昨夜美国通胀数据以及鲍威尔的“偏鹰”表态，让市场投资者感受到了什么是“冰火两重天”。昨晚国内黑色夜盘，在外盘影响下高开低走，最终价格又回到了昨日下午收盘附近，而今日早盘黑色在继续下探后，又开始向上反弹。那么本轮宏观对国内黑色影响几何？短期钢价是否已经触底？

   昨日晚上，美国公布5月CPI数据，5月CPI同比上升3.3%，低于市场预期的3.4%；美国5月CPI环比增长0%，亦低于市场预期的0.1%；5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期的3.5%，为三年多以来的最低水平。

   在CPI数据公布后，市场对美联储降息预期再次加强，海外股市也应声大涨，美股三大指数集体高开高走，欧洲股市亦集体走强，除此之外，黄金白银等也大幅高开。但凌晨4点，美国宣布议息决议，与CPI产生较大割裂，市场情绪再次被打入谷底。

   美联储宣布继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%之间，符合市场预期。鲍威尔称，央行正在维持限制性政策立场，仍高度关注通胀风险。他承认近期的月度通胀数据有所缓和，但信心还没有达到进行降息的程度，发言仍旧“偏鹰”。点阵图显示，大幅下调了对今年降息次数的预期，多数投票25-50基点从7票升至15，75-100基点投票则从10票将至0。

   大家对美国CPI数据表现出来的降息预期与美联储的表态产生反差，让市场经历了一次短暂的“过山车”。但其实端午节前的非农数据已然让大家对今年的降息预期下降，因此行情在经历一下波动后又回到了原点，并无过分下跌。反观国内黑色亦是如此，在早盘经历了一轮情绪下跌后，盘面又顺势反弹，海外宏观影响基本消化完成，钢价又重现锚定基本面。

   而当下成材基本面依旧偏弱，今日五大材数据供增需弱库存增加，但幅度都不大，整体好于预期。分开来看，建材的产量有向板材分流，其中，螺纹产量略降，库存增加，厂库增幅明显，而社库维稳，表需在上周大幅下探后本周有走平迹象，由于本周统计数据包含高考、端午等限工因素，因此本周螺纹供需数据较预期偏好。另外，热卷依旧维持相对较好的韧性，在承接了一部分建材产量后，库存依旧小幅去化，表需维持高位。

   总的来看，当下海外宏观影响暂时消退，市场利空因素已在盘面中有所体现，黑色逻辑重归于弱现实，在市场的悲观情绪下，钢价急需新一轮利好消息的出现。但从目前来看，钢材供需并未大幅走坏，相反本周数据较预期有所好转。因此行情在暂时利空出尽后，需在此位置震荡后，进一步观察基本面变化。短期来看，本周产库数据给了钢价一定止跌底气，钢价短期向下空间有限，但上涨动力不足，以弱势震荡为主，之前提到的3580-3600仍是较强支撑位。