当前市场上一方面宏观利好消息不断，一方面实际需求进一步好转暂未显现。节前钢材高位震荡，节后涨跌分歧加大。那么钢材价格何去何从？现货如何操作？

一：钢企一季度利润同比下降48%，国内经济一季度呈现稳中增长

近日中国钢铁工业协会发布数据显示，重点钢企一季度利润同比下降48%，平均利润率仅0.61%，亏损面达53%。另外，国家统计局数据显示，2024年1-3月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入19086.7亿元，同比下降2.8%；营业成本18640.1亿元，同比下降1.5%；亏损213.6亿元。可见整个一季度钢企基本在亏损中度过，直到三月下旬，下游需求好转而工厂产量低位，在产业供需错配下，价格出现一波反弹，工厂盈利率也在逐步回升。此外，出口钢材同比增长30.7%，出口均价下降33.4%，而进口铁矿石却“量价齐增”。骆铁军表示，“行业主要矛盾已经转变为如何以充足的产能满足缓慢下降的钢铁需求。钢铁生产企业正在适应这种变化。”可见高产量低需求依旧是压制国内钢材价格的主要因素。

29个省份公布2024年一季度GDP数据，仅剩山西、黑龙江尚未公布。从地区生产总值来看，排名前三的分别是广东、江苏和山东，13个省份一季度GDP超1万亿元。从同比增速来看，29省份一季度GDP均实现正增长，16个省份跑赢5.3%的全国水平。整体一季度国内GDP数据表现良好，国内经济呈现稳中增长的局势。

二：黑色整体高位震荡，下游补货态度谨慎

本周黑色整体呈现震荡-冲高-回落，整体趋势偏强。螺纹主力上涨0.57%，热卷上涨0.06%，铁矿上涨0.2%，焦炭上涨0.23%。整个黑链本周似有突破，但周五夜盘收阴回调。

现货方面：本周价格上铁矿山东PB粉周初875，周五883，上涨8元。螺纹上海周初3510，周末3520，上涨10元。热卷上海周初3870，周五3860，下降10元。整体成材价格偏稳，小幅涨跌。据中钢网新零售市场反应，当前下游钢贸商心态偏弱，拿货相对谨慎，多数节前偏观望，整体节前补库不及预期。

整体上，铁矿本周在补货行情尾声阶段，市场驱动力下滑，在周中资金超预期拉涨后，价格开始震荡下移。钢材本周在原料上涨驱动下维持高位震荡。节前受交易所提保以及限仓影响，市场行情波动下降，整体节前以高位震荡为主。

综合来看，宏观一季度数据稳重向好，黑色产业链也出现明显好转。接下来地方债的加快使用以及增发国债项目加快建设实施，都将刺激节后的用钢需求。加之各类的以旧换新和消费补贴也正在迅速开展，整体节后宏观支撑明显。但产业端，铁矿的供给大幅回升，港库加快累积，价格估值下移。其次铁水回升，钢材产量继续回升，若节后伊始需求不及预期，造成短期供需错配，那么整个成材也将存在回调风险。建议商家继续逢高兑现利润为主，滚动操作，降低常备库存到2成以内，耐心等待行情回调后的机会，其他的继续观望等待为宜。