新华财经纽约11月2日电（记者刘亚南）美国政坛在人们眼中正变成“赌场”，大选预测产品的不断丰富让普通人不仅可以为大选助选或投票，而且可以在交易平台对选举结果下注。

华盛顿特区巡回上诉法院在10月2日就交易平台卡尔希（KalshiEX LLC）与监管机构商品期货交易委员会（CFTC）的诉讼作出有利于前者的裁决后，卡尔希随即在当日推出了针对今年美国大选结果的交易产品，这让美国大选预测市场迅速升温。

卡尔希在公告中表示，美国居民在一个世纪以来首次可以完全合法地对今年大选进行交易。

在卡尔希的交易平台上，投资者可以就“是与否”的二元问题买入或卖出相应合约，进行合法“赌博”。比如，根据11月2日的行情，投资者可以选择以56美分的价格买入特朗普会赢得大选的合约，如果特朗普真的获胜，投资者就可以得到1美元；反之则会失去投入的56美分。投资者也可以用45美分的成本押注特朗普会输。哈里斯在总统大选中赢或输的合约价格则与其相反，分别为45美分和56美分。

选举预测产品热度迅速攀升

迄今，卡尔希已经就今年大选推出数十种合约。法院的裁决实际上为其他机构推出类似产品打开了大门，美国券商盈透证券（Interactive Brokers）随即在10月3日针对美国居民推出美国大选预测合约，罗宾汉市场公司（Robinhood Markets, Inc.）则赶在10月28日推出针对美国公民的大选预测产品。

实际上，美国对大选结果开赌由来已久，在1868年到1940年期间广泛存在并在华尔街发展得相当成熟，但对选情的关注随后让位于更加科学的民意调查。

近年来，民意调查机构因使用固定电话的人数显著减少面临搜集选民信息的困难，在2016年大选中的糟糕表现严重损害了民意调查结果的可信度。

因而，多个基于市场原则的选举预测平台先后出现，广为人所知的有PredictIt、Polymarket和艾奥瓦选举市场（Iowa Electronic Markets）等，但不同程度受到约束。如，位于纽约的Polymarket针对的是外国投资者并只接受加密货币USDC开立账户，通过一些途径参与交易的美国人实际上在非法交易。PredictIt和艾奥瓦选举市场均有学术机构作为支持，对交易人数和下注金额有较多限制，在相当程度上用于学术研究。

作为商业性机构，总部位于美国纽约的卡尔希从2021年7月就开始为个人和机构投资者提供未来事件预测结果的交易产品。但该公司推出美国选举结果预测产品的努力一直受到CFTC的质疑，

据卡尔希网站介绍，该平台是首个在商品期货交易委员会监管下致力于交易未来事件的交易所。尽管该平台列举了通胀、美联储利率、失业率、政府关门等交易题材，但该平台目前主要集中于美国2024年大选结果预测，尤其是谁会赢得总统选举。

在得以名正言顺进入今年选举预测市场后，卡尔希推出的产品引发广泛关注，关于两位总统候选人赔率的走势甚至成为机构和投资者观察选情的窗口。

卡尔希也积极进行市场推广。特朗普10月27日在位于纽约市中心的麦迪逊广场花园球馆举行大规模集会。笔者在会场外看到，不少排队等待的特朗普支持者手里拿着或穿着印有卡尔希标志的红色T恤衫。

卡尔希市场研究负责人杰克·萨奇（Jack Such）在10月31日回复记者问询时确认，卡尔希公司的确在10月27日特朗普麦迪逊广场花园的集会现场外发放了T恤衫以作为推广。在发放“押注特朗普”的红色T恤衫之外，该公司10月29日还在哈里斯在华盛顿特区的集会上发放了“押注哈里斯”的蓝色T恤衫。

萨奇说，卡尔希没有在今年大选中选择支持某一位候选人，也不持政治立场或附属于什么政治机构。

萨奇表示：“截至目前，投资者在总统大选预测上持有5000万美元的未平仓合约，总交易量超过1.25亿美元。卡尔希所有的大选相关产品交易量已经超过2亿美元。”

萨奇说，市场对卡尔希产品的反应迄今非常积极，投资者的需求和交易准备金大幅增加。卡尔希在近期允许投资者通过加密货币、借记卡和苹果手机支付功能等存入准备金，预计今后几天交易准备金会进一步增加。

现实骨感并引人担忧

尽管推动者大谈选举预测产品的优势和好处，但选举预测市场的可信度仍不断受到质疑，能否符合公众利益或起到对冲风险作用则更有待进一步讨论。CFTC近几年对选举预测市场整体持保守立场，其与卡尔希的官司仍未完结，预计在今年大选后会继续展开博弈。

卡尔希允许个人投资者对单一合约最高下注1百万美元，有对冲风险需求的机构和富有个人可以最高下注1亿美元，这远高于PredictIt和艾奥瓦选举市场规定的数百美元上限。

美国金瑞基金公司创始人兼首席执行官乔纳森·克雷恩（Jonathan Krane）10月28日在接受记者专访时表示，卡尔希这类选举预测平台对机构投资者没有什么吸引力。

克雷恩认为，这些产品更多是为普通人准备的，人们通过持有头寸可以玩得开心。

耶鲁大学教授杰弗里·索南菲尔德（Jeffrey Sonnenfeld）、美国天空之桥（SkyBridge）资本公司首席执行官安东尼?斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）和耶鲁大学首席执行官领导力研究所研究负责人史蒂文?田（Steven Tian）日前联合发文提醒人们不要相信政治预测市场，认为政治预测市场的数据不应该被媒体引用作为可信和可靠的指标。文中称，政治预测市场交易量和流动性极小，一些政策预测平台党派立场明显，很少有机构投资者和对冲基金使用这些平台，借助这些平台进行投资的合法性存疑，以往的预测缺少准确性，事实是预测平台根本没有预测性。

事实上，美国选举预测平台确实在一些重要选举中表现得缺少准确性。如，PredictIt平台定价显示希拉里·克林顿在2016年大选会取得压倒性胜利并在2022年中期选举中预测共和党有70%的概率控制参议院，实际结果则相反。

此外，多个分析显示，Polymarket美国总统大选合约交易量约有27亿美元，但未平仓头寸只有3.3亿美元，总统选举合约交易量有约三分之一为刷单交易（wash trading），一名法国投资者通过多个账户下注4500万美元赌特朗普在大选中获胜。商品期货交易委员会在2022年初就曾因非法提供期权交易而向Polymarket开出140万美元的罚单。

间接投资于Polymarket的美国知名投资人马克·库班（Mark Cuban）日前表示，这一平台合约所反映的胜率不代表任何东西。