【行情复盘】

PVC期货上周延续区间震荡走势，重心跌破前期低点支撑，向下触及5596，刷新近半年低点，在5600关口附近逐步止跌企稳，回到5730一线上方。上周五夜盘，主力合约窄幅高开。

【重要资讯】

期货反弹提振下，市场参与者心态略有改善，带动国内PVC现货市场气氛有所回暖，各地区主流价格稳中探涨，目前低价货源仍充斥市场。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，点价货源优势消失，现货实际成交依旧不活跃，低价放量为主。

上游原料电石市场走弱，出厂价维持稳定，采购价加速跟降，降幅在100-200元/吨。电石企业开工继续下降，企业出货基本正常。电石价格降至相对低位，部分刚需补货积极性提升。兰炭价格再度下降50元/吨后企稳，成本端利空扰动消退。多数PVC企业电石到货平稳，待卸车稳中增加，下调采购价控制到货量。

后期电石刚需或阶段性好转，有望带动电石价格企稳。虽然成本端维持在低位，但PVC企业仍未摆脱亏损状态。西北主产区企业库存下降，接单情况略显一般，厂家出货为主，报价大稳小动，部分灵活跟涨。PVC新增四家检修企业，部分前期检修装置陆续恢复重启，多数仍延续停车状态，行业开工下滑较为明显，降至67.78%，检修损失量增加。后期暂无新增计划检修企业，多数延续检修状态，PVC行业开工或维稳。PVC货源供应充足，难以提供有力支撑。

下游市场抵触高价，入市采购相对谨慎，逢低适量补货，暂无追涨热情。PVC现货涨价后，实际交投转弱，偏高报价向下传导不畅，持货商心态谨慎。随着气温升高，PVC需求步入季节性淡季。

下游制品厂开工整体回落，消化固有库存为主。近期PVC出口接单有所好转，但整体规模难以大幅提升，外贸提振有限。市场到货稳定，需求跟进乏力，华东及华南地区社会库存继续小幅回升，达到41.76万吨，大幅高于去年同期水平25.29%。

【交易策略】

PVC市场供、需两弱，后期行业开工提升，但需求步入淡季，难以顺利启动去库，高库存成为市场常态，加之业者预期不乐观，PVC上涨缺乏持续性，短期重心或继续在5600-5850内波动，波段操作为宜。

（来源：方正中期期货）