继4月份全国载货汽车生产出现了14个月以来的首次下降以后，5月份载货汽车生产再次大幅下降，当月生产7.21万辆，仅相当于去年4月份最高月产量的一半左右，比上年同月下降40%，是近5年来月度最大降幅。由于载货汽车生产的大幅下降，使得汽车生产增长由一季度的54%大幅回落到4月份的19%和5月份的-0.3%。受此影响，4、5月份以汽车为代表的交通运输设备制造业对工业增长的拉动作用比上月分别减少了0.74和0.56个百分点。载货汽车生产连续两个月下降主要有以下三个原因：一是去年同期基数较高。去年载货汽车生产是近9年来增长最快的一年，增幅达35%。去年载货汽车月产量一般在10万辆左右，而3-5月份都超过13万辆，特别是4月份超过14万辆。较高的基数使得今年3-5月份载货汽车生产明显滑坡。二是“非典”疫情影响。在“非典”疫情加剧时，为了防止疫情蔓延，地区之间限制人员流动，造成销售受阻，部分客户推迟购车。生产环节因采取隔离消毒等临时措施，使生产节拍放慢，影响了产量。三是投资需求结构发生了较大变化。由于国家从1998年开始实施积极的财政政策，上马了一批较大的投资项目，使得运输量大的重卡汽车需求持续大幅增长，但中卡汽车需求不断下降。今年以来，随着老的建设项目逐渐完成或进入尾声，新的投资项目多处于立项阶段，导致产销持续高速增长的重卡汽车也明显减速，整个运输市场呈运力大于运量的明显趋势。以上三个原因中，如果说4月份载货汽车生产下降是同期基数较高的原因，那么5月份载货汽车产量比去年正常水平低3万辆，已下降到2001年的水平，就不能简单地归结为基数高的原因。综合分析，“非典”疫情的影响是次要因素，而最主要的原因是投资需求变化的影响。从近几年载货汽车增长趋势看，“九五”末期连续几年近乎零增长，去年借汽车市场“井喷”而大幅增长，但由于主要靠重卡拉动，基础并不稳固。而且在轿车产销量持续走高的情况下，载货汽车从去年4月份以来却呈明显的见顶回落走势，目前载货汽车市场已进入了一个明显的调整期。从国家宏观政策看，积极财政政策呈逐渐淡出的趋势，投资对载货汽车的需求已进入相对平稳期，这给当前的汽车投资热敲响了警钟。我们在看好中国汽车产业未来的同时，也应控制产能提升的节奏，关注市场需求变化。此外，5月份我国几大汽车集团的载货汽车产销下降也有产品结构与市场需求不符的因素，只有北汽福田仍保持20%以上的增长，并首次跃居国内最大卡车生产商和亚洲最大重卡基地。从今年下半年的趋势看，6月份以后载货汽车生产将有所回升，降幅将明显收窄，但去年4月份的高点已难以企及，调整将是大趋势。