山东焦协再次上调本省焦炭指导价，每吨上涨150元。据了解山东焦协在征求山西、河北等省相关焦化企业意见后，决定调整1月份焦炭及化产品市场价格。自2010年1月10日起，一级冶金焦市场指导价为2200元/吨；二级冶金焦市场指导价为2100元/吨。

　　【解读】无论是处于什么目的或原因，目前各行业产品涨价已成为“时尚”，并总能找出涨价的理由，导致上下游产品价格形成连锁反应。目前，由于煤炭价格上涨，迫使其下游的焦炭行业产品再度上涨，山东一、二级焦炭价格已经较12月份分别上涨了370元/吨、350元/吨，涨幅为20.2％、20.0％。而新年第一周，作为焦炭的主要使用方的钢铁企业产品价格也因焦炭价格上涨而上涨，各地钢材特别是建筑钢材价格整体继续提升。但贸易商的获利空间却在减少。

　　2009铁矿石进口猛增逾四成    （该消息为钢铁行业偏空）

　　随着去年12月份铁矿石进口数量的公布，2009年全年进口铁矿石的数据也最终出炉，全年进口铁矿石同比猛增超过四成，并且价格也在连创新高，这非常不利于新年度的铁矿石长期价格谈判。

　　【解读】进口矿市场的现货价格一直扶摇直上，一方面是由于印度政府对出口铁矿石征税，另一个还是由于国内对铁矿石的需求并没有因为经济危机而减弱，导致三大矿石要求提高价格，加上国内矿山开工率较低，变相造成一种“供不应求”的局面。对于国内钢材贸易商来说2010年要承受的不仅仅是销售方面的压力，还有由钢厂原材料抬高带来的成本激增压力。

　　传中行将于年报披露融资计划 融资或为500亿 （该消息市场中性偏空）

　　消息人士表示，作为中国最大的外汇贷款行，中国银行今年可能将从资本市场筹集最高将达500亿元人民币，以巩固资本实力。考虑到该事宜的敏感性要求，匿名的该人士表示：“一个综合融资计划将与该银行2009年的年报一起公布。”中国银行计划3月24日公布2009年年报。消息人士表示，该行尚未决定是以发行新股还是向现股东配股的形式进行。“除了增发外，该银行还在衡量是否发行可转换债券来筹资，”他补充道，具体金额仍未决定。

　　【解读】由于去年的天量信贷，以及今年信贷资金照样较大的影响，银行提高资本充足率，增强银行抵御风险的能力已势在必行。但是，这也意味了明年我国银行业的融资需求将会非常大，尽管融资途径有多种，但是到资本市场融资是主要途径，因此届时资本市场的融资压力是毋庸置疑的。不过，从以上消息看，中行融资规模或为500亿，这比此前盛传的千亿融资方案大幅减少，而且以上消息还提到可转债形式也在考虑范围之内，这在一定程度上减少了市场对融资压力的预期，但由于目前市场因各种因素影响，资金面压力依旧较大，因此其给市场带来的所谓“利好”程度也较为有限，而再融资还会牵动市场恐慌的神经。