新华财经北京10月12日电 据外媒11日报道，法国新政府周四提交了一份预算草案，其中包括600亿欧元的增税和减支计划，目的是到2025年将赤字占GDP的比例从6.1%降至5%。虽然增税主要针对大企业和高收入者，但预算中也包含了政治上有争议的措施，包括对电力消费征税、大幅削减公共支出和推迟养老金调整。分析人士警告说，这一方案可能不足以避免经济评级进一步下调，并可能阻碍经济增长。

据该报道，2025年的预算比一些人预期的更注重增税措施。分析人士还指出了一些“政治上复杂”的提议，比如推迟养老金的通胀调整，以及削减地方政府、公务员和医疗体系的开支。

据悉，其他关键因素包括，对年营收超过10亿欧元的大型航运公司和企业征收临时附加税，影响约440家公司；对收入超过50万欧元的家庭征收所得税附加税；重新征收用电量税；提高机票和高排放汽车的税收和收费。

该预算的核心目标之一是将法国2024年预计的6.1%的赤字降至明年GDP的5%，此举是为了遵守欧盟的规定，即成员国的预算赤字不得超过GDP的3%。法国政府制定了到2029年实现这一目标的新目标，将之前的目标延长到2027年。它还警告说，如果不采取行动，明年的赤字可能会膨胀到7%。

政治压力

法国外贸银行（natixis）欧元区资深分析师哈德里安·卡马特周五在CNBC的一档节目中表示，一年内筹集600亿欧元的任务让政府别无选择，这意味着它不得不求助于那些“政治上复杂”的办法。

由总理米歇尔·巴尼耶领导的法国政府本周已经面临过一次不信任投票，但它挺了过来。

在7月的议会选举之后，经过激烈的谈判，新政府于上月组建。左翼的新人民阵线（New Popular Front）获得了多数席位，但没有任何政党或联盟获得多数席位。

巴尼耶承认这一点，他将预算草案描述为立法者辩论的起点，并表示他对保持财政完整性的改革持开放态度。

“将会有变化，有关养老金和社会保障缴款将会有激烈的辩论，”法国外贸银行分析师卡马特说，有关预算的辩论将于10月21日开始，对预算的各个部分将从10月29日开始投票。

“问题是，你必须找到600亿欧元，可我们从来没有在一年内筹到600亿美元，这将是前所未有的，这就是为什么募集到如此巨额的资金不太可信，尤其是在只有非常脆弱的相对多数情况下。”

税收重点

高盛分析师在周五的一份报告中表示，支撑法国2025年预算的政策组合“比我们预期的更少倾向于削减支出，而更侧重增加税收”。

“拟议整合的规模以及相应的对增税的依赖，使我们对该国政府实现2025年5.0%赤字目标的能力缺乏信心。突然调整和以税收为基础的整顿在可持续改善财政状况方面往往成功率较低，”

高盛的报告显示，预测法国2025年赤字目标为5.2%。不过，鉴于新政府在10月8日的不信任投票中幸存下来，他们也暗示了短期内政治稳定的可能性。

“当你急需资金时，除了增税别无他法。问题是法国的税收已经很高了，”法国外贸银行卡马特告诉CNBC，并指出法国的工资税率是欧洲第二高的。

荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师埃里克·杨·范·哈恩说，尽管该法案强调增税，但拆分后的政府支出将削减400亿欧元，而收入将增加200亿欧元。

然而，他补充说：“巴尼耶雄心勃勃的计划充满了实施风险。他的政府承诺到2029年，但不太可能撑到那时。”

风险评级

2025年的预算对法国的经济增长意味着什么，以及在过去两年评级机构惠誉（pandfitch)下调主权债务评级后，法国能否避免进一步下调主权债务评级，这些问题仍然存在。

美国银行全球研究部的欧洲经济学家伊夫林·赫尔曼（Evelyn Herrmann）周五称，法国政府已经采取了广泛的措施，以避免损害经济增长。

她说：“我们的希望是，通过这样做，通过更多地关注高收入群体和盈利丰厚的公司，并承诺暂时这样做，也许可以避免这些措施对经济增长产生典型的强烈影响。”

然而，高盛析师估计，该计划对经济增长的影响将从2024年提振经济0.3个百分点，变为2025年和2026年拖累经济0.5个百分点；而瑞银表示，占GDP 2%的财政整顿规模“可能会损害经济增长”。

法国国家统计局（Insee）本周预测，今年法国经济将增长1.1%。法国外贸银行卡马特称，这一预测“虽然并非不切实际，但可能有点过于乐观”。

他说：“我担心的是2025年以后的发展轨迹，因为2025年以后削减赤字的措施没有记录在案，当你进行债务可持续性分析时，法国的发展轨迹显然存在风险。”

他补充称，鉴于预算缺乏具体细节，短期内评级机构将持观望态度，不过不排除标普（2024年6月1日评级AA-）或惠誉（2023年5月1日评级AA-）对法国的负面展望。

卡马特说：“在这个阶段，我们更应该保持冷静，让我们明年再决定，看看削减开支是否可信。”不过，他预计评级机构穆迪今年将把法国的评级展望下调至负面，明年再下调。穆迪一直维持对法国较高的评级（2020年2月22日评级Aa2）。

荷兰合作银行（Rabobank）的范·哈恩甚至更为悲观，他认为大幅削减支出将“限制经济增长”，而且“一家主要评级机构可能会下调评级”。

“极端紧缩是有代价的。本已疲软的经济增长将受到法国财政立场急剧转变的阻碍。政府会好好考虑他们的政策对经济的副作用，但缺乏政治资本的风险是，巴尼耶将被迫做出错误的决定。”

“考虑到惠誉已经强调的风险，以及它早先预测的相对乐观性质，评级下调是可能的。虽然从价差的角度来看，这显然不是一个积极因素，但我们认为，市场已经在很大程度上消化了这一举措。”

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编辑：李奇涵

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