这个端午对于“我们钢铁人”来说，可谓是“如芒在背”“如梗在喉”，在非农数据公布后外盘金银迅速下跌，美元指数走强利空全球大宗商品。其次还有传闻说某“领导”利用权利之便联合国外相关企业，炒作铁矿石做空国内钢厂利润。今日开盘后铁矿石低开低走，再次领跌整个黑色系，敢问黑色系路在何方？

    要谈黑色系的下跌就不得不谈铁矿石，港口铁矿石本期日均疏港量312.82万吨，环比减少0.69万吨，疏港还保持不错的水平。45港库存14927.76万吨，环比增加68.05万吨，继续累库。现在的疏港量在减少，而到港量却在一直增加，上周47港铁矿石到港总量2533.4万吨。环比增206.1万吨;45港到港总量2436.4万吨，环比总价180.5万吨，这会加快铁矿石累库的速度，铁矿石基本面较差。

    从产业方面来看，上周五大材产量达896.13万吨，环比上周减少0.86%，其中螺纹环比减少6.79万吨，热卷环比增加2.86万吨，螺纹产量由较为明显的回落。上周五大材整体需求892.06万吨，环比下降15.76万吨，其中螺纹环比下降18.76万吨，热卷环比增加13.32万吨，螺纹对钢材需求有一定拖累作用。从库存方面来看，上周总库存1758.06万吨，环比增加4.07万吨，其中建材周环比增加8.73万吨，板材周环比减少4.66万吨。

    从以上数据不难看出，目前螺纹处在一个低产能低需求的状态，虽然库存有所增加但并没有明显的矛盾。热卷当下的基本面向好，需求量有所上升，库存水平有所下降，处在一个缓慢去库的周期。但总体上来看，板卷向好的态势并不能够对冲螺纹需求下降的趋势，但也并没有明显的矛盾存在。

    最后还是要谈一下有关欧元区降息的影响，在欧洲央行宣布降息决议后，美元指数走出了一根大阳线，同时由于美元指数的上升，全球大宗商品都迎来了一波下跌，今天外盘铁矿石也走出了一波较大的下杀，这对于国内铁矿石来说有一定程度上的影响。欧元区虽然进行了降息，但是欧洲的通胀情况并不是很好，尤其是五月份，欧元区通胀出人意料的增长到2.6%，服务价格飙升，平均工资增长。再此基础上欧元区如若不想“淹死自己”，中国性价比超高的商品应是他们的首选，这对我国的出口也有一定促进作用，可以密切关注钢材下游工业品的出口情况。

    总的来说，当下铁矿石问题较为突出对钢价的影响较大。板卷类的需求有望进一步的提升，主要看出口拉动情况。进入六月下旬，有七月份“会议”的炒作预期，盘面有反弹预期，但国内宏观炒作之后，如果铁矿石基本面情况依旧是很突出，那么会促进“降成本”逻辑的形成，从而引起一波较为强烈的下跌。

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芦明杰

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