核心观点：19日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收141.46点，周环比上涨1.92%。供应方面，本周五大钢材品种供应860.46万吨，周环比增4.26万吨，增幅为0.5%。由于钢厂利润修复，钢厂复产情况较好，尤其长流程企业产量回升明显，致使钢材产量增加；本周五大钢材总库存2034.04万吨，周环比降99.14万吨，降幅为4.6%。本周五大品种总库存持续下降，且结构上表现一致：厂库与社库均持续去库，降幅分别为6.7%和3.9%。消费方面，本周五大品种周消费量为959.60万吨，周环比下降4.61万吨，降幅为0.5%；其中建材消费环比降1.0%，板材消费环比降0.1%。总体来说，从五大品种的数据来看，整体上呈现供增需降的格局，库存持续去化，基本面存在一定压力。 等有色金属价格最近也都明显上涨。

　　华创证券分析师秦一超认为，“大宗商品价格保持增势原因背后是美元信用透支及全球供需变化造成，需求方面，3月全球PMI重回扩张，铜、铝等工业金属处于库存水平低位，大宗商品价格持续上涨；供给方面，地缘政治紧张，4月13日英美宣布对俄罗斯金属实施制裁，禁止LME、CME等接受4月13日及以后俄罗斯新生产的铝、铜、镍，可能导致全球供应紧张，推动价格上涨。”

　　针对铜价等原材料价格上涨，产业在线分析师李雪菲向中国家电网表示，“铜占到空调产品物料成本的23%左右，相较其他材料对成本影响较大，铜价走高会压缩空调企业的利润空间，一部分企业会提前囤货，利用规模效应抵消成本压力；也有的企业顺势发布涨价通知，促进渠道打款提货。但涨价只是市场竞争的其中一个手段，尽管铜价上涨带来一些成本压力，但最终是否涨价还需要考虑市场需求和竞争态势，调整出货政策或者产品结构也能达到类似的目的。”

　　那么目前空调厂家对于原材料价格上涨的反应又是如何呢?据悉，包括美的、海尔、奥克斯、TCL等多家空调企业已经释放出涨价信息，对于龙头企业而言，凭借其规模优势以及对上下游的高话语权，此轮原材料价格上涨对其来说可能只是一个涨价契机，并凭借此契机督促经销商拿货和加速行业洗牌。但是对于很多中小厂家而言，可能正在承受着不小的压力，如开篇的某二线空调品牌负责人所言，“目前空调市场比较尴尬，一边是铜价疯涨，中小厂家压力山大；一边是终端客户库存爆满，销售端低迷。”

　　奥维云网的数据显示，从2024年1月1日至3月31日，国内空调线上市场呈现出量额双双增长的走势，但是同期内线下市场零售额同比出现了16.39%的降幅，零售量同比下降17.13%。

　　内卷严重的市场，各家企业的感受并不相同，同时，每年进入4月份之后，也预示着空调新一轮销售旺季的到来，即使没有原材料价格上涨因素，每年到这个时间空调行业也弥漫着涨价氛围，今年的空调市场走势似乎尚不明朗，李雪菲表示，“从上半年排产趋势来看，上半年空调出货增长两位数，但终端市场目前情况不明晰，还要看旺季实际出货情况。下半年可能会出现下滑，但也是季节特征下的正常趋势，整体来看预计今年空调市场将会是小幅增长的趋势。”

　　针对消费端当前空调价格走势，询问了空调企业及渠道端，多位负责人表示目前空调消费端涨价并不明显，企业负责人坦言，“目前的涨价还是停留在雷声大雨点小，涨价实际上还没有传导到终端。”

　　市场压力下企业也在寻求更多的市场空间，“今年充满未知，国内市场内卷太严重了，我们的海外市场拓展得还不错，今年重点是发展外贸，利润虽然不高，至少省心一点，”上述二线空调品牌负责人直言。