本周四的产业数据可谓十分给力，先是卷螺产库仍维持“健康”状态，尤其是螺纹库存累库速度完全好于市场预期；再是昨晚铁水超预期上涨，在降成本逻辑下又给了钢价“提了一口气”，那么钢价是否能乘风而上？

昨日高炉数据显示，本周铁水来到239.31万吨，环比上升了3.56万吨，完全超出市场237万吨的预期，从往年趋势来看，当前铁水属于高位。据发布机构解读来看，本周上涨的主因是由于长期性检修的高炉因近期需求好转的原因陆续复产，使得产能利用率以及开工率再次上行。

具体分析来看，这个好转的需求又是哪个方面？是出口还是内需？先从内需来看，当下钢材进入季节性淡季，下游需求尤其是建材，在经历端午节、高考以及南北方极端天气的影响相，较前两周有明显的下滑，因此从整体需求角度来看，似乎不太可能。

那又是否是因为缺规格而造成的需求好转呢？从库存来看，当前钢贸商已经工厂基本从年头到现在，绝大多数的“日子”是挺难过的，尤其是中小钢贸商，从市场实际情况来看，目前钢贸商手里库存普遍不高。而工厂亦是如此也是，今年工厂一直维持低库存策略，当前也有多数地区反应规格缺失，但本周这么大的铁水增量，这么多的地区似乎有不太能解释。

那么从出口来看，数据显示5月中国出口钢材963.1万吨，较上月增加40.7万吨，环比增长4.4%；1-5月累计出口钢材4465.5万吨，同比增长24.7%。而6月份的钢价较5月又经历了一波降成本，出口价格优势更加明显，其实另外众所周知，去年就是因为钢材出口超乎预期，库存明显去化，钢价才能持续走高。因此6月份出口的好转配合制造业的强劲才更像是当下工厂高炉集中复产的主因。

另外原料方面，本周铁矿港口库存小幅下降，其实近一个月，在铁水高位下，港库累库速度明显走缓，说明在当前铁水高位下，铁矿供需关系较为平衡，但在前期铁水较低时，造成的铁矿库存累库过快，才出现明显的供大于求。注意的是6月底的矿山季末冲量，那时才是真正考验铁矿需求的时候。

双焦上，本周钢厂提降，虽焦企抵抗最后失败，最后被迫同意，但也反映出当下双焦供需关系较铁矿还是要好很多的。从库存来看，焦炭总库存持续走低，与往年差距有继续扩大趋势，这才是焦企拒绝提降的主因。

其实，周四的5大材数据以及高炉铁水数据，共同表明，当前的产业基本面并没有预期中的差。在铁水大幅回升下，降成本逻辑暂时有被遏制，原料顺势上涨，盘面有所回升，市场有可能再次回到“淡季不淡”的炒作。但淡季效应仍是限制钢价上涨的主因，目前仍不存在趋势上涨的动能，若要钢价进一步抬升，需政策端进一步配合，当下仍以反弹对待，高点看3680。